Управление денежными потоками

       При этом необходимо осуществить корректировки, связанные с:

• несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям;
• хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
• операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

       В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:

 

Ркор. = ΔДС,

     где Ркор. – скорректированная величина чистой прибыли за период,

     ΔДС – изменение остатков денежных средств за период.

     Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:

Ркор. = Р + ∑ КОР,

     где Р – сумма чистой прибыли организации за период,

     ∑КОР – сумма корректировок.

       Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):

∑КОР =∑КОРт.д. + ∑КОРи.д. + ∑КОРф.д.,

     где ∑КОРт.д. – сумма корректировок по текущей деятельности,

     ∑КОРи.д. – сумма корректировок по инвестиционной деятельности,

     ∑КОРф.д. – сумма корректировок по финансовой деятельности. 

Таблица 2.4.1

     Перечень  необходимых корректировок по видам деятельности

 

     Таким образом, изменение уровня денежных средств за период происходит в результате генерирования чистого денежного  потока организации, т.е. разности между  положительным и отрицательным  денежными потоками по трем видам  деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой:

ДСк.п. = ДСн.п. + ΔДС,

     где ДСк.п. – объем денежных средств организации на конец периода,

     ДСн.п. – объем денежных средств организации на начало периода,

     ΔДС – изменение объема денежных средств организации за период.

       Существуют две неразрывно связанные друг с другом причины изменения объема денежных средств организации за период: изменение чистых денежных потоков в рамках всех трех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой) и изменение финансовых результатов по всем трем видам деятельности организации.

       Изменение чистых денежных потоков в рамках трех видов деятельности организации определяется по формуле:

ΔДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПи.д. + ЧДПф.д.,

     где ЧДП – сумма совокупного чистого денежного потока организации за период,

     ЧДПт.д. – сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности,

     ЧДПи.д. – сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности,

     ЧДПф.д. – сумма чистого денежного потока организации по финансовой деятельности.

       Изменение финансовых результатов по всем видам деятельности организации определяется по формуле:

ΔДС = Ркор = Р + ΔКОР = Р + ΔКОРт.д. +ΔКОРи.д. +ΔКОРф.д.

       Из расчетов, выполненных с использованием представленной методики, становится ясно, какие хозяйственные операции и генерируемые ими финансовые результаты, по какому виду деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой – оказали наибольшее влияние на величину чистого денежного потока организации за период. Таким образом, косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

       Применим косвенный метод анализа движения денежных средств используя данные ООО «Ланит».

       Чистая прибыль за 2008 год составила 2 011 441 рубль, а сумма изменения остатка денежных средств на отчетный период составила – 47 522 рублей.

       Неравенство этих двух показателей абсолютно объективно и объясняется тем, что чистая прибыль определяется в соответствующем отчете методом начисления, а остатки денежных средств – кассовым методом, лежащим в основе формирования данных Отчета о движении денежных средств. Косвенный метод, заключающийся в корректировке суммы чистой прибыли отчетного периода, позволяет рассчитать и оценить влияние различных факторов на рост (уменьшение) остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. После проведения ряда необходимых корректировок величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту остатка денежных средств за анализируемый период.

 

                                                               Таблица 2.4.2.

     Косвенный метод балансирования потоков (2008 г.), руб.

2.5. Коэффициентный анализ денежных потоков ООО «Ланит»

     Помимо  косвенного метода анализа денежных потоков в работах отечественных  аналитиков предлагается использование  факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базисных значений. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления ими.

       В этой связи предлагаются следующие коэффициенты: достаточности чистого денежного потока; эффективности денежных потоков; реинвестирования денежных потоков; рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.

     Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств может исчисляться по деятельности организации в целом:

Рдп = Р / ЧДП

     Рдп = 0,86

     Коэффициенты  рентабельности положительных денежных потоков по текущей (Рпдпт), инвестиционной (Рпдпи) и финансовой (Рпдпф) деятельности исчисляются по приведенным ниже формулам:

Рпдпт = Рп / ПДПт.д.,

     Рпдпт = 0,77

     где Рп - валовая прибыль (прибыль от обычной деятельности) организации за период, тыс. руб.,

     ПДПт.д. - положительный денежный поток по текущей деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.;

Рпдпи = Ри / ПДПи.д.,

     Рпдпи = 0,68

     где Ри - прибыль от инвестиционной деятельности организации за период, тыс. руб.;

     ПДПи.д. - положительный денежный поток по инвестиционной деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.;

Рпдпф = Рф / ПДПф.д.,

     Рпдпф = 0,76

     где Рф - прибыль от финансовой деятельности организации за период, тыс. руб.,

     ПДПф.д. - положительный денежный поток по финансовой деятельности организации за анализируемый период, тыс. руб.

       Максимальное среди указанных коэффициентов рентабельности положительных денежных потоков значение соответствует тому виду деятельности, который для организации наиболее эффективен, т.е. генерирует большую сумму прибыли по отношению к величине положительного денежного потока.

 

Глава 3. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ЛАНИТ»

3.1 Прогнозирование  денежных потоков  ООО «Ланит»

     Цель  прогнозирования денежных потоков  – расчет необходимого их объема и  определение моментов времени, когда  у предприятия ожидается недостаток или избыток денежных средств, для  того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства.

     Особенностью  прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей  и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния  предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

     Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.

     Прогноз потока денежных средств - это отчет  в котором отражаются все поступления  и расходования денежных средств  в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период⁷.

     Прогнозирование потока денежных средств позволяет  предвидеть дефицит или излишек  средств еще до их возникновения  и дает возможность за определенное время скорректировать поведение  фирмы.

     Прогноз денежных потоков заключается в  определении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большой точностью, планирование денежного потока сводится составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: объем продаж, долю выручки от реализации за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и т. п. Прогноз осуществляется на определенный период: на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам).

     Методика  прогнозирования денежных потоков  включает следующие операции:

• прогнозирование денежных поступлений за период;
• прогнозирование оттока денежных средств;
• расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);
• исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.

     Определенная  сложность на первом этапе может  возникнуть в том случае, если предприятие  применяет методику расчета выручки  по мере отгрузки продукции.

     Основным  источником поступления денежных средств является выручка от продажи товаров, которая подразделяется на поступления за наличный  расчет и в кредит. На практике предприятие вынуждено учитывать средний период, который необходим покупателям для оплаты товаров. Исходя из этого можно определить долю выручки за реализованную продукцию, поступающую в данном периоде и в следующем. Далее с помощью балансового метода (цепным способом) рассчитываются денежные поступления и изменение дебиторской задолженности: