Управление источниками финансирования: лизинговые операции

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Февраля 2011 в 12:00, курсовая работа

Описание работы

Лизинг в настоящее время – важный финансовый инструмент, позволяющий осуществлять крупные капиталовложения в развитие материально-технической базы производства.

Файлы: 1 файл

Курсовая работа (исправлено).doc

— 651.00 Кб (Скачать файл)

 

      

     График  лизинговых платежей представлен в  таблице 12.

Таблица 12(П6)

График  лизинговых платежей, р.

№ п/п Наименование  платежа Дата  платежа Сумма В т.ч.

НДС

Валюта  платежа
  Авансовый платеж 11.10.08 186000 28372,88 Руб.
1 Ежемесячный лизинговый платеж 11.11.08 32 045,91 4 888,36 Руб.
2 Ежемесячный лизинговый платеж 11.12.08 31 708,54 4 836,90 Руб.
3 Ежемесячный лизинговый платеж 11.01.09 31 371,16 4 785,43 Руб.
4 Ежемесячный лизинговый платеж 11.02.09 30 905,41 4 714,39 Руб.
5 Ежемесячный лизинговый платеж 11.03.09 30 568,04 4 662,92 Руб.
6 Ежемесячный лизинговый платеж 11.04.09 30 230,66 4 611,46 Руб.
7 Ежемесячный лизинговый платеж 11.05.09 29 764,92 4 540,41 Руб.
8 Ежемесячный лизинговый платеж 11.06.09 29 427,54 4 488,95 Руб.
9 Ежемесячный лизинговый платеж 11.07.09 29 090,16 4 437,48 Руб.
10 Ежемесячный лизинговый платеж 11.08.09 28 624,42 4 366,44 Руб.
11 Ежемесячный лизинговый платеж 11.09.09 28 287,04 4 314,97 Руб.
12 Ежемесячный лизинговый платеж 11.10.09 27 949,66 4 263,51 Руб.
13 Ежемесячный лизинговый платеж 11.11.09 27 133,82 4 139,06 Руб.
14 Ежемесячный лизинговый платеж 11.12.09 26 796,45 4 087,59 Руб.
15 Ежемесячный лизинговый платеж 11.01.10 26 459,07 4 036,13 Руб.
16 Ежемесячный лизинговый платеж 11.02. 10 25 993,32 3  965,08 Руб.
17 Ежемесячный лизинговый платеж 11.03. 10 25 655,95 3 913,62 Руб.
18 Ежемесячный лизинговый платеж 11.04. 10 25 318,57 3 862,15 Руб.
19 Ежемесячный лизинговый платеж 11.05. 10 24 863,52 3 792,74 Руб.
20 Ежемесячный лизинговый платеж 11.06. 10 24 526,15 3 741,28 Руб.
Итого: 752 720,30 114 821,74 Руб.

 

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ  ЛИЗИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ.

 

     3.1. Оценка эффективности  лизингового проекта  для лизингополучателя. 

     Лизинг  выступает  механизмом реализации инвестиционных проектов для лизингополучателя, финансовых инвестиций для лизингодателя и сбытовой деятельности для продавца предмета лизинга. Соответственно возникает необходимость  оценки эффективности для каждого из участников. При этом оценка эффективности производится с использованием методики анализа денежных потоков.

     Для продавца предмета лизинга рассчитываются показатели, характеризующие эффективность сбытовой  деятельности с использованием лизинга.

     Для лизингополучателя сравниваются денежные потоки при различных формах приобретения имущества.

     Для лизингодателя оценивается  эффективность осуществления финансовых инвестиций и рентабельность лизинговой  деятельности  по конкретному лизинговому договору.

     В таблице 13 представлен сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга.

 

      Таблица 13

Сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга при приобретении оборудования, р.

Показатель Форма инвестиций
Кредит Собственные средства Лизинг
1. Оплата  поставки 620 000 620 000 186 000
2. Получение  кредита. 434 000    
3. Погашение кредита 434 000    
4. Проценты  по кредиту 540 69,16    
 5. Экономия по налогу на прибыль за счет

процентов по кредиту.

7757,75    
6. Экономия  по налогу на прибыль за  счет

амортизации.

105 084,75 105 084,74  
7. Налог  на имущество 28 898,31 28 898,31  
8. Экономия  по налогу на прибыль за  счет

налога на имущество.

