Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Апреля 2015 в 16:10, курсовая работа
Целью курсовой работы является изучение реструктуризации креди-торской задолженности, а также цель курсовой работы заключается в том, чтобы способствовать закреплению знаний, расширению кругозора и углублению полученных знаний.
Задачей курсовой работы является изучение основных понятий, этапов и способов реструктуризации кредиторской задолженности предприятия.
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………3
1. Понятие и способы реструктуризации кредиторской задолженности
1.1. Понятие реструктуризации предприятия…………………………………...5
1.2. Этапы проведения реструктуризации кредиторской задолженно-сти…….9
1.3. Способы реструктуризации кредиторской задолженности……………....12
2. Общая характеристика предприятия «СТРОЙ-САХ»
2.1. Краткая характеристика деятельности предприятия «СТРОЙ-САХ»......18
2.2. Факторный анализ предприятия «СТРОЙ-САХ»………………………....19
2.3. Финансовый анализ предприятия «СТРОЙ-САХ»……………………….21
2.4. Финансовые показатели и денежный поток предприятия «СТРОЙ-САХ»……………………………………………………………………………..24
3. Реструктуризация кредиторской задолженности предприятия «СТРОЙ-САХ»
3.1. Способы реструктуризации кредиторской задолженности
предприятия «СТРОЙ-СТРАХ»………………………………………………. 33
3.2. Факторный анализ после реструктуризации предприятия «СТРОЙ-СТРАХ»………………………………………………………………………….47
3.3. Финансовый анализ после реструктуризации предприятия «СТРОЙ-САХ»……………………………………………………………………………..48
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………50
Список использованной литературы…………………………………………….52
Если в плане финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия ощущается острый дефицит финансовых ресурсов для осуществления текущей деятельности, инвестиций и расчетов с кредиторами, предпринимаются меры по реструктуризации обязательств. В этих целях в бизнес-плане необходимо выделить специальный раздел «реструктуризация кредиторской задолженности».
Организация-должник, предлагая различного рода соглашения с целью значительного увеличения вероятности погашения задолженности, стремится в свою очередь получить определенные уступки со стороны кредиторов. Уступки кредиторов могут включать в себя изменение сроков платежей, сокращение общей суммы задолженности, снижение или полный отказ от оплаты за проценты, получение дополнительных займов и т. д. [1].
Органы исполнительной власти в соответствии с их компетенцией на федеральном, региональном и местном уровнях в целях обеспечения в перспективе обязательных платежей в соответствующие бюджеты могут предоставить организации-должнику льготы, влиять на реструктуризацию задолженности.
Кредиторская задолженность включает в себя краткосрочные и долгосрочные обязательства.
К краткосрочной кредиторской задолженности относятся краткосрочные кредиты и займы банков, обязательства по товарным услугам, приобретенным, но неоплаченным, невыплаченные налоги, полученные авансы, векселя к оплате, задолженность перед персоналом организации, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и другие начисления и расходы.
Долгосрочная кредиторская задолженность представлена кредитами банков, займами и ссудами, выдаваемыми различными кредитными организациями, страховыми компаниями, а также другими обязательствами, срок оплаты по которым превышает 12 месяцев.
В каждом конкретном случае причины кредиторской задолженности могут быть разными. Если наибольший удельный вес в структуре задолженности составляет задолженность поставщикам материалов и подрядчикам, предприятиям топливно-энергетического комплекса и транспорта, банкам и другим организациям, то причинами ее возникновения могут быть:
– специфика производства, длительный цикл производства и задолженность по авансам, полученным в период изготовления продукции;
– недостаток оборотных средств, возникновение которого связано с несвоевременной оплатой покупателями готовой продукции, отказами заказчиков от заключенных сделок, невыгодностью кредитов банков из-за высокого процента по ним, а также постоянным ростом цен на электроэнергию, топливо, транспорт и т. п.
Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.
Последовательность этапов реструктуризации может существенно различаться в зависимости от состояния компании, ее потенциала, позиций на рынке, поведения конкурентов, характеристик производимых ею товаров и услуг и многих других факторов.
