Инструменты рынка ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

СРЕДНЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ДОКЛАД

по дисциплине

«Финансы»

на тему «Инструменты рынка ценных бумаг» 
 
 
 
 
 

                                              Подготовил студент

                                              3 курса 

                                              Текутьев Е.В.

                                              Проверил преподаватель: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

г. Лебедянь

2010 уч. Год 

            СОДЕРЖАНИЕ: 

Введение

Акция - инструмент рынка ценных бумаг

Облигация - инструмент рынка ценных бумаг

Вексель - инструмент рынка ценных бумаг

Чек, депозитный и сберегательный сертификаты

Заключение

Список использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

      Инструментами рынка ценных бумаг или фондового  рынка являются ценные бумаги. В  странах рыночной экономики существует большое число разновидностей ценных бумаг - акции, облигации, а также производные от них ценные бумаги: опционы, фьючерсные контракты, ценные бумаги взаимных фондов и др.

      В Российской Федерации к ценным бумагам  относятся: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Акция - инструмент рынка  ценных бумаг.

      Ценная  бумага с нефиксированным доходом  представлена акцией.

      Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управление делами акционерного общества и часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

      Акции подразделяются на:

                        обыкновенные - удостоверяют факт передачи акционерному обществу части капитала, дают право на участие в распределении чистой

прибыли после  выплаты дивидендов по привилегированным  акциям, а также гарантирует право на участие в управлении обществом;

                     привилегированные - приносят фиксированный дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении

прибыли. Однако данные акции не дают право голоса в управлении

обществом;

                    именные - в них указывается имя или наименование держателя акции, которое заносится   в реестр акционерного общества. Продажа данных акций  должна осуществляться с отражением в соответствующем реестре акционеров.

          На акциях указывается их номинальная  стоимость. Однако продажа осуществляется по биржевой или курсовой  цене, которая может отличаться от  номинальной под влиянием спроса и предложения.

      Курс  акций рассчитывается по формуле:

      Дивиденд

      Курс  акций = --------------------------------------------- * 100 .

      Норма ссудного процента 

      Если, например, ставка дивиденда равна 18%, а ссудного процента - 12%,

то курс акций  должен составить 150% ее номинальной цены, т.е. акция номинальной стоимости 1000 руб. Должна стоить не менее 1500 руб.

      Указанное  соотношение ставок дивидендов и  ссудного процента лежит в основе формирования рыночного курса акций, но не определяет его полностью. Большое влияние на рыночный курс акций оказывает репутация акционерного общества, финансовые показатели его деятельности, соотношение спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Нередко завышенный курс ценных бумаг бывает причиной его резкого, даже катастрофического падения: используя возможность получения дохода за счет значительной разницы  между рыночным и номинальным курсом акций, многие держатели акций стремятся быстрее и выгоднее их продать, предложение может превысить спрос и курс акций упадет.  И наоборот, под влиянием рекламы, других факторов может возникнуть ажиотажный спрос на акции, соответственно резко возрастает курс акций, который в данном случае не отражает их реальной стоимости, определяемой объективными факторами, прежде всего результатами хозяйственной деятельности общества. Для акционерного общества, реализующего акции на рынке ценных бумаг, высокий курс акций, превышающий их номинальную цену,- источник эмиссионного дохода, который (за вычетом затрат на реализацию или размещение акций) направляется в резервный фонд общества.

      Одна  из главных особенностей акции как  титула собственности заключается  в том, что акционер не имеет право потребовать у акционерного общества вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет акционерному обществу свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь, что часть его придется вернуть акционерам. Еще одна особенность - право на часть прибыли, однако акционерное общество не берет на себя никаких безусловных обязательств производить регулярные выплаты держателем его акций.

                  

      Величина  годовых дивидендов зависит от прибыли, указанной в балансе акционерного общества. Обычно акционерная компания стремится выплачивать дивиденды, по возможности растущие, и тем самым демонстрировать общественному мнению свое последовательное развитие или имитировать ею.

