Методы финансового прогнозирования

 

ВВЕДЕНИЕ

В современной экономике  вопросом первой необходимости является финансовое планирование и прогнозирование. Так на микроуровне важнейшей  задачей для любого предприятия  является разработка различных финансовых прогнозов, их оценка и последующее  принятие одного из них в качестве конкретного плана, следуя которому можно будет достигнуть прогнозируемого  результата. Аналогична последовательность действий и на макроуровне, разве  что масштабы планирования и прогнозирования  будут затрагивать не конкретный экономический субъект, а всю  страну.

В связи с этим, необходимо получение определенных практических навыков, связанных с финансовым планированием и прогнозированием, а этого можно достичь лишь посредством изучения различных  методик.

Исходя из этого, целью  данной работы является изучение и  оценка методов финансового планирования и прогнозирования.

Для достижения указанной  цели, необходимо решить следующие  задачи:

• рассмотреть, проанализировать формирование отчета о движении денежных средств с использованием прямого метода;
• составить прогноз финансовой отчетности предприятия ОАО «Лидер» с помощью метода бюджетирования;
• составить прогноз финансовой отчетности предприятия ОАО «Лидер» с помощью метода «процента от продаж».

Денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов, поэтому успех хозяйственной  деятельности предприятия во многом определяется способностью менеджмента  их рационально распределять и использовать. Они необходимы предприятию для  выплаты заработной платы, покупки  сырья, материалов, основных средств, уплаты налогов, обслуживания долга, выплаты  дивидендов и т.д.

Приобретение практических навыков в области бюджетирования является важнейшей задачей для  любого финансиста, поскольку любая  финансовая деятельность связана с  составлением и оценкой различных  финансовых планов (смет, бюджетов и  т.д.). Нехватка подобных навыков может  привести к ошибкам и искажениям данных в планируемых бюджетах, что  повлечет за собой неверную оценку потенциального финансового результата в планируемом периоде. Как итог, план, ведущий к нерациональному  использованию активов, может быть одобрен руководством, а более  качественный его вариант ошибочно отклонен.

Также необходимо изучить  метод пропорциональных зависимостей, который является своего рода альтернативным вариантом бюджетирования и, будучи куда менее трудоемким, применяется  для получения приблизительных  результатов деятельности предприятия  в планируемом периоде.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЁТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ: особенности составления по российским и международным правилам.

 

     Для эффективного  управления денежным потоком  необходимо знать:

• его величину за тот или иной период времени;
• его структуру (основные элементы);
• виды деятельности, формирующие соответствующие элементы потока и механизмы их формирования.

     В этой связи  важнейшим инструментом управления  денежным потоком фирмы является  отчет о движении денежных  средств (cash flow statement). Этот отчет остро необходим как менеджерам, так и внешним пользователям – кредиторам, акционерам, инвесторам и т.д., которые по результатам его построения и анализа могут увидеть реальные доходы и расходы, а также получить ответы на следующие вопросы:

• В каком объеме, и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их использования?
• Способно ли предприятие в результате своей основной деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над выплатами?
• В состоянии ли предприятие выполнять и обслуживать свои обязательства?
• Достаточно ли денежных средств для ведения основной деятельности?
• В какой степени предприятие может обеспечить инвестиционные потребности за счет внутренних источников денежных средств?
• Чем объясняется разность между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств и др.

     Как правило,  отчет о движении денежных  средств формируется на основе  бухгалтерской информации либо  данных, содержащихся в балансе  и отчете о прибылях и убытках, однако, в отличие от них, он непосредственно не связан с учетной политикой фирмы и в этом смысле является более объективным.

     Отчет о  движении денежных средств должен  составляться за отчетный период  в разрезе текущей, инвестиционной  и финансовой деятельности.

     Представление  отчета о движении денежных  средств во многих странах  является обязательным и регулируется  законом. В Российской Федерации  он также входит в состав  обязательной бухгалтерской отчетности (ф. № 4), составляемой организациями.

     Следует отметить, что, несмотря на существование  подобной формы в российской  отчетности, она содержит ряд  отличий от международных стандартов, которые затрудняют ее использование  в целях управления.

     Согласно МСФО (международным стандартам финансовой  отчетности) отчёт о движении  денежных средств должен объяснять  причины изменения статей денежных  средств за рассматриваемый период  и содержать информацию о денежных  потоках фирмы в разрезе ее  операционной, инвестиционной и  финансовой деятельности. При этом  состав статей перечисленных  разделов отчёта, а также степень  их детализации определяется  предприятием самостоятельно.

     Существует  два основных метода построения  детализированных отчетов о денежных  потоках – прямой и косвенный.  При этом согласно МСФО потоки денежных средств детализируются в разрезе трех ключевых видов деятельности:

• операционная (основная), текущая;
• инвестиционная;
• финансовая.

     Разделение  всей деятельности предприятия  на три указанные составляющие  очень важно для российской  практики, поскольку положительный  совокупный поток может быть  получен за счет компенсации  отрицательного денежного потока  от основной деятельности притоком  средств от продажи активов (инвестиционная  деятельность) или привлечение кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока «маскирует» реальную убыточность предприятия.