Первый этап - определение целей реструктуризации. Собственники и менеджмент должны определить, что именно их не устраивает в текущей деятельности компании, и чего они хотят добиться в результате структурных изменений. От того, насколько грамотно они определят цели и круг задач, зависит дальнейшее развитие компании и соответственно судьба реструктуризационной программы.
Второй этап - диагностика компании. Ее проводят для того, чтобы выявить проблемы компании, определить ее слабые и сильные стороны, понять перспективы развития и рентабельность дальнейшего инвестирования в этот бизнес. При проведении диагностики, как правило, осуществляется правовой, налоговый анализ, анализ операционной деятельности, рынка и инвестиционной привлекательности компании. Также изучается ее финансовое состояние, стратегия и деятельность руководства.
Третий этап - разработка стратегии и программы реструктуризации. На этом этапе по данным, полученным в результате диагностики, составляется несколько альтернативных вариантов развития компании. Для каждого варианта определяются методы реструктуризации, рассчитываются прогнозные показатели, оцениваются возможные риски, объемы задействованных ресурсов. На основе различных критериев собственниками компании и менеджментом проводится оценка эффективности той или иной альтернативы и осуществляется выбор, в соответствии с которым разрабатывается программа реструктуризации. При этом формализуются и уточняются стратегические цели предприятия, детализируются качественные и количественные целевые параметры, которые должна достичь система с учетом ресурсных ограничений.
Четвертый этап - осуществление реструктуризации в соответствии с разработанной программой. Формируется команда специалистов, задействованных в работе. Затем прорабатываются и последовательно реализуются все этапы программы. В ходе проведения четвертого этапа реструктуризации уточняются целевые показатели и, если происходит их отклонение от запланированных значений, компания осуществляет корректировку программы.
Пятый этап - сопровождение программы реструктуризации и оценка ее результатов. На последнем этапе команда, ответственная за реализацию программы, осуществляет контроль за исполнением целевых показателей, анализирует полученные результаты.
1.3. Способы реструктуризации
Способов реструктуризации кредиторской задолженности достаточно много. Рассмотрим:
- Отсрочка и рассрочка платежей.
- Отсрочка и рассрочка платежей по обязательствам организации могут осуществляться с согласия кредиторов путем изменения срока уплаты просроченной задолженности.
Под отсрочкой понимается перенесение платежа на более поздний срок.
Рассрочка представляет собой дробление платежа на несколько более мелких, осуществляемых в течение согласованного сторонами периода.
Отсрочка и рассрочка платежей может сопровождаться некоторым увеличением общей суммы долга исходя из условий дополнительных соглашений и инфляции.
- Взаимозачет взаимных платежных требований.
Взаимозачет предполагает погашение взаимных обязательств контрагентов. Он может осуществляться с привлечением третьих лиц (по цепочке задолженностей). Сумма погашаемых обязательств определяется соглашением сторон и рассматривается как доход организации, как выручка от реализации продукции, если в зачете участвуют обязательства по оплате продукции. Одной из сторон в процедуре взаимозачета иногда выступают органы государственной (муниципальной) власти в случаях, когда задолженность организации перед бюджетом по налогам возникла вследствие неоплаты или задержки оплаты государственного заказа.
Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженностей, ибо позволяют решать финансовые проблемы организаций без привлечения дополнительных денежных средств. Например, обязательство по поставке какого-либо товара может быть зачтено встречным обязательством по поставке этого же товара. Денежное обязательство засчитывается встречным денежным обязательством и т. д. [5].
Встречные требования должны быть однородными по своему характеру. Другими словами, должны иметь один и тот же предмет — как правило, деньги.
- Проведение взаимозачета при уступке права требования.
В том случае, когда между организациями отсутствует встречная задолженность, ее можно создать специально. Создание встречной задолженности возможно путем уступки права требования (цессии). Согласно ст. 382 ГК РФ уступка права требования — самостоятельная сделка, по которой одна сторона за вознаграждение передает свое право требования задолженности третьего лица другой стороне.
- Взаимозачет с использованием перевода долга.
