Методы финансового прогнозирования

- планируемый темп роста  объема реализации;

- исходный уровень использования  основных средств;

- капиталоемкость (ресурсоемкость) продукции;

- рентабельность продукции;

- дивидендная политика.

     Метод «процента  от продаж» - это метод пропорциональной  зависимости показателей деятельности предприятия объема реализации. Все вычисления по методу «процента от продаж» делаются на  основе следующих предложений:

1. переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются, в среднем, на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;
2. процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с:

- технологическими условиями  бизнеса;

- учетом наличия недогруженных  основных средств на начало  периода прогнозирования;

- в соответствии  со  степенью материального и морального  износа наличных основных средств  и т.п.;

3. долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными;
4. нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции.

     Для прогнозирования  непосредственной прибыли к нераспределенной  прибыли базового периода прибавляют  прогнозируемую чистую прибыль  и вычитают дивиденды.

3.2.Исходные данные для прогнозирования

     Определить потребность в дополнительном внешнем финансировании предприятия ОАО «Лидер» на следующий за планируемым год.

     За базовые  значения принимаются результаты  плановых величин баланса предприятия  (табл.16) и отчета о прибыли  и убытках (табл.15). результат расчета  приведен в таблице 19. Предполагается  полная загрузка производственных  мощностей, необходимое увеличение  прироста основных активов для  обеспечения нового объема продаж  составляет Т_П = 16%. В данном случае все статьи актива, включая основной капитал и текущие обязательства изменяются пропорционально объему продаж. Норма распределения чистой прибыли на дивиденды НД = 41%.

Таблица 17. Отчет о прибылях и убытках базового периода, млн.руб.

Показатель	Значение
Выручка от продаж	327,66
Себестоимость реализованной продукции	155,01
Валовая маржа	172,65
Коммерческие и управленческие расходы	80
Прибыль до уплаты налогов	92,65
Налог на прибыль	18,53
Прибыль после уплаты налогов	74,12

Продолжение таблицы 17. Отчет  о прибылях и убытках базового периода, млн.руб.

Дивиденды	30,3892
Нераспределенная прибыль	43,7308

 

Таблица 18. Баланс предприятия  на конец базового периода, млн.руб.

Показатель	Значение
АКТИВ
Текущие активы	107,16
Внеоборотные активы	547
Баланс:	654,16
ПАССИВ
Текущие обязательства	63,8692
Долгосрочные обязательства	0
Итого обязательства	63,8692
Уставный капитал	483
Нераспределенная прибыль	103,5408
Итого собственный капитал	586,5408
Итого обязательства и собственный капитал	650,41

 

3.3.Расчётная часть

Прогнозируемая выручка  от продаж составит:

327,66 + 327,66 х 0,16 = 380,0856 млн.руб.

Чистая рентабельность (R_ч = ЧП / V_выр.):

- значение показателя  в отчетном периоде, %: R_ч = 52,4 / 310,5 х 100% =

= 16,87%

- значение показателя  в плановом периоде, %: R_ч = 74,12/327,66 х 100% =

= 22,62%.

     Исходя из вышеприведенных данных, воспользуемся следующими формулами:

ВнА_прогн = ВнА_факт х Тр_{выр.от реализ.};

ОбА_прогн = ОбА_факт х Тр_{выр.от реализ};

КрОб_прогн = КрОб_факт х Тр_{выр.от реализ};

НерПр_прогн = НерПр_н.г. + V_реализ х Чист.рент.продаж_прогн х (1-НД).

     Поскольку в исходной методической информации нет данных о величине чистой рентабельности продаж, воспользуемся значением, полученным при расчетах данного показателя предыдущего года  22,62%.

     Также следует учесть, что уставный капитал, а также долгосрочные обязательства не изменяются.

Таблица 19. Прогнозный  баланс предприятия на следующий за базовым  период, млн.руб.

Показатель	Базовый период	Прогнозируемый  период
Текущие активы	107,16	124,3056
Внеоборотные активы	547	634,52
Итого активы	654,16	758,8256
Текущие обязательства	63,8692	74,088
Долгосрочные обязательства	0	0
Итого обязательства	63,8692	74,088
Уставный капитал	483	483
Нераспределенная прибыль	103,5408	147,2696
Итого собственный капитал	586,5408	630,2696
Итого пассивы	650,41	704,3576
	Требуемое внешнее финансирование	54,468
	Итого	758,8256

 