Классификация денежных потоков  по видам деятельности:

Вид деятельности	Притоки	Оттоки
Операционная	1.Поступления от продажи  товаров и предоставления услуг. 2.Поступление рентных  платежей за предоставление прав, вознаграждений, комиссионных. 3.Поступления и выплаты  страховых компаний по страховым  премиям, искам.	1.Выплаты поставщикам  товаров и услуг. 2.Выплаты заработной платы  работникам. 3.Выплаты налога на  прибыль, кроме налогов относящихся к финансовой или инвестиционной деятельности.
Инвестиционная	1.Поступления от продажи  основных средств, нематериальных  активов и прочих внеоборотных  активов. 2.Поступления от продажи  акций других компаний, а также  долей в совместных компаниях. 3.Поступления в погашение  займов, предоставленных другим  сторонам.	1.Выплаты для приобретения  основных средств, нематериальных  активов и прочих внеоборотных  активов. 2. Выплаты по приобретению  акций или долговых инструментов  других компаний, а также долей  в совместных компаниях. 3. Кредитование других  сторон.
Финансовая	1.Поступления от эмиссии  акций или выпуска других долевых  инструментов. 2.Поступления от эмиссии  облигаций, векселей, закладных,  займов, а также от прочих финансовых  инструментов.	1.Выплаты собственникам  при выкупе или погашении акций  компании. 2. Выплаты в погашение  займов. 3.Выплаты арендатором  в погашение обязательства по  финансовой аренде.

 

     Для составления  отчёта необходимо однозначное  понимание ключевых терминов, характеризующих  денежные средства и их эквиваленты,  потоки денежных средств (денежные  потоки), чистый денежный поток,  текущую, инвестиционную и финансовую  деятельность.

     К терминам, используемым при составлении  отчета, относятся:

• денежные средства – включают деньги в кассе и те средства на счетах в банке, которыми организация может свободно распоряжаться. Информация о средствах, замороженных на счетах организации или иных средствах, которыми организация не может распорядиться самостоятельно, раскрывается в приложениях к отчету, с тем чтобы обеспечить взаимную увязку данного отчета и бухгалтерского баланса, отражающего полную величину денежных средств организации;
• эквиваленты денежных средств – высоколиквидные вложения, которые имеют короткий срок погашения (не более трех месяцев с даты приобретения) и могут быть обращены в денежные средства без существенной потери в сумме.

     Допущение  о возможности признания конкретного  вида краткосрочных финансовых  вложений организации в качестве эквивалента денежных средств основано на выполнении условия о том, что у составителя отчета есть уверенность в свободном обращении данной ценной бумаги в деньги без существенной потери в сумме, отраженной в бухгалтерском балансе. Иногда на практике эквиваленты денежных средств ошибочно отождествляют со статьей бухгалтерского баланса «Краткосрочные финансовые вложения», что является неправомерным. Трудность однозначного определения эквивалентов денежных средств на практике делает необходимым отдельное раскрытие информации о них в примечаниях к отчету.

     Текущая деятельность  – основная, направленная на получение  дохода деятельность, а также  иная деятельность организации,  не относящаяся инвестиционной  и финансовой деятельности.

     Инвестиционная  деятельность – деятельность, связанная с приобретением (созданием) основных средств, приобретением нематериальных активов, осуществлением долгосрочных финансовых вложений, а также с реализацией долгосрочных (внеоборотных) активов.

     Финансовая деятельность – деятельность, приводящая к изменениям в собственном и заемном капитале организации в результате привлечения средств за исключением кредиторской задолженности.

     Во избежание  разночтений необходимо обратить внимание на то, что определения указанных терминов распространяются исключительно на методику составления отчета о движении денежных средств.

 

1. Основные принципы составления отчета                                                     о движении денежных средств

     Правила составления  отчета о движении денежных  средств установлены МСФО 7 «Отчеты  о движении денежных средств», согласно которому отчет должен  содержать информацию о денежных  потоках компании в разрезе  операционной, инвестиционной и  финансовой деятельности.

     В отчете  о движении денежных средств  должны отражаться денежные потоки  отчетного периода с их разделением  по операционной, инвестиционной  и финансовой деятельности.

     Организация  должна составлять отчет о  движении денежных средств в  части представления денежных  потоков по операционной деятельности, используя один из двух методов:

• прямой метод, в соответствии с которым раскрывается информация об основных классах валовых поступлений и валовых выплат;
• косвенный метод, в соответствии с которым чистая прибыль корректируется с учетом влияния неденежных операций, отложенных (или начисленных) сумм по прошлым (или будущим) поступлениям денежных средств по операционной деятельности, а также статей дохода (или расхода), связанных с потоками денежных средств по инвестиционной или финансовой деятельности.

     Для применения  косвенного метода необходимы  показатели бухгалтерского баланса  на начало и на конец отчетного  периода, а также некоторые  данные отчета о прибылях и  убытках. Использование прямого  метода, как правило, требует более  полной и детализированной учетной  информации, необходимой для расчета  сумм основных валовых поступлений  и выплат.

     Организациям  рекомендуется в отчете о движении  денежных средств отражать денежные  потоки по операционной деятельности на основе прямого метода, так как данный метод обеспечивает представление той информации, которую не позволяет получить косвенный метод.

     В соответствии с прямым методом информацию по основным классам валовых поступлений и валовых выплат можно получить из учетных регистров либо путем корректировки показателей выручки, себестоимости продаж (для финансовых организаций – процентов и аналогичных видов доходов, расходов на выплату процентов и аналогичных видов расходов), а также прочих статей в отчете о прибылях и убытках с учетом. Во втором случае в качестве прочих статей могут выступать: