Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Февраля 2011 в 14:14, контрольная работа
В крупной компании, как правило, любой инвестиционный проект рассматривается в контексте инвестиционной программы. Дело в том, что чаще всего фирма имеет множество инвестиционных возможностей, однако ее возможности финансирования не беспредельны. Отсюда возникает необходимость в оптимизации бюджета капитальных вложений, под которой понимается формирование портфеля капитальных вложений в условиях ограниченности источников финансирования путем отбора и включения в него независимых инвестиционных проектов, обеспечивающих оптимальное значение выбранного критерия.
Порядок расчетов:
1. Заполняем раздел операционная деятельность:
- в соответствии с заданием заполняем строки 1, 2, 3, 4 на 1 год исходными данными.
Все последующие периоды рассчитываем с учетом среднегодовой инфляции в 6,5%.
Поступления от сбыта продукции:
2 год: 1 850 + 6,5% = 1 970 (тыс. руб.)
3 год: 1 970 + 6,5% = 2 098 (тыс. руб.)
4 год: 2 098 + 6,5% = 2 234 (тыс. руб.)
5 год: 2 234 + 6,5% = 2 379 (тыс. руб.)
Переменные затраты:
2 год: 505 + 6,5% = 538 (тыс. руб.)
3 год: 538 + 6,5% = 573 (тыс. руб.)
4 год: 573 + 6,5% = 610 (тыс. руб.)
5 год: 610 + 6,5% = 650 (тыс. руб.)
Административно-управленческие расходы:
1 год: 115 + 6,5% = 122 (тыс. руб.)
2 год: 122 + 6,5% = 130 (тыс. руб.)
3 год: 130 + 6,5% = 139 (тыс. руб.)
4 год: 139 + 6,5% = 148 (тыс. руб.)
5 год: 148 + 6,5% = 158 (тыс. руб.)
Производственные расходы:
1 год: 110 + 6,5% = 117 (тыс. руб.)
2 год: 117 + 6,5% = 125 (тыс. руб.)
3 год: 125 + 6,5% = 133 (тыс. руб.)
4 год: 133 + 6,5% = 142 (тыс. руб.)
5 год: 142 + 6,5% = 151 (тыс. руб.)
Амортизационные отчисления:
Амортизационные отчисления рассчитываем исходя из метода равномерных амортизаций, когда годовая сумма отчислений - это частное от деления стоимости активов на срок службы активов:
А = 2250 / 11 = 205 (тыс. руб.)
Налоги:
Для налогооблагаемой базы следует из величины поступлений от сбыта продукции вычесть все расходы, в том числе амортизацию и величину выплат процентов за кредит.
1 год: (1 850 – 505 -122 – 117 – 205 - 191) х 24% = 710 х 24% = 170 (тыс. руб.)
2 год: (1970 – 538 - 130 – 125 – 205 - 128) х 24% = 844 х 24% = 203 (тыс. руб.)
3 год: (2 098 – 573 -139 – 133 – 205 - 64) х 24% = 984 х 24% = 236 (тыс. руб.)
4 год: (2 234 – 610 -148 – 142 – 205 ) х 24% = 1 129 х 24% = 271 (тыс. руб.)
5 год: (2 379 – 650 -158 – 151 – 205) х 24% = 1 215 х 24% = 292 (тыс. руб.)
Кэш-Флоу (остаток) от операционной деятельности:
0 год: -115 – 110 = - 225 (тыс. руб.)
1 год: 1 850 – 505 - 122 – 117 – 174 = 936 (тыс. руб.)
2 год: 1970 – 538 - 130 – 125 – 206 = 974 (тыс. руб.)
3 год: 2 098 – 573 -139 – 133 – 240 = 1 017 (тыс. руб.)
4 год: 2 234 – 610 -148 – 142 – 275 = 1 063 (тыс. руб.)
5 год: 2 379 – 650
-158 – 151 – 296 = 1 128 (тыс. руб.)
2. Заполняем раздел инвестиционная деятельность:
Выплаты на приобретение активов - исходные данные
Поступления от продажи активов: стоимость активов – амортизационные отчисления за 5 лет
2 250 – 205
х 5 = 1 225 (тыс. руб.)
3. Заполняем
раздел финансовая
Собственный капитал: 50% от стоимости актива:
2 250 х 50% = 1 125 (тыс. руб.)
Заемный капитал: 50% от стоимости актива:
2 250 х 50% = 1 125 (тыс. руб.)
Выплаты в погашение займов: период составления заимствования средств – 3 года, необходимо распределить выплаты равномерными частями на каждый год:
1 125 / 3 = 375 (тыс.руб.)
Выплаты процентов по займам: Ставка за кредит – 17%
1 год: 1 125 х 17% = 191 (тыс. руб.)
2 год: (1 125 – 375) х 17% = 128 (тыс. руб.)
3 год: (750 – 375) х 17% = 64 (тыс. руб.)
Кэш-Флоу от финансовой деятельности:
1 год: -191 – 375 = - 566 (тыс. руб.)
2 год: -128 – 375 = - 503 (тыс. руб.)
3 год: -64 – 375
= - 439 (тыс. руб.)
4. Заполняем графу Баланс денежных средств:
0 год: -225 + (-2250) + 2250 = -225 (тыс. руб)
1 год: 936 + (-566) = 370 (тыс. руб.)
2 год: 974 + (-503) = 471 (тыс. руб.)
3 год: 1 017 + (-439) = 578 (тыс. руб.)
5 год: 1 128 + 1 225 + (-50)
= 2 303 (тыс. руб.)
5. Заполняем
графу Баланс накопленного
1 год: -225 + 370 = 145 (тыс. руб.)
2 год: 145 + 471 = 616 (тыс. руб.)
3 год: 616 + 578 = 1 194 (тыс. руб.)
4 год: 1 194 + 1 063 = 2 257 (тыс. руб.)
5 год: 2 257 + 2 303 = 4560
(тыс. руб.)
Вывод: составленный план движения денежных потоков, который является важнейшей формой оценки инвестиционного проекта, характеризует операции, связанные с образованием и использованием источников финансовых ресурсов. Для формирования данной базовой формы мы использовали метод анализа потоков наличности (Cash Flow).
Анализируя полученные данные, мы видим, что положительные потоки преобладают над отрицательными, образуя резерв наличности. Организация получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Наличие свободных денежных средств увеличивают текущую платежеспособность.
Денежные потоки от текущей деятельности позволяют осуществлять необходимые расходы по всем видам деятельности. При этом наличие положительного чистого потока по текущей деятельности наиболее важно для перспективной финансовой устойчивости и платежеспособности организации, так как этот вид деятельности является основным.