Основную  и дополнительную заработную плату  персонала, занятого в производстве продукции, рассчитывают отдельно для рабочих, которые работают на условиях сдельной оплаты и рабочих, труд которых оплачивают почасово.

   Сумма основной заработной платы рабочих  в случае сдельной оплаты труда определяется на основании данных:

   1) объем производства соответствующих  видов продукции;

   2) установленная трудоемкость (нормы  выработки);

   3) сдельные расценки и средняя часовая тарифная ставка. Сумма основной заработной платы рабочих, у которых почасовая оплата труда, определяется согласно их плановой численности и средней тарифной ставке или должностному окладу.

   Финансовая  санация предприятий обязательно сопровождается радикальным уменьшением расходов на персонал, особенно если производство продукции сокращается. Экономии по этой статье можно достичь, уменьшив заработную плату (пересмотрев систему тарифов и надбавок) или сократив необходимое рабочее время (трудоемкость продукции).

   Мероприятия по высвобождению рабочего времени:

• внедрение неполной рабочей недели (неполного рабочего дня);
• досрочный выход на пенсию;
• неоплачиваемые отпуска;
• увольнение персонала.

   Массовые  увольнения работников следует сочетать с санационными мероприятиями социального характера.

   В рассмотренных элементах расходов содержатся главные резервы снижения себестоимости, поскольку на большинстве предприятий затраты по перечисленным выше статьям, а именно — сырье, материалы, топливо, энергия и заработная плата, составляют свыше 90% себестоимости продукции.

   Различают основные группы факторов, которые  влияют на себестоимость продукции. Это — изменение:

   1) объемов производства;

   2) структуры (номенклатуры и ассортимента) продукции;

   3) технического уровня производства;

   4) организации производства и условий  труда.

   На  каждом конкретном предприятии в  зависимости от специфики и условий  производства перечень таких факторов может быть несколько другим. Он должен быть достаточно полным, охватывать всю совокупность условий, вследствие чего происходит изменение расходов.

   5.1.3.2. Свертывание инвестиций и уменьшение расходов, которые не относятся на себестоимость продукции

   Уменьшить выходные денежные потоки и повысить платежеспособность предприятия можно и за счет уменьшения или замораживания расходов на инвестиции и других расходов, которые не относятся к себестоимости продукции.

   Расходы на инвестиции относят к расходам, источником финансирования которых является чистая прибыль. Уменьшение таких расходов является важным резервом повышения платежеспособности предприятия.

   Целесообразность  принятия решения о свертывании  капиталовложений зависит от конкретных условий деятельности предприятия, его платежеспособности, сроков окупаемости инвестиций и размера осуществленных расходов. При этом учитываются три основных аспекта.

   1. Срок окупаемости инвестиций. Срок  окупаемости инвестиций (особенно  внешних), осуществляемых предприятием, которое находится в финансовом кризисе, должен быть как можно меньше. Окупаемость капиталовложений может происходить или увеличением денежных доходов, или уменьшением расходов. В рамках финансовой санации может быть принято решение о замораживании рисковых инвестиционных проектов и инвестиций с долговременным сроком окупаемости.

   2. Возможность использования лизинга вместо вкладывания средств в реальные инвестиции. Лизинг основных фондов позволяет модернизировать оборудование (а, следовательно, осуществить санационные мероприятия производственно-технического характера) при отсутствии необходимых инвестиционных ресурсов. Здесь следует учитывать, что при дефиците ликвидности предприятия в краткосрочном периоде альтернативы лизингу нет. Однако в средне- и долгосрочном периоде привлечение основных фондов на условиях лизинга обходится предприятию дороже, чем их покупка.

   3. Объем уже осуществленных инвестиций  и возможность реализации объектов  незавершенных капиталовложений.

   В рамках мероприятий по уменьшению выходных денежных потоков следует также пересмотреть другие расходы предприятия, которые не относятся на счет себестоимости продукции, а осуществляются за счет прибыли, которая осталась в распоряжении предприятий после осуществления платежей в бюджет, и чистой прибыли.

   К таким расходам принадлежат:

• штрафы за нарушение хозяйственных договоров с субъектами хозяйствования, за несвоевременное представление в налоговую администрацию необходимых расчетов и за задержку перечисления средств в бюджет и государственные целевые фонды;
• проценты за просроченные банковские займы;
• убытки в виде безнадежной задолженности в случае, если кредитор не обратился с иском в хозяйственный суд относительно взыскания такой задолженности и т.п.

   Уменьшение  указанных расходов является существенным резервом улучшения платежеспособности предприятия.

   5.2. Внешние финансовые источники санации предприятий

   5.2.1. Финансирование санации  за счет акционерного (паевого)  капитала

   Наиболее  заинтересованными в санации  несостоятельного предприятия являются его владельцы. Они, как правило, несут значительный груз финансирования санационных мероприятий.

   Формы финансирования санации владельцами:

   а) взносы на увеличение уставного фонда;

   б) предоставление ссуд;

   в) целевые взносы на безвозвратной  основе.