Создание встречной задолженности возможно путем перевода долга. Перевод долга — самостоятельная сделка, по которой одна сторона передает другой стороне свою обязанность по уплате долга третьему лицу и вторая сторона получает за это вознаграждение.
В соответствии со ст. 391 ГК РФ перевод долга одним лицом (должником) на другое допускается только с согласия кредитора (того лица, в пользу которого должник обязан исполнить свои обязательства по договору).
Перевод долга осуществляется, как правило, в три этапа: направление кредитору заявления с просьбой дать согласие на перевод долга; получение согласия кредитора; заключение соглашения о переводе долга.
- Переоформление задолженности в вексельные обязательства.
В данном случае реструктуризации задолженности организация расплачивается по своей текущей задолженности своими векселями. Вексель, таким образом, представляет собой новое обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с выплатой меньших процентов. Это освобождает организацию от уплаты долга в данном периоде и соответственно способствует улучшению показателей деятельности компании.
Финансовый смысл подобной реструктуризации в целях финансового оздоровления должника заключается в том, что рыночная стоимость его появившихся на рынке векселей будет, как правило, значительно ниже суммы долга, конвертированного в эти векселя, и они могут быть по этой низкой цене скуплены либо самим предприятием-должником, либо его дочерними фирмами (в том числе специально учрежденными для этого), либо аффилированными (родственными) предприятиями. В результате произойдет так называемая «очистка» долга — по сути, сам должник или лица, заинтересованные в избавлении его от угрозы банкротства, за небольшие суммы скупят и ликвидируют, таким образом, кредиторскую задолженность должника [10].
- Соглашения об отступном.
Метод отступного предполагает обмен активов организации на различные уступки со стороны кредиторов (например, полное погашение или сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки и т. д.). При этом организация не должна ограничиваться только своей продукцией, а, наоборот, должна принимать во внимание любые активы, находящиеся в ее собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т. д.
Такой вид реструктуризации подойдет организациям с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также тем, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики (например, строительные организации).
К организациям, которым подойдет данный вид реструктуризации, можно отнести организацию, чьи собственники готовы частично уступить контроль над организацией и право на дивиденды в обмен на сокращение долга организации.
- Метод уступки требования долга, продажа дебиторской задолженности кредитору.
В качестве действенных мер, направленных на восстановление платежеспособности, может применяться ликвидация дебиторской задолженности путем взыскания с дебиторов организации-должника по имеющимся у нее правам требования. Если меры по взысканию дебиторской задолженности малоэффективны, следует использовать возможности уступки прав требований по долгам. В этом случае возможны следующие варианты: путем выставления прав требования организации должника на торги; через договор цессии третьим лицам в порядке возмездной цессии.
Договор цессии получил широкое распространение при передаче кредитором (как правило, поставщиком продукции и товаров) принадлежащих ему прав требования своей дебиторской задолженности фирмам, специализирующимся на реализации договоров цессии. Договор цессии заключается без согласования с должником и может быть заключен и без уведомления последнего.
- Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника или обмен.
Обмен – это процедура уменьшения задолженности предприятия за счет ее обмена на другой товар (например, на акции).
Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника осуществляется должником добровольно. Погашение долга имуществом допускается при отсутствии у организации реальных источников поступления денежных средств или невозможности применения других методов.
В счет погашения или сокращения задолженности могут быть приняты: объекты недвижимости производственного и социально-культурного назначения, объекты незавершенного строительства, оборудование, машины, механизмы и материальные ценности, находящиеся на балансе организации-должника; акции организации-должника; государственные облигации и облигации организации-должника и других организаций; обязательства под залог имущества.
После исполнения организацией-должником своих обязательств залог имущества прекращается. Если обязательства не исполняются, то заложенное имущество взимается и продается с торгов, а вырученные денежные средства направляются кредиторам.
- Списание задолженности организации.
Списание – это процедура уменьшения задолженности предприятия по обязательствам перед контрагентом без ее оплаты.
Списание задолженности организации по обязательствам бюджету (долгам) по пеням и штрафам, а иногда и по части основного долга производится без оплаты или использования каких-либо видов имущества по соответствующим соглашениям.
Информация о работе Реструктуризация кредиторской задолженности