Правительство Российской Федерации вправе определять объемы выпуска, формы и методы эмиссии  государственных ценных бумаг, являющихся долговыми обязательствами Российской Федерации, и осуществлять их эмиссию  в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации.

     В среднесрочной перспективе за счет роста внутреннего долга увеличился государственный долг до 2 926,76 млрд. рублей, или 7,6% ВВП к концу 2009 года.

     Государственный внутренний долг превысил государственный внешний долг, удельный вес внутреннего долга в общем объеме государственного 2007 года составил 52,5%. Особенностью федерального бюджета 2007 года в сфере государственного долга стало превышение объема государственного внутреннего долга над объемом государственного внешнего долга, при этом в соответствии с Основными направлениями долговой политики на 2007–2009 годы достижение превышения внутреннего долга над внешним планировалось на 2009 год. Удельный вес внутреннего долга в общем объеме государственного долга возрос с 44,7% на начало 2007 года до 52,5% на конец 2007 года, что обусловлено досрочным погашением внешнего долга странам – членам Парижского клуба кредиторов (обязательства бывшего СССР), расширением внутренних и сокращением внешних заимствований.

     Основные  показатели внутреннего долга за период 2007–2009 гг. приведены в таблице 2. 

     Таблица 2.2 Динамика и структура внутреннего долга РФ за 2007–2009 гг.

     Из  таблицы видно, что в период 2007–2009 гг. государственный внутренний долг увеличивается.

     Наглядно  динамика внутреннего долга РФ показана на графике.

           График 2.2

     Верхний предел государственного внутреннего  долга Российской Федерации по состоянию  на 1 января 2008 года установлен  законопроектом в размере 1 363,26 млрд. рублей, или 4,37% ВВП, что на 214,6 млрд. рублей, или на 18,6%, выше утвержденного Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2006 год» показателя на 1 января 2007 года – 1 148,7 млрд. рублей, или 4,2% ВВП. На 2009 год – 1824,5 млрд. рублей, что на 33,8% больше по сравнению с предыдущим годом.

     Объем внутреннего долга, выраженный в  ценных бумагах, на 1 января 2007 года составил 1 032,1 млрд. рублей или 94,5% объема внутреннего долга и увеличился за 2007 год на 212,6 млрд. рублей, или на 20,59%, и достиг на начало 2008 года 1 244,7 млрд. рублей. Увеличение объемов государственного внутреннего долга при сохранении профицита федерального бюджета обусловлено содержащимся в основных направлениях долговой политики положением о целесообразности сохранения присутствия государства на национальном финансовом рынке в качестве заемщика в целях поддержания способности государства осуществлять заимствования на приемлемых условиях при любой финансово-экономической и политической ситуации в мире, рефинансирования государственных внутренних и внешних долговых обязательств на финансирование расходов, поддержания пенсионной системы. В 2009 году объем государственных ценных бумаг составил 1681,3 млрд. рублей, что на 35% больше по сравнению с 2008 годом.

     Средства  федерального бюджета на погашение  основной суммы внутреннего долга  и на его обслуживание планировались в объеме 209,25 млрд. рублей, в том числе 132,35 млрд. рублей на погашение основного долга по внутренним долговым обязательствам, на обслуживание государственного внутреннего долга предусматривалось 76,9 млрд. рублей. Указанные расходы составили 44,4% расходов на погашение и обслуживание государственного долга в 2007 году. Расходы федерального бюджета на обслуживание внутреннего долга на 2008 год составили 106,5 млрд. рублей или 56,7% выплат по государственному долгу, на 2009 год – 134,2 млрд. рублей.

     Внутренний  долг – это обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации. В среднесрочной перспективе за счет роста внутреннего долга увеличился государственный долг до 2 926,76 млрд. рублей, или 7,6% ВВП, к концу 2009 года. Основными направлениями долговой политики на 2007–2009 годы стало достижение превышения внутреннего долга над внешним, планировавшееся на 2009 год.

Глава 3. Проблемы в области  управления государственным  долгом и пути их решения

     3.1 Основные макроэкономические последствия государственного долга

     Как любое сложное общественное явление  государственный долг может оказывать  позитивное и негативное влияние  на социально-экономические процессы. В первую очередь положительное  значение государственных заимствований  состоит в том, что они являются в основном не инфляционным источником финансирования дефицита бюджета, органов  власти различного уровня. Это вытекает из того, что формирование дополнительных финансовых ресурсов в рамках правительственных  структур с помощью государственных  заимствований не влечет увеличение совокупного спроса, а только меняет его структуру. Покупка физическими  и юридическими лицами государственных  ценных бумаг означает перенос спроса от этих субъектов к исполнительным органам государственной власти. Через бюджетные расходы спрос  в том же объеме может быть предъявлен в другом месте и другими хозяйствующими субъектами и гражданами.

     Правительственные структуры посредством предоставления государством гарантий по займам и  кредитам (в том числе и зарубежным), привлекаемым эффективными хозяйственниками, могут способствовать ускорению  социально-экономического развития страны. Например, гарантированные царским  правительством займы явились мощным катализатором мощного дорожного  промышленного строительства в  России во второй половине девятнадцатого столетия.

     Государственные внешние  гарантии и кредиты способствуют внешней экономической экспансии  субъектов национальной экономики. Расширение экспорта товаров и услуг  стимулирует подъем национального  производства, увеличение занятости, рост доходов организаций и населения, увеличение налоговых поступлений в бюджет государства.

