Разработка финансовой стратегии предприятия на примере ОАО «Кондитерское объединение «Сладко»

Теперь можно приступить к расчету основных показателей рыночной активности акционерного капитала.

Коэффициент отдачи акционерного капитала характеризует уровень прибыли, приходящейся на акционерный капитал, индивидуален для каждого акционерного общества, рассчитывается по формуле:

 

         (23)

 

Где ЧП - чистая прибыль в расчетном периоде;

ĀК - средняя стоимость акционерного (уставного) капитала

Полученный коэффициент показывает, что к 2010 году уровень прибыли, приходящийся на акционерный капитал, снизился.

Балансовая стоимость одной обыкновенной акции отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну обыкновенную акцию, рассчитывается по формуле:

 

         (24)

 

Где АК - стоимость акционерного капитала;

СПА - стоимость привилегированных акций;

КОА - количество обыкновенных акций в обращении

Коэффициент дивидендных выплат характеризует долю выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли, рассчитывается по формуле:

 

         (25)

 

Где SД - сумма дивидендов, выплаченных обществом в расчетном периоде по обыкновенным акциям.

SЧП - сумма чистой прибыли общества в расчетном периоде.

Коэффициенты в динамике показывают, что для выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли значительно снизилась.

Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами общества характеризует долю акционерного капитала в чистых активах общества, чем выше коэффициент, тем больше обеспеченность общества чистыми активами, рассчитывается по формуле:

 

          (26)

 

Где АК - акционерный (уставный) капитал;

ЧА - чистые активы общества на конец отчетного периода

Существует также коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям, который позволяет оценить, в какой мере чистая прибыль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям, но его расчет для ОАО «Кондитерское объединение «Сладко» не имеет смысла так как общество не выпускает привилегированные акции.

Дивидендная норма доходности характеризует дивидендную норму доходности одной обыкновенной акции, рассчитывается по формуле:

 

        (27)

 

Где SДОА - сумма дивиденда, приходящаяся на одну обыкновенную акцию.

Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию отражает сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию, рассчитывается по формуле:

 

       (28)

 

 

Коэффициент дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию показывает сумму дивидендов к выплате, приходящуюся на одну обыкновенную акцию, рассчитывается по формуле:

 

 

4. Показатели рентабельности.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

Рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат, рассчитывается по формуле:

 

         (29)

 

Где Пр - прибыль от реализации товаров;

СРП - полная себестоимость реализации продукции.

Рост рентабельности реализованной продукции означает увеличение прибыли от реализации продукции, которая приходится на один рубль полных затрат.

Рентабельность производства отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов (материальных активов) предприятия, рассчитывается по формуле:

 

        (30)

 

Где БП - бухгалтерская прибыль (общая прибыль до налогообложения);

ОС - средняя стоимость основных средств за расчетный период;

МПЗ - средняя стоимость материально-производственных запасов за расчетный период.

Значительное снижение уровня рентабельности производства к 2010 году привело к снижению прибыли и появлению убытка.

Рентабельность совокупных активов отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия, рассчитывается по следующей формуле:

 

         (31)

 

Где БП - бухгалтерская прибыль;

Ā - средняя стоимость совокупных активов за расчетный период.

Снижение уровня рентабельности совокупных активов, говорит о том, что предприятие стало неэффективно использовать активы и, следовательно, получать меньше прибыли.

 

         (32)

 

Резкий спад рентабельности внеоборотных активов в 2010 году означает, что предприятие стало неэффективно использовать внеоборотные средства.

Рентабельность оборотных активов показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов, рассчитывается по формуле:

 

         (33)

 

Сильное снижение рентабельности оборотных активов к 2010 году означает, что предприятие стало неэффективно использовать оборотные средства.

Рентабельность чистого оборотного капитала характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на рубль чистого оборотного капитала, рассчитывается по формуле:

 

         (34)

 

Где ЧОК - средняя стоимость чистого оборотного капитала за расчетный период.

 

ЧОК= СК + ДО - ВОА        (35)

 

Где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВОА - внеоборотные активы.

ЧОК2009= 1319340 + 4605 - 533751,5 = 790193,5

ЧОК2010 = 1323339,5 + 40261,5 - 550751 = 812850

Снижение уровня рентабельности чистого оборотного капитала способствует снижению бухгалтерской прибыли приходящейся на один рубль чистого оборотного капитала и приводит к убытку.

Рентабельность собственного капитала показывает величину чистой прибыли, приходящейся на один рубль собственного капитала. Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги, рассчитывается по формуле:

 

         (36)

 

Где - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Снижение уровня рентабельности собственного капитала к 2010 году, говорит о том, что предприятие стало неэффективно использовать капитал, инвестированный собственниками предприятия.

Рентабельность инвестиций отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль инвестиций, то есть авансированного капитала, рассчитывается по формуле:

 

         (37)

 

Где - средняя стоимость инвестиций за расчетный период.

Снижение уровня рентабельности инвестиций приводит к снижению доходности от инвестиционных вложений.

 

         (38)

Где ОП - объем продаж.

Рентабельность продаж характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж, рассчитывается по формуле:

Значительное снижение значения данного показателя, позволяет говорить о неэффективной производственной и коммерческой деятельности предприятия за 2010 год. Снижение уровня рентабельности продаж приводит к снижению прибыли предприятия.

Показатели рентабельности ОАО «Кондитерское объединение «Сладко» за 2010 год имеют отрицательное значение. Отрицательные показатели рентабельности связаны с тем, что предприятие несет убытки.

5. Показатели ликвидности (платежеспособности) предприятия.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств, их мы и рассчитаем далее.[4].

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, рассчитывается по следующей формуле:

 

         (39)

 

Где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Рекомендуемое значение показателя 0,15 - 0,2. Низкое значение указывает на низкую платежеспособность.

Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами, рассчитывается по формуле:

 

        (40)

 

Где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение 0,5 - 0,8. Достаточно высокое значение показателя говорит о том, что у предприятия недостаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своего краткосрочного обязательства.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств, рассчитывается по формуле:

 

          (41)

 

Где З - запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение показателя 0,5 - 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. Как можно увидеть, в 2010 году показатель снизился, до рекомендуемой нормы.

Коэффициент общей ликвидности показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств, характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами, рассчитывается по формуле:

 

        (42)

 

Считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала [5].

Как раз такое превышение и наблюдается в нашей компании, капитал предприятия структурирован не рационально, хотя к 2010 году предприятие улучшило соотношение, коэффициент практически равен двум.

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства, рассчитывается по формуле:

 

        (43)

 

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства. К 2010 году предприятие в силах возместить краткосрочные обязательства за счет чистых оборотных активов.

 

1.3 Определение позиции предприятия в матрице финансовых стратегий

 

Определение позиции предприятия в матрице финансовых стратегий требует расчета результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности предприятия, а на их основе результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия [6].