   Чаще  всего применяют первую форму. В  результате санации баланса предприятие не мобилизирует дополнительные средства, однако создаются необходимые предпосылки (уравновешивание номинальной стоимости акций (долей) с их рыночной стоимостью) для привлечения внешних финансовых источников в будущем. На практике с целью санации нередко следом за уменьшением уставного капитала осуществляется его увеличение. Эта операция называется двухстепенной санацией.

   5.2.1.1. Основные цели и порядок увеличения уставного фонда

   Основные  целые увеличения уставного капитала предприятия:

• мобилизация финансовых ресурсов для выполнения санационных мероприятий производственно-технического характера, модернизации существующих мощностей, переоборудования или расширения производства;
• увеличение доли капитала, в пределах которой владельцы предприятия отвечают по его обязательствам перед кредиторами, направлено на повышение кредитоспособности субъекта хозяйствования и его финансовой устойчивости;
• улучшение ликвидности и платежеспособности предприятия (увеличение капитала связано, как правило, с привлечением дополнительных денежных ресурсов);
• аккумуляция финансового капитала для приобретения корпоративных прав других предприятий, в том числе с целью усиления влияния на них, поглощение или приобретение их мощностей.

   С целью санации уставный фонд, как правило, увеличивают, чтобы мобилизировать финансовые ресурсы и повысить финансовую устойчивость предприятия. Еще один важный мотив — увеличение капитала, по которому владельцы несут ответственность перед кредиторами, благодаря чему повышается кредитоспособность предприятия. Среди других факторов, которые предопределяют увеличение уставного капитала, следует назвать уценку рыночной стоимости акций. Высокий курс препятствует широкой диверсификации акций, поскольку инвесторы, как правило, побаиваются вкладывать средства в акции с высокой покупательной ценой. Эффекта снижения курса можно достичь и без увеличения номинального капитала, уменьшив номинальную стоимость акций, а также увеличив их количество.

   Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому  рынку утверждала Положение о порядке увеличения (уменьшения) уставного фонда акционерного общества, где в общих чертах определяются методы, источники и порядок выполнения операций, с уставным фондом АО, согласно которому АО имеет право увеличивать уставный фонд, если все ранее выпущенные акции полностью оплачены по стоимости, превышающей номинальную. Решение об увеличении уставного капитала принимается большинством (3/4 голосов) акционеров, которые принимают участие в правомочных собраниях. Увеличить уставный фонд общества не более как на 1/3 можно по решению правления, если такое предусмотрено уставом. Законодательными актами запрещен выпуск акций с целью покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью эмитента. Однако когда идет речь о выпуске акций с изменением их номинальной стоимости без изменения размера уставного фонда или с увеличением уставного фонда в результате индексации основных фондов, средства эмитента не привлекаются. Поэтому требование законодательства относительно запрета выпуска акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью, в этом случае не применяется.

   5.2.1.2. Методы и источники увеличения уставного фонда

   Методы  увеличения уставного фонда:

• увеличение количества акций существующей номинальной стоимости;
• увеличение номинальной стоимости акций;
• обмен облигаций на акции.

   5.2.1.2.1. Увеличение количества акций существующей номинальной стоимости

   Уставный  фонд предприятия увеличивается за счет трех источников:

• дополнительных взносов участников и учредителей;
• дивидендов (реинвестиции прибыли);
• индексации основных фондов.

   Реальный приток финансовых ресурсов на предприятии происходит в случае осуществления дополнительных взносов инвесторов в обмен на корпоративные права субъекта хозяйствования. Эта операция связана с дополнительной эмиссией таких прав (в акционерных обществах — акций).

   После принятия решения об увеличении уставного  фонда и выполнения других общих предпосылок с целью быстрого и эффективного размещения акций эмитенты прибегают к услугам финансовых посредников (профессиональных торговцев ценными бумагами) - андеррайтеров. Посредники могут принять на себя обязательство по размещению всей эмиссии. При этом эмитенту предоставляется гарантия размещения эмиссии. Различают такие основные формы андеррайтинга:

• полный или частичный выкуп всей эмиссии с последующей продажей по более высокой цене;
• продажа акций на комиссионных принципах по цене, установленной эмитентом;
• выкуп финансовым посредником недоразмещенной предприятием части эмиссии.

   Когда идет речь об увеличении уставного  фонда предприятия, которое находится в кризисе, оно в поиске потенциальных инвесторов может столкнуться с трудностями, поскольку капиталовложения у такого рода предприятиях связаны с повышенным риском. Тогда с целью компенсации рискованности следует предлагать разного рода льготные условия вложения капитала, а именно:

• преимущества относительно распределения будущих прибылей (авансированная выплата дивидендов, повышенный размер дивидендов);
• преимущества во время принятия управленческих решений;
• льготы в случае распределения ликвидационной массы и т.п.

   Курс  эмиссии - это курс, по которому выписываются акции. С юридической точки зрения нижним пределом курса эмиссии новых акций является их номинальная стоимость, а из экономического — номинальная стоимость вместе с расходами на осуществление эмиссии.

   К основным расходам на осуществление эмиссии  принадлежат:

   а) оплата услуг аудиторов;

   б) оплата услуг финансовых посредников;