Автор работы: Пользователь скрыл имя, 01 Декабря 2014 в 20:43, курсовая работа
Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс
Введение ….…………………………………………………………………….... 3
1.1.Теоретические и методические аспекты формирования структуры предприятия …………………………………………………………………...… 6
1.1.Сущность, цели и задачи формирования капитала предприятия ……...… 6
1.2.Модели структуры капитала придприятия ………………………………... 9
1.3.Методические подходы к оценке структуры капитала предприятия …... 15
2.Оценка стоимости капитала предприятия ОАО «ЧАЗ» ………………..…. 21
2.1.Организационо экономическая характеристика ОАО «ЧАЗ» ………….. 21
2.2.Анализ оценки состава, динамики и структуры капитала предприятия .. 31
2.3.Определение рыночной стоимости предприятия ОАО «ЧАЗ» ………… 34
3.Направление оптимизации структуры капитала предприятия на примере ОАО «ЧАЗ» ………………………………………………………………..…… 45
3.1Стратегия развития ОАО «Чебоксарский агрегатный завод » ………...… 45
3.2Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости …………………………………………………………………...….. 50
3.3Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков …………………………………………….……………… 53
Заключение …………………………………………………….……………….. 56
Список используемых источников ……………………………………….……58
Содержание
Введение ….……………………………………………………………………..
1.1.Теоретические и методические аспекты формирования структуры предприятия …………………………………………………………………...… 6
1.1.Сущность, цели и задачи формирования капитала предприятия ……...… 6
1.2.Модели структуры капитала придприятия ………………………………... 9
1.3.Методические подходы к оценке структуры капитала предприятия …... 15
2.Оценка стоимости капитала предприятия ОАО «ЧАЗ» ………………..…. 21
2.1.Организационо экономическая характеристика ОАО «ЧАЗ» ………….. 21
2.2.Анализ оценки состава, динамики и структуры капитала предприятия .. 31
2.3.Определение рыночной стоимости предприятия ОАО «ЧАЗ» ………… 34
3.Направление оптимизации структуры капитала предприятия на примере ОАО «ЧАЗ» ………………………………………………………………..…… 45
3.1Стратегия развития ОАО «Чебоксарский агрегатный завод » ………...… 45
3.2Оптимизация структуры капитала
по критерию минимизации его стоимости
…………………………………………………………………...….
3.3Оптимизация структуры
капитала по критерию
Заключение …………………………………………………….……………….. 56
Список используемых источников ……………………………………….……58
Приложение ……………………………………………………………………. 60
Введение
С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности. В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики. Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия. В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии. Здесь снимается часть проблем, обусловленных спецификой банковского кредитования, что связано с упрощенными требованиями к заявочным документам, с относительно короткими сроками рассмотрения заявок на выдачу кредита, с гибкостью условий заимствования и форм обеспечения займов, с упрощением доступности денежных средств и.т.д.
Необходимость выявления причин, влияющих на развитие рынка заемного капитала, а также условий, способствующих эффективному привлечению заемного капитала российскими предприятиями для увеличения темпов роста, придает теме настоящей работы особую актуальность.
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Данное обстоятельство обусловило выбор темы исследования и ее актуальность.
Целью курсовой работы является анализ методов и разработка предложений по снижению стоимости капитала предприятия.
Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:
- раскрыть теоретические и методические аспекты исследования капитала предприятия;
- дать оценку стоимости капитала предприятия на примере ОАО «ЧАЗ»;
- сформулировать
предложения по оптимизации
Объектом исследования является деятельность ОАО «ЧАЗ». Предметом исследования выступает структура капитала предприятия.
В процессе написания данной работы применялись такие общенаучные методы исследования, как анализ и синтез, логический подход к оценке экономических явлении, комплексность и системность, сравнение изучаемых показателей.
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:
1. Формирование достаточного
объема капитала, обеспечивающего
необходимые темпы
2. Оптимизация распределения
сформированного капитала по
видам деятельности и
3. Обеспечение условий
достижения максимальной
4. Обеспечение минимизации
финансового риска, связанного с
использованием капитала, при предусматриваемом
уровне его доходности. Если уровень
доходности формируемого
5. Обеспечение постоянного
финансового равновесия
6. Обеспечение достаточного
уровня финансового контроля
над предприятием со стороны
его учредителей. Такой финансовый
контроль обеспечивается
7. Обеспечение достаточной
финансовой гибкости
8. Оптимизация оборота
капитала. Эта задача решается
путем эффективного управления
потоками различных форм
9. Обеспечение своевременного
реинвестирования капитала. В связи
с изменением условий внешней
экономической среды или
Основной целью формирования капитала создаваемого предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования.
Оптимизация структуры капитала (capital structure optimization) - расчет такого соотношения собственного и заемного капитала, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия, обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем финансовой устойчивости и уровнем рентабельности собственного капитала.
Деятельность компании подчинена определенным жизненным циклам. Для оценки структуры собственного капитала предприятия и принятия решения о ее оптимизации необходимо понимать, какой этап развития переживает компания в текущий момент.
Наиболее динамична стадия развития и диверсификации бизнеса, когда приходится принимать решения об инвестициях и их источниках. Получить ответ на вопрос, за счет какого источника выгоднее осуществить инвестиции, помогают методы финансового моделирования.
На практике чаще всего складывается ситуация, когда использование кредитных ресурсов позволяет существенно сократить срок достижения экономического эффекта, потому что аккумулирование прибыли для проектов - процесс длительный, а время, как известно, - деньги. В конечном итоге экономия времени приводит к более быстрому росту компании и максимизации прибыли.
На стадии стабилизации потребность в долгосрочных займах может просто не возникать. Для этой стадии нормальной является структура капитала, в которой доля заемного капитала минимальна [10. С.178].
В период спада или кризиса разрабатываются планы дальнейшей деятельности компании. Как правило, в этот момент обсуждаются антикризисные меры или принимается решение о ликвидации. Если намечен план по выводу компании из кризиса, то на этой стадии ухудшаются показатели рентабельности, снижается финансовая устойчивость. В данной ситуации предприятие влезает в долги и отношение собственного капитала к заемному очень низко (что и свидетельствует о кризисной ситуации). Здесь более значимой становится не структура капитала как таковая, а тенденции изменения финансового портфеля и будущие показатели, рассчитанные на основе плана выхода из кризиса.
Хотелось бы отметить, что универсальных критериев формирования оптимальной структуры капитала нет. Подход к каждой компании должен быть индивидуальным и учитывать как отраслевую специфику бизнеса, так и стадию развития предприятия. То, что характерно для структуры капитала компании, специализирующейся, например, на управлении недвижимостью, не совсем уместно для фирмы из сферы торговли или услуг. У этих компаний разные потребности в собственных оборотных средствах и разная фондоемкость. Следует учитывать и такой фактор, как публичность: непубличные компании с узким кругом учредителей (акционеров) более мобильны в принятии решений об использовании прибыли, что позволяет им достаточно легко варьировать и величину, и структуру капитала.
Информация о работе Направление оптимизации структуры капитала предприятия на примере ОАО «ЧАЗ»