Реструктуризация кредиторской задолженности

 

 

 

Продолжение таблицы 3

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	525	525	525	0	0	100,0	100,0	0,0	0,0
Добавочный капитал	1088	1088	1088	0	0	100,0	100,0	0,0	0,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	226	284	477	58	193	125,7	168,0	25,7	68,0
Итого по разделу III	1839	1897	2090	58	193	103,2	110,2	3,2	10,2
IV. Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0	0
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	1242	1488	1671	246	183	119,8	112,3	19,8	12,3
в том числе: поставщики и подрядчики	1018	1204	1319	186	115	118,3	109,6	18,3	9,6
задолженность перед персоналом организации	145	181	264	36	83	124,8	145,9	24,8	45,9
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	24	30	26	6	-4	125,0	86,7	25,0	-13,3
задолженность по налогам и сборам	54	71	62	17	-9	131,5	87,3	31,5	-12,7
прочие кредиторы	1	2	0	1	0	200,0	0	100,0	0
Итого по разделу V	1242	1488	1671	246	183	119,8	112,3	19,8	12,3
Баланс	3081	3385	3761	304	376	109,9	111,1	9,9	11,1

 

2.4. Финансовые показатели и денежный  поток предприятия «СТРОЙ-САХ»

 

Далее произведем расчет основных финансовых показателей для предприятия «СТРОЙ-САХ».

Финансовые показатели разделены на пять групп, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия:

– коэффициенты ликвидности;

– показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости);

– коэффициенты рентабельности;

– коэффициенты деловой активности;

– инвестиционные критерии.

Для некоторых показателей приводятся, также, рекомендуемые диапазоны значений. Следует, однако, помнить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную картину финансового состояния компании можно получить только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Поэтому, приведенные значения показателей носят чисто информационный характер и не могут быть использованы как руководство к действию. Однако если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений.

По коэффициентам ликвидности определяется способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои активы. Показатели ликвидности включают следующие коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности.

Рекомендуемые значения: 0,2 – 0,5.

 

Краткосрочные обязательства могут быть погашены имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

1.2 Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности.

Рекомендуемые значения: 0,3 – 1.

 

Предприятие имеет возможность погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности.

1.3 Коэффициент текущей ликвидности.

Рекомендуемые значения: 1 – 2.

 

Все краткосрочные обязательства предприятия обеспечены текущими активами, что позволяет ему вернуть кредит в течение определенного срока.

1.4 Чистый оборотный капитал, в  денежных единицах.

NWC = Текущие активы – Текущие пассивы

Рекомендуемые значения: больше нуля.

NWC2009 = 1806 – 1242 = 564 тыс. руб.

NWC2010 = 2047 – 1488 = 559 тыс. руб.

NWC2011 = 2150 – 1671 = 479 тыс. руб.

Величины собственного капитала хватает для формирования собственных оборотных средств, т. е. для формирования запасов и затрат.

2. Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости).

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т. е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:

2.1 Коэффициент финансовой независимости (коэффициент концентрации собственного капитала).

Рекомендуемые значения: 0,5 – 0,8.

 

Используемые предприятием активы, сформированные за счет собственного капитала.

2.2 Коэффициент концентрации заемного и привлеченного капитала (суммарные обязательства к суммарным активам).

Рекомендуемые значения: 0,2 – 0,5.

 

Заемный и привлеченный капитал в общей сумме средств предприятия не превышает собственных средств предприятия.

2.3 Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (суммарные обязательства к собственному капиталу).

Рекомендуемые значения: 0,25 – 1.

В 2009 году 67,5 % заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, в 2010 году 78,4 % заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала и в 2011 году 80,0 % заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, а также отражает способность предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.

3. Коэффициенты рентабельности.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

3.1 Коэффициент рентабельности продаж, %.

В 2009 году 0,2 % прибыли получено предприятием на один рубль выручки, в 2010 году 0,3 % прибыли получено предприятием на один рубль выручки и в 2011 году 2 % прибыли получено предприятием на один рубль выручки.

3.2 Коэффициент рентабельности собственного капитала, %.

Рентабельность собственных средств составила в 2009 году 1,9 %, в 2010 году 2,5 % и в 2011 году 23,9 %, из этого следует, что с каждым годом предприятие более эффективно использует собственный капитал.

3.3 Коэффициент рентабельности  оборотных активов, %.

 

Таким образом, предприятие с каждым годом более эффективно использует оборотные средства, поскольку с каждым годом возрастает величина прибыли приходящаяся на один рубль вложенных в оборотные активы.

3.4 Коэффициент рентабельности  внеоборотных активов, %.

 

Таким образом, предприятие с каждым годом более эффективно использует основные средства, поскольку с каждым годом возрастает величина прибыли приходящаяся на один рубль вложенных в основные средства.

3.5. Коэффициент рентабельности  инвестиций, %.

Таким образом, предприятие с каждым годом увеличивается количество денежных единиц для получения одной денежной единицы прибыли, поэтому показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Таким образом, данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом.

4. Коэффициенты деловой активности.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

4.1 Коэффициент оборачиваемости  рабочего капитала, раз.

 раз

 раза

 раз

Предприятие с каждым годом более эффективно использует чистый оборотный капитал, т. к. компания эффективно использует инвестиции в оборотный капитал, что находит отражение в росте продаж.

4.2 Коэффициент оборачиваемости  основных средств (фондоотдача), раз.

 раз  раз

 раз

На предприятии с каждым годом увеличивается фондоотдача, что свидетельствует об эффективности использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств.

4.3 Коэффициент оборачиваемости активов, раз.

В 2009 году 6 раз за год совершался полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, в 2010 году 7 раз за год совершался полный цикл производства и обращения, в 2011 году 8 раз за год совершался полный цикл производства и обращения. Поэтому компания эффективно с каждым годом использует все имеющиеся в распоряжении ресурсы, независимо от источников их привлечения.

4.4 Коэффициент оборачиваемости запасов, раз.

 раз  раз

 раз

С каждым годом на предприятии увеличивается оборачиваемость товарно-материальных запасов.

Коэффициент оборачиваемости запасов, днях:

 день  дня  дней

С каждым годом на предприятии уменьшается количество дней оборачиваемость товарно-материальных запасов.

4.5. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, дней.

 дня  дня

 дня

На предприятии в каждом году требуется примерно полдня для взыскания задолженности, т. е. дебиторская задолженность очень быстро обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

4.6 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней.

В 2009 году кредиторская задолженность делала один оборот за 24 дня, в 2010 году – за 27 дней, в 2011 году – за 25 дней, т. е. требуется примерно месяц для погашения предприятием своей задолженности перед кредиторами.

Таким образом, показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

5. Инвестиционные показатели.

5.1 Прибыль на акцию.

Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

5.2 Дивиденды на акцию.

Показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

5.3 Соотношение цены акции и  прибыли, раз.

Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании.

Рассчитывается по формуле:

За неимением данных по акциям предприятия «СТРОЙ-САХ» данные инвестиционные показатели невозможно рассчитать.

До проведения реструктуризации определим денежный поток предприятия. Денежный поток более реально отражает результаты предприятия в производственной деятельности, финансировании и инвестировании, зависит от внешних факторов, воздействующих на рынок сбыта товаров, и от качества управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами предприятия. Нейтрализовать отрицательное воздействие внешних факторов на уровне предприятия практически невозможно. Управление внутренними факторами заключается в управлении денежными потоками компании. Анализ динамики денежного потока позволит своевременно выявить признаки ухудшения финансового положения предприятия.