      К тому же, покупая, сохраняя или продавая акцию, акционер исходит из двух основных моментов. Первый из них - уровень годового дивиденда:

                                                  D

                                         Y=-----------  * 100, где

                                                  P

              Y -  доход на акцию

              D - дивиденд

              P - цена приобретения 

      Пример: Если акция номинальной стоимостью 5000 руб. Приобретается по курсу 25000 руб. И по ней выплачивается годовой дивиденд 1000 руб., то доход на акцию состоит:

                                  1000

                                 ------- * 100 = 4%

                                 25000

                                          

     Такой доход на акцию едва ли можно считать  привлекательным для вкладчика по сравнению с банковскими вложениями. В этом случая гораздо более важным является ожидание, что биржевой курс акции возрастает и в результате выгодной продажи ценной бумаги можно будет получить прибыль.

             

      Акция самый опасный с точки зрения вероятности потери всей инвестиционной суммы вид ценных бумаг. В теории они должны приносить максимальный доход. Постоянное снижение дивидендовых выплат на акции долгое время может компенсироваться ростом их рыночного курса, и, следовательно, доходом на акцию. Как только  такая корректировка окажется недостаточной, начинается массовая распродажа акций и как следствие - сильное падение их курса. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Облигация - инструмент рынка  ценных бумаг.

      Ценные  бумаги с фиксированным доходом (их называют также долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, чеками и векселями.

      Облигация - долговое обязательство общества в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения общества. Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

      Наиболее  распространенный тип облигаций  в мире - это облигации компаний. Привлекательность этих (как и других) облигаций в том, что они в отличие от акций могут продаваться по эмиссионной стоимости, которая ниже их номинальной стоимости, например, за 98 000 руб. Вместо 100000 руб.  Такая скидка с цены дизажио. Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигации будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу, например, по 103000 руб. Вместо 100000 руб. Таким образом, возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке погашения облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентными платежами). Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличающемуся от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться. Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле:

                                                  N

                                      Y = -------------- * 100, где

                                                  P

          

        Y - доход

        N - номинальный процент

        P - эмиссионный курс по ценной бумаги

      Пример: Допустим, Вы купили по номиналу облигацию достоинством 1000 руб., которая имеет доходность 8 % и срок погашения 5 лет. Доход будет равен:

                                    

                                         0,08 * 1000 = 80 руб. 

      Предположим далее, что та же облигация куплена с дизажио за 950 , а не за 1000 руб. Доход по облигации тот же - 80 руб. Каким будет прирост или уменьшение?

      80 руб. (процент) + 10 руб. (ежегодный прирост)  равен 90 руб. А доходность равна  9,47 %. Рассмотренные методы  используются лишь для выведения приблизительной доходности. 

     В настоящее время одним из привлекательных  секторов финансового рынка является рынок государственных ценных бумаг.

      Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в случае дефицита государственного бюджета.

      Именно  с выпуска и обращения государственных фондовых ценностей начиналось историческое развитие мировых фондовых рынков. Благодаря государственным бумагам  интенсивно идет формирование  всех элементов инфраструктуры,  обеспечивающих оборот фондовых ценностей. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных ценных бумаг играет важную роль  в финансировании государственного бюджета , поддержании ликвидности финансово- банковской системы, регулировании экономической активности. Мировой практикой накоплен богатый опыт рыночного управления государственным долгом, посредством использования  различных видов государственных финансовых инструментов, отвечающих интересам как населения, так и коллективных интересов ( банков, страховых и финансовых компаний, промышленных и торговых фирм ). При этом именно государственные ценные бумаги были и остаются самыми надежными и наиболее ликвидными фондовыми ценностями. Существенным преимуществом вложения средств в данные бумаги является наличие весомых налоговых льгот, предоставляемых государством.

      Эмитентами  государственных ценных бумаг выступают  правительства, государственные кредитно- финансовые учреждения, местные органы власти.

      Государственные ценные бумаги условно подразделяются на краткосрочные (от 3-х месяцев до 1 года), среднесрочные (свыше 1 года, но не более 10 лет), долгосрочные ( свыше 10 лет ), бессрочные.

      В практике мировых рынков ценных бумаг  используются следующие способы  выплаты доходов по государственным  долговым обязательствам:

                     -установление фиксированного процентного платежа;