     Исходя из полученных результатов, можно утверждать, что для достижения 16%-го роста объема продаж, необходимо путем капитальных вложений повысить величину внеоборотных активов на 87,52 млн. руб. Также необходимо обеспечить рост текущих активов на 17,15 млн. руб. Для получения запланированного прироста активов величина текущих обязательств должна повыситься на 10,22 млн. руб. Что касается собственного капитала, то его величина с учетом абсолютного прироста нераспределенной прибыли, должна возрасти на 43,7288 млн. руб. Однако суммарной величины источников формирования имущества будет недостаточно для обеспечения запланированного прироста выручки от реализации продукции. Следовательно, возникнет потребность в дополнительном внешнем финансировании (ПДВФ) в сумме 54,468 млн. руб. Для привлечения средств можно воспользоваться банковской сферой услуг.   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В ходе рассмотрения прямого метода построения отчета о движении денежных средств стало ясно, что использование прямого метода, как правило, требует более полной и детализированной учетной информации, необходимой для расчета сумм основных валовых поступлений и выплат. Выделяют следующие достоинства этого метода:

- возможность показать  основные источники притока и  направления оттока денежных  средств;

- возможность делать оперативные  выводы относительно достаточности  средств для платежей по различным текущим обязательствам;

- непосредственная привязка  к кассовому плану (бюджету  денежных поступлений и выплат);

- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

     Что касается планирования деятельности предприятия по методу бюджетирования, данная методика, действительно, является очень трудоемкой и требует наличия определенных знаний и навыков работы с бюджетами и формами бухгалтерской финансовой отчетности. Однако с помощью данной методики, как это было показано в работе, можно получить точный результат и, оценив эффективность прогноза по базовым показателям оценки эффективности деятельности предприятия, принять прогнозный результат в качестве плана, если он удовлетворяет критериям эффективности, либо отклонить, если прогноз является явно пессимистичным.

     Альтернативная бюджетированию методика – прогнозирование по методу пропорциональных зависимостей, также подтвердила ожидания, оказавшись куда более простой и менее трудоемкой. Но и прогнозные значения, естественно, имеют приблизительный, а, следовательно, менее точный характер. Плюсом данной методики, как показали практические расчеты, является возможность определения потребности в дополнительном внешнем финансировании при наличии прогнозного значения объема продаж, а также чистой рентабельности продаж и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды, если фирмой предусмотрено ведение дивидендной политики, а показатели чистой прибыли весьма велики.

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.
2. Орехов В. И., Балдин К. В., Гапоненко Н. П. Антикризисное управление: учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2008. – 544 с.
3. Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие. – М.: Омега-Л, 2008. – 248 с.
4. Крюков А. Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом – №2, 2001.
5. Рубан Т. Е., Байдаус П. В. Анализ методик прогнозирования банкротства на основе использования финансовых показателей // Сборник трудов магистров 2003 Донецкого национального технического университета. Выпуск 2. – Донецк: ДонНТУ Мин-ва обр. и науки Украины, 2003. – 387 с.
6. Семеней А. Проблемы прогнозирования банкротства на отечественных предприятиях // Люди дела XXL – №36, 2003.
7. Хавин Д. Влияние отраслевой принадлежности предприятий на формирования стратегии реструктуризации // Экономические стратегии - №5-6, 2004.

 

 

 

 

 

 

 

Приложение № 1

Таблица № 1Схема определения денежного потока от основной деятельности                 (прямой метод)

 

№ стр.	Показатель
1	+ Чистая выручка от  реализации
2	+ (-) Уменьшение (увеличение) дебиторской задолженности
3	+ Авансы полученные
4	= Денежные средства, полученные от клиентов
5	(-) Себестоимость реализованных  продуктов и услуг
6	+ (-) Увеличение (уменьшение) товарных запасов
7	+ (-) Уменьшение (увеличение) кредиторской задолженности
8	+ (-) Увеличение (уменьшение) по расходам будущих периодов
9	+ Общехозяйственные, коммерческие  и административные расходы
10	+ (-) Уменьшение (увеличение) прочих обязательств
11	= Выплаты поставщикам  и персоналу
12	(-) Процентные расходы
13	+ (-) Уменьшение (увеличение) начисленных процентов
14	+ (-) Уменьшение (увеличение) резервов под предстоящие платежи
15	+ (-) Внереализационные / прочие  доходы (расходы)
16	= Процентные и  прочие текущие расходы и доходы
17	(-) Налоги
18	+ (-) Уменьшение (увеличение) задолженности / резервов по налоговым  платежам
19	+ (-) Увеличение (уменьшение) авансов по налоговым платежам
20	= Выплаченные  налоги
21	Денежный поток  от операционной деятельности (стр.4 –  стр.11 – стр.16 – стр.20)