     Выпуская  долговые обязательства, предназначенные  для покупки физическими и  юридическими лицами, государство воздействует на процесс целесообразной организации  сбережений населения и инвестирование хозяйствующими субъектами временно свободных  финансовых ресурсов. Обычно государственные  ценные бумаги являются самыми надежными  и высоколиквидными долговыми инструментами, поэтому они охотно покупаются физическими  и юридическими лицами. Население  получает удобный и доходный способ организации своих сбережений, а  хозяйствующие субъекты – высоколиквидный  актив, приносящий доход. Втягивая деньги в казну посредством рынка  государственных долговых обязательств, государство может способствовать нормализации денежного обращения  в стране.

     Развитый  рынок государственного долга –  непременное условие невосприимчивости  национального финансового рынка  к неблагоприятным воздействием внешних валютных финансовых факторов, условие прочности национальной валюты, денежного обращения и  финансово-кредитной системы страны. Возможность для юридических  и физических лиц вкладывать средства не только в иностранную валюту, но и в государственные долговые обязательства (наряду с корпоративными ценными бумагами), нивелирует вероятные  негативные последствия международных  финансовых и валютных кризисов.

     При разумной организации функционирования отношений по формированию и обслуживанию государственного долга исполнительная власть может эффективно распределять налоговое бремя во времени между  поколениями населения страны. Этот способ распределения налогового бремени  дает положительные результаты при  финансировании за счет заимствованных средств строительства объектов долгосрочного характера, служащих десятки лет. В этом случае финансовое бремя ложится не на одно (как это имеет место при бюджетном финансировании за счет налоговых поступлений), а нескольких поколений, поскольку погашение основной суммы долга и уплата процентов по нему растягиваются во времени.

     Наконец, взаимные долговые обязательства разных стран являются фактором укрепления международного сотрудничества и взаимопонимания. Этому способствуют межправительственные займы, заимствования у международных  финансовых организаций и международных  финансовых рынков, внешние государственные  гарантии и кредиты. При высоком  развитии международных долговых отношений  все становятся экономически заинтересованы во всеобщей стабильности и мире.

     Негативные  аспекты влияния государственного долга на социально-экономические  процессы, прежде всего, проявляются  в том, что при чрезмерном развитии рынка государственного долга правительство  ограничивает инвестиционные возможности  народного хозяйства. Это происходит потому, что, привлекая заемные средства, государство отнимает у рынка  часть финансовых ресурсов, которые  могли бы быть направлены на инвестиции в реальный сектор экономики. Степень  негативного влияния государственного долга усиливается при чрезмерно  высокой доходности государственных  бумаг. В этих условиях инвесторы  отдают безусловное предпочтение вложению средств в государственные долговые обязательства по сравнению с  проведением реальных инвестиций. Кроме  того, высокая доходность государственных  ценных бумаг (наряду с другими факторами) ведет к росту ставки банковского  процента за кредитные ресурсы, что  делает банковскую ссуду неэффективной  для предпринимателей.

     Чрезмерное  увлечение государства заемными операциями способствует значительному  отвлечению бюджетных средств от хозяйственного и социального развития. Высокий уровень заимствований, если он к тому же сочетается с высокой  доходностью государственных бумаг, ведет к большим бюджетным  расходам по обслуживанию государственного долга. Это рассматривается как негативный момент в развитии государственных финансов.

     Если  государство, увлекающееся заимствованиями, делает крен в сторону внешних  займов, то возможно не только попадание  в чрезмерную зависимость состояния  отечественных финансов от состояния  финансов международных, но потеря политической независимости.

       Активное использование государственных  экспортных гарантий и кредитов  может сопровождаться нежелательными  последствиями для страны-гаранта  или кредитора в развитии внешних  экономических отношений, если  процедура предоставления гарантий  и кредитов не продумана до  мельчайших деталей и не имеет  прочной правовой основы. Любая  техническая погрешность может  обернуться в последствии серьезной  проблемой в работе по возврату  государственных внешних долговых  активов.

     Наконец, мобилизуемые с помощью государственных  заимствований средства являются антиципированными  взятыми наперед налогами. Рано или  поздно долги надо погашать и платить  по ним проценты. В части долгосрочной задолженности это перекладывается  на будущие поколения, если речь не идет о строительстве долгосрочных объектов социального характера  или производственных предприятий  за счет заимствованных средств, то решение  текущих проблем за счет займов и  кредитов не вполне этично, поскольку  за наше относительное благополучие будут расплачиваться будущие граждане страны. Живущие поколения не имеют  права забывать об экономическом  и морально-этическом аспектах антиципации  налогов.

     3.2 Политика в области  государственного  долга РФ на 2011-2013 гг.

     Дефицит федерального бюджета в 2010 году ожидается  на уровне 5,3% ВВП (2 371,9 млрд. рублей). В 2011-2013 годах объем дефицита бюджета  будет постепенно сокращен: до 3,6% ВВП (1 814,0 млрд. рублей) – в 2011 году, 3,1% ВВП (1 734,4 млрд. рублей) – в 2012 году и 2,9% ВВП (1 795,7 млрд. рублей) – в 2013 году.

     В 2011 году дефицит федерального бюджета  будет на 16,0% (289,4 млрд. рублей) финансироваться  за счет использования средств Резервного фонда и Фонда национального  благосостояния, на 16,4% за счет поступлений  от приватизации федеральной собственности (298,0 млрд. рублей) и на 67,6% (1 226,6 млрд. рублей) – за счет иных источников финансирования дефицита федерального бюджета, из которых 65,1% (1 180,9 млрд. рублей) составляют внутренние источники финансирования дефицита федерального бюджета и 2,5% (1,5 млрд. долл. США) – внешние источники  финансирования дефицита федерального бюджета).