Формирование бюджета капиталовложений

9. Прогнозный отчет о прибылях и убытках.

• Прогнозный отчёт о прибыли и убытках - первый из документов основного бюджета, показывающий, какой доход заработало предприятие за отчётный период и какие затраты были понесены.
• Информация о доходах поступает из бюджета продаж. Данные о затратах, необходимых для обеспечения запланированного объёма продаж определяются при расчете себестоимости реализованных товаров. Информация о расходах связанных с текущей деятельностью предприятия поступает из бюджета коммерческих расходов и бюджета общих и административных расходов.
• Составление прогнозного отчета о прибыли и убытках является последним этапом при подготовке оперативного бюджета.

II. Финансовый бюджет  включает:

1. Бюджет капитальных затрат (инвестиционный бюджет).

• Бюджет капитальных затрат представляет собой план капитальных расходов с указанием источников финансирования.
• В бюджет капитальных затрат включают как планы по приобретению основных средств и нематериальных активов, так и долгосрочные инвестиционные проекты. В последнем случае составляют отдельные расчеты инвестиционных проектов с целью определения рентабельности инвестиций. Проекты которые удовлетворяющие критериям рентабельности включаются в бюджет капитальных затрат.

2. Бюджет денежных средств (кассовый бюджет).

• Составление прогноза денежных потоков - один из самых важных и сложных шагов в бюджетировании; основой для его составления служит прогноз объёма продаж.
• Это план поступления денежных средств и платежей и выплат на будущий период времени.
• В целом этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо на счете денежных средств на конец бюджетного периода.
• Поступления от основной деятельности рассчитываются с учётом изменений в дебиторской задолженности, расходы - с учётом изменений в кредиторской задолженности.

3. Прогнозный баланс.

• Показывает, какими средствами финансирования обладает предприятие, и как используются данные средства.
• Характеризует финансовое состояние предприятия на конкретную дату
• Для прогноза баланса используется величина нормируемых оборотных активов и величина дебиторской задолженности.
• Пассивная часть баланса формируется, исходя из предполагаемой оборачиваемости кредиторской задолженности, прочих текущих пассивов и других источников финансирования.
• Расхождение в прогнозах активной и пассивной частей баланса даёт представление о нехватке (избытке) финансирования. Решение о способе финансирования принимается на основании дополнительного анализа.
• Изменение структуры баланса сказывается на потоке денежных средств.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Используемая  литература

1. Балабанов  И. Т. «Основы финансового менеджмента»: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000 г.

2. Кудина М.В.  Финансовый менеджмент. -М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2004

3. Финансовый  менеджмент: теория и практика: Учебник/Под  ред. Е.С.Стояновой. –М.: Перспектива,2006 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Задание 2: Определите запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага и ответьте на вопрос. 

 

Порядок расчетов:

1. Определим коэффициент валовой маржи:

             В - Зпер

КВМ = ------------

           В

    200 450 – 80 410

КВМ = ------------------------- = 0,6

      200 450 

2. Рассчитаем  Порог рентабельности:

                                                                               Зпост

                                                                    ПР = ---------

  КВМ 

                                                                               38 500

                                                                    ПР = ---------- = 64 166, 7 (руб.)

   0,6 

3. Рассчитаем запас финансовой прочности: 

ЗФП = В – ПР 

ЗФП = 200 450 – 64 166, 7 = 136 283,3 (руб.) 

4. Рассчитаем  силу воздействия операционного  рычага: 

                                                       ВМ                    В - Зпер

СВОР = ------- = ---------------------------

               П          В – (Зпер + Зпост) 

         200 450 – 80 410

СВОР = -------------------------------------- = 1,5

          200 450 – (80 410 + 38 500) 

В соответствии с заданием необходимо провести анализ чувствительности модели к изменению  постоянных затрат.

Рассмотрим 1 случай:

Повышение затрат на 25% Зпост = 48125 (руб.)

Порядок расчета:

1. Коэффициент  валовой маржи остается неизменным КВМ=0.6

2. Рассчитаем порог рентабельности 
 

                                                                               48125

                                                                    ПР = ---------- = 80 208, 4 (руб.)

   0,6

3. Рассчитаем  запас финансовой прочности 

ЗФП = 200 450 – 80 208, 4 = 120 241, 6 (руб.)

4. Рассчитаем  силу воздействия операционного  рычага 

         200 450 – 80 410

СВОР = -------------------------------------- = 1.7

          200 450 – (80 410 + 48 125)

Рассмотрим 2 случай:

Понижение затрат на 25% Зпост = 28 875 (руб.)

Порядок расчета:

1. Коэффициент  валовой маржи остается неизменным  КВМ=0.6

2. Рассчитаем  порог рентабельности 

                                                                               28 875

                                                                    ПР = ---------- = 48 125 (руб.)

   0,6

3. Рассчитаем  запас финансовой прочности 

ЗФП = 200 450 – 48 125 = 152 325 (руб.)

4. Рассчитаем  силу воздействия операционного  рычага 

         200 450 – 80 410

СВОР = -------------------------------------- = 1.3

          200 450 – (80 410 + 28 875) 

Вывод: прибыль предприятия зависит от относительного изменения затрат, в нашем случае постоянных. Соответственно, и сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат. Действие операционного рычага, сила которого как уже было сказано выше зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме предопределяет степень гибкости предприятия, генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише.

       Если уровень постоянных затрат  компании высок и не опускается  в период падения спроса на  продукцию, предпринимательский  риск компании увеличивается. 

Снижение  же постоянных затрат – это прямой и эффективный способ уменьшить минимальный безубыточный объем, чтобы повысить прибыльность фирмы.

Вопрос  № 4. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка упадет на 50%?

Сила воздействия операционного рычага показывает, насколько процентов изменится прибыль, если выручка изменится на 1%

В нашем  случае  выручка падает на 50%, соответственно прибыль уменьшается на:

1.5 х 50% = 75%.

Таким образом, при падении выручки на 50% предприятию  удастся сохранить 25% прибыли. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание 3: Составить план движения денежных потоков на период Тп .

В таблице 1 представлен  план движения денежных потоков на инвестиционный период равный 5 годам. 

Таблица 1