СОДЕРЖАНИЕ 
 

ВВЕДЕНИЕ 

ГЛАВА I: Теоретические аспекты эффекта производственного рычага:

1.1. Структура  и содержание эффекта производственного  рычага.......................................3

1.2. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового

 и операционного  рычагов.........................................................................................................6

ГЛАВА II: Анализ и оценка эффекта производственного рычага на примере предприятия «Казахмыс ПЛС»

2.1. Краткая характеристика  предприятия и оценка его финансового состояния...............8

2.2. Анализ и  оценка эффекта производственного  рычага...................................................17

ГЛАВА  III: Оптимизация функционирования эффекта производственного рычага на предприятии в рыночных условиях:

3.1. Необходимость эффекта производственного рычага....................................................21

3.2. Перспективы приминения эффекта опреционного рычага...........................................23

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................................................................................................27 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ............................................................................................28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 

      Одной из самых главных задач предприятия является оценка его финансового положения, которая возможна при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени.

      В условиях рыночной экономики благополучие любого предприятия зависит от величины получаемой прибыли. Одним из инструментов управления и влияния на балансовую прибыль предприятия является операционный леверидж (рычаг). Он позволяет оценить экономическую выгоду в результате изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т. е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).

      Цель моей работы - изучить методы расчета и анализа операционного рычага в управлении финансовым механизмом предприятия. Для решения данной цели я представила следующие задачи: 

      1) рассмотреть понятие и использование  операционного рычага; 

      2) изучить эффект операционного  рычага; 

      3) рассмотреть взаимосвязь эффекта  операционного рычага и предпринимательского  риска предприятия. 

      Актуальность данной работы обусловлена тем, что каждое предприятие сегодня стремится максимизировать свою прибыль, а операционный или производственный рычаг - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. Если доля постоянных расходов велика, говорят, что компания имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такой компании иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы компания вынуждена нести в любом случае, производится продукция или нет. Изменчивость прибыли до вычета процентов и налогов, обусловленная изменением операционного левериджа, количественно выражает производственный риск. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск компании.  
 
 

ГЛАВА I: Теоретические аспекты эффекта производственного рычага. 

1.1. Структура и содержание  эффекта производственного  рычага.  

      Эффект  операционного рычага заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия производственного рычага является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры;

      Основа  финансового менеджмента - финансовый хозяйственный анализ, в рамках которого на первый план выступает анализ структуры себестоимости. Известно, что предпринимательская деятельность связана со многими факторами, влияющими на ее результат. Все их можно разделить на две группы. Первая группа факторов связана с максимизацией прибыли за счет спроса и предложения, ценовой политики, рентабельности продукции, ее конкурентоспособности. Другая группа факторов связана с выявлением критических показателей по объему реализуемой продукции, наилучшим сочетанием предельной выручки и предельных затрат, с делением затрат на переменные и постоянные.

      Переменные  затраты - или пропорциональные затраты возрастают либо уменьшаются пропорционально объёму производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.

      Постоянные  затраты – (фиксированные) не следуют за динамикой объёма производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклад управленческих работников, административные расходы.

      Анализ  производственных затрат позволяет  определить их влияние на объем прибыли  от реализации, но если к этим проблемам  подойти глубже, то выясняется следующее:

• такое деление помогает решить задачу увеличения массы прибыли за счет относительного сокращения тех или иных затрат;
• позволяет искать наиболее оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат, обеспечивающих прибавку прибыли;
• позволяет судить об окупаемости затрат и финансовой устойчивости на случай ухудшения хозяйственной ситуации.

      Критерием выбора наиболее рентабельной продукции  могут служить следующие показатели:

• валовая маржа на единицу продукции;
• доля валовой маржи в цене единицы продукции;
• валовая маржа на единицу ограниченного фактора.

      Рассматривая  поведение переменных и постоянных затрат, следует анализировать состав и структуру затрат на единицу  продукции в определенном периоде  времени и при определенном количестве продаж. Вот как характеризуется поведение переменных и постоянных затрат при изменении объема производства (сбыта). (Таблица 1). 

Поведение переменных и постоянных затрат при изменении  объема производства (сбыта):

      Таблица 1.

 

      Структура издержек не столько количественное отношение, сколько качественное. Тем не менее влияние динамики переменных и постоянных затрат на формирование финансовых результатов при изменении объема производства весьма существенно. Именно со структурой затрат тесно связан производственный рычаг.

      Эффект  производственного рычага заключается  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли.

      Для расчета эффекта или силы воздействия  рычага используется целый ряд показателей.

      - валовая маржа (сумма покрытия). Эта величина рассчитывается как разница между выручкой от реализации и переменными затратами. Она показывает, хватает ли у предприятия средств для покрытия постоянных расходов и получения прибыли;

      Валовая маржа = выручка  от реализации – переменные затраты

        - сила производственного левериджа. Вычисляется как отношение валовой маржи к прибыли после уплаты процентов, но до уплаты налога на прибыль. Она показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на один процент.

        Эффект опреционного рычага = валовая маржа/ прибыль

      Если  трактовать эффект воздействия производственного  рычага как изменение валовой  маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль  от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.

      Изменяется  выручка, изменяется сила рычага. Например, если сила рычага равна 8,5, а рост выручки  планируется на 3%, то прибыль вырастет на: 8,5 х 3% = 25,5%. Если выручка падает на 10%, то прибыль уменьшается на: 8,5 х 10% = 85%.

      Однако при каждом росте выручки от реализации сила рычага меняется, а прибыль растет.

      Перехожу  к следующему показателю, который вытекает из производственного анализа, - порогу рентабельности (или точки безубыточности).

      Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи:

      К валовой маржи = валовая маржа / выручка от реализации

      Отсюда:

      Порог рентабельности = постоянные расходы / К валовой маржи 

      

Рис. 1 

      Следующий показатель - запас финансовой прочности:  

Запас финансовой прочности = выручка от реализации - порог    рентабельности.

      Размер  финансовой прочности показывает, что  у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем  больше риск получить убытки.

      Итак:

• сила воздействия производственного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат;
• сила воздействия производственного рычага прямо связана с ростом объема реализации;
• сила воздействия производственного рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;
• сила воздействия производственного рычага зависит от уровня фондоемкости;
• сила воздействия производственного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.

 
 
 
 
 

      1.2. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов.

       Связанные с предприятием риски  имеют два основных источника:

1. Неустойчивость спроса и предложения на готовую продукцию, а так же цен сырья и энергии, не всегда имеющаяся возможность уложиться себестоимостью в цену реализации и обеспечить нормальную массу, норму и динамику прибыли, само действие операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат, в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия -в совокупности все эти факторы и образуют предпринимательский риск.

2. Неустойчивость  финансовых условий кредитования, неуверенность владельцев обыкновенных  акций в получении достойного  возмещения в случае ликвидации  предприятия с высоким уровнем  заёмных средств, по существу само, действие финансового рычага генерирует финансовый риск.

        Пример:

Десять  человек решили основать свою фирму по выпуску по производству кроссовок. В этом деле имеется определённая доля предпринимательского риска. Если фирма капитализируется только за счёт обыкновенных акций и каждый приобретёт по 10 % акций. То инвесторы возьмут на себя равные доли(10%) предпринимательского риска. Однако если фирма капитализируется на 50%  за счёт долговых обязательств и на 50% за счёт обыкновенных акций, причём пять инвесторов вложат свои деньги в долговые инструменты, а другие пять – в обыкновенные акции, то владельцы обыкновенных акций должны будут взять на себя практически весь предпринимательский риск; таким образом. Их акции будут подвергаться вдвое большему риску.