Формирование бюджета капиталовложений

   

   СОДЕРЖАНИЕ

   Задание 1:

1. Формирование бюджета капиталовложений………………………..………………………3

      1.1.      Формирование бюджета капиталовложений……………………………………………3

      1.2.      Методы оценки ………………………………………………………………………….. 4

2. Финансовое планирование и прогнозирование……............................................................. 9
0. 2.1.      Финансовое планирование……………………………………………………………….9
0. 2.2.      Финансовое прогнозирование……………………………………………………………9
0. 2.3.      Бизнес-План………………………………………………………………………………10
3. Общий бюджет предприятия: структура  и принципы составления…………………….13

Список используемой литературы…………………………………………………………………  18 

      Задание 2 …………………………………………………………………………………………19 

      Задание 3 …………………………………………………………………………………………21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Формирование  бюджета капиталовложений
1. Формирование бюджете капиталовложений
2. Методы оценки
1. Формирование бюджета капиталовложений

    В крупной компании, как правило, любой  инвестиционный проект рассматривается  в контексте инвестиционной программы. Дело в том, что чаще всего фирма  имеет множество инвестиционных возможностей, однако ее возможности финансирования не беспредельны. Отсюда возникает необходимость в оптимизации бюджета капитальных вложений, под которой понимается формирование портфеля капитальных вложений в условиях ограниченности источников финансирования путем отбора и включения в него независимых инвестиционных проектов, обеспечивающих оптимальное значение выбранного критерия. 

Виды  инвестиций.

Принято различать  следующие виды инвестиций:

• финансовые (портфельные) инвестиции;
• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые  инвестиции – это денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные государством, муниципальными органами самоуправления, корпоративными компаниями.

Реальные  инвестиции в узком смысле – это вложение денежных средств в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.

Инвестиции  в нематериальные активы – это вложение денежных средств в приобретение научно – технических разработок (имущественные права, лицензии на передачу прав промышленной собственности, ноу – хау и др.). 

Исходя из целей  инвестиционного проекта реальные, инвестиции можно свести в следующие основные группы:

• инвестиции, направленные на повышение эффективности производства: их цель- создание условий для снижения производственных затрат  инвестора за счет смены оборудования на более производительное или перемещения  производственных мощностей в регионы с более привлекательными условиями производства и налогообложения;
• инвестиции в реконструкцию и техническое перевооружение существующих производств: их цель – повышение эффективности производства, расширение его объемов, номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции;
• инвестиции в создании новой или принципиально новой продукции:  их цель – выпуск новой продукции, а так же выход на новые внутренние и внешние рынки;
• инвестиции в создании дополнительных рабочих мест: их цель - снижение напряженности социально – экономической обстановки в стране и отдельны ее регионах;
• инвестиции, направленные на достижение стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами производства;
• инвестиции, направленные на охрану окружающей среды и обеспечения безопасности выпускаемой продукции.

 
 

Капитальные вложения.

Инвестирование  в создание и воспроизводство  основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Капитальные вложения представляют собой важнейшую часть инвестиций, их доля составляет около – 80%. 
 
 

Структура капитальных вложений. 

 

Инвестиционные  цели.

     Для формирования инвестиционного плана  необходима постановка инвестиционных целей с определением срока их достижения и уровня риска. К широко распространенным целям инвестирования относят:

• увеличение текущего дохода;
• крупные расходы;
• выход на пенсию;
• экономия на налогообложении.

 

2.   МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

  Экономическая эффективность инвестиций оценивается  путем сравнений предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей оценки эффективности инвестиций является прямая сопоставимость этих показателей.

Существует много  методов оценки экономической эффективности  инвестиций.

Наиболее распространенными являются: срок окупаемости инвестиций, годовая среднегодовая рентабельность инвестиций, учетная норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности инвестиций.

• СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ является самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости – время, необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отношение суммы вложения капитала к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений (Закон РФ от 02.01.2000 № 22-Ф3):

,

где  - срок окупаемости инвестиций, лет;

          К – сумма инвестиций, долл.;

          П – чистая прибыль, долл.;

                А – амортизационные отчисления, долл.

• ГОДОВАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ оценивается процентным отношением чистой прибыли t-го года к сумме инвестиций.

      Целесообразно использовать значения чистой прибыли  с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-го года. Ведь амортизационные отчисления остаются в распоряжении инвестора и, по существу, представляют собой часть его чистой прибыли, предназначенной к реинвестированию.

,

где  - рентабельность инвестиций в году t, %;

                     - чистая прибыль в году t, долл.;

                    - амортизационные отчисления в году t, долл.;

              - сумма инвестиций, долл.

Если  вложения капитала в создание объекта  осуществляются в годы, предшествующие началу его функционирования, то определяют среднегодовую рентабельность инвестиций.

,

где - среднегодовая рентабельность инвестиций, %.

        t – число лет расчётного периода.

Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее  вложения капитала. 
 

• УЧЕТНАЯ НОРМА ПРИБЫЛИ оценивает рентабельность сравнением суммы инвестиций с будущей годовой суммой чистой прибыли.

,

     где      У – учётная  норма прибыли, %;

А –  годовая сумма обесценивания  капитала (равна годовой сумме амортизационных отчислений, долл.;   

       П – чистая прибыль, долл.;

       К – сумма инвестиций, долл.

Чем больше учётная норма, тем эффективнее  вложения капитала. 

Дисконтирование.

      При оценки экономической эффективности  проектов или при любых инвестиций в какие-либо мероприятия постоянно возникает проблема соизмерения денежных средств, выплачиваемых или получаемых в различные моменты времени. Так, сто рублей, к примеру, использованных сегодня для производства продукции, не тождественны ста рублям через год-два, три и т.д. Разное отношение к одной и той же денежной сумме вызвано не только инфляцией или риском вложения, но и временем, в течение которого эти деньги могут принести их владельцу наибольший доход.

    Чтобы  оценить выгодность вложений во времени, как правило, используют дисконтирование – процесс приведения разновременных денежных потоков (поступлений и выплат) к единому моменту времени. Если в течение некоторого промежутка времени доходы превышают затраты,  обычно говорят о чистых доходах, или положительных денежных потоках. Если же затраты превышают доходы, то их принято называть чистыми затратами, или оттоками денежных средств.

      Для выяснения сущности дисконтирования необходимо сделать ряд предположений о свойствах функции.