5 779,66 5 779,66  
9. Лизинговые  платежи     566 720,3
10. Экономия  на НДС (18%). 94 576,27 94 576,27 114 821,74
11. Экономия  по налогу на прибыль при  лизинге.     127 579,72
ИТОГО ЗАТРАТ 489 769,04 443 457,63 510 318,85
 

     Анализ таблицы показывает, что при первом рассмотрении лизинг менее выгоден. Однако здесь необходимо сделать поправку на фактор времени, то есть применить метод дисконтирования платежей (табл.14).

     В качестве ставки дисконтирования используется среднемесячный темп инфляции, который составляет 1,5%.

 

      Таблица 14(П7)

Расчет  дисконтированных процентов  по кредиту

№ п/п Коэффициент дисконтирования Суммы процентов дисконтированные, р.
1 0,985 8 195,40
2 0,970 7 401,43
3 0,956 6 629,13
4 0,942 5 878,05
5 0,9282 5 147,71
6 0,9145 4 437,68
7 0,901 3 747,52
8 0,887 3 076,78
9 0,874 2 425,04
10 0,861 1 791,90
11 0,848 1 176,95
12 0,836 579,77
ИТОГО 50 487,42
 

     Таблица 15(П8)

Расчет  дисконтированной суммы  экономии по налогу на прибыль

     за  счет процентов по кредиту

№ п/п Уменьшение  налога

на  прибыль за счет процентов, руб.

Коэффициент дисконтирования Дисконтированные  платежи, уменьшающие  налог на прибыль, руб.
1. 1 193,50    
2. 1 094,04    
3. 994,58    
Итого 1 кв. 3 282,13 0,942 3 092,36
4. 895,13    
5. 795,67    
6. 696,21    
Итого 2 кв. 2 387 0,901 2 150,75
7. 596,75    
8. 497,29    
9. 397,83    
Итого 3 кв. 1 491,88 0,861 1 285,49
10. 298,38    
11. 198,92    
12. 99,46    
Итого 4 кв. 596,75 0,799 477,31
Итого: 7 757,75   7 005,92
 

     Уменьшение  налога на прибыль рассчитывается путем  умножения ставки налога (20%) на сумму  процентов, включаемую в затраты  за каждый месяц (табл. 15).

     Таблица 16(П9)

Расчет  дисконтированной экономии по налогу на прибыль за счет амортизации

№ п/п Ежеквартальная  экономия налога на прибыль за счет амортизации, р. Дисконтный

множитель

Дисконтированная  сумма экономии, р.
1 5 254,24 0,942 4 950,46
2 5 254,24 0,901 4 734,21
3 5 254,24 0,861 4 527,40
4 5 254,24 0,799 4 202,61
5 5 254,24 0,788 4 140,50
6 5 254,24 0,753 3 959,63
7 5 254,24 0,720 3 786,66
8 5 254,24 0,668 3 515,01
9 5 254,24 0,659 3 463,06
10 5 254,24 0,631 3 311,79
11 5 254,24 0,602 3 167,12
12 5 254,24 0,559 2 939,91
13 5 254,24 0,551 2 896,46
14 5 254,24 0,527 2 769,94
15 5 254,24 0,504 2 648,94
16 5 254,24 0,467 2 458,90
17 5 254,24 0,461 2 422,57
18 5 254,24 0,441 2 316,74
19 5 254,24 0,421 2 215,54
20 5 254,24 0,391 2 056,60
Итого: 105 084,75   66 484,05
 

     Ежеквартальная  экономия по налогу на прибыль за счет амортизации рассчитывается путем умножения ставки налога (20%) на общую сумму амортизации (табл. 16).

     Таблица 17(П10)

Расчет  дисконтированной величины налога на имущество

№ п/п Сумма налога

на  имущество квартальная, тыс. р.

Дисконтный

множитель

Дисконтированный

налог

на  имущество, тыс.р.

1 2 817,58 0,942 2654,68
2 2 673,09 0,901 2408,53
3 2 528,60 0,861 2178,81
4 2 384,11 0,799 1906,93
5 2 239,62 0,788 1764,89
6 2 095,13 0,753 1578,90
7 1 950,64 0,72 1405,80
8 1 806,14 0,668 1208,28
9 1 661,65 0,659 1095,19
10 1 517,16 0,63 956,28
11 1 372,67 0,602 827,41
12 1 228,18 0,559 687,20
13 1 083,69 0,551 597,40
14 939,19 0,527 495,13
15 794,7 0,504 400,65
16 650,21 0,467 304,29
17 505,72 0,461 233,17
18 361,22 0,44 159,28
19 216,73 0,421 91,39
20 72,24 0,391 28,28
Итого: 28 898,31   20 982,5

Информация о работе Управление источниками финансирования: лизинговые операции