Фондовый рынок: понятие, функции, и становление

МОСКОВСКАЯ  ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКАЯ  АКАДЕМИЯ 
 

Факультет _______________________________________________

Кафедра _________________________________________________ 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА  
 

По  дисциплине__________________________________________________________ 

Студента _____________________________________________________________________

                              (фамилия,  имя, отчество) 
 
 

      На  тему: ______________________________________________________

           _______________________________________________________________ 
 

      Автор работы:      

      ___________________     ___________________

                 (ФИО)        (подпись) 

      Научный руководитель:     

      ___________________     ___________________

      (ученая  степень, звание, ФИО)      (подпись) 
 

                                                Дата  сдачи:

                                                «____»______________200__г. 

                                                Дата  защиты:

                                                  «____»_____________200__г. 

                                                Оценка: __________________ 
 
 
 

Москва 200__

 

Оглавление

Введение………………………………………………………………………...3

1. Фондовый  рынок: понятие, функции, и становление…………………...5-9

1.1 Понятие  фондового рынка…………………………………………………5

1.2 Фондовый  рынок в России до 1917 года………………………………….6

1.3 Современный  этап развития российского фондового  рынка……………9

2. Факторы,  определяющие современное состояние российского фондового рынка……………………………………………………………………….12-22

2.1 Тенденции развития фондового рынка России…………………………12

2.2 Традиционные ценности населения и будущее фондового рынка России…………………………………………………………………………15

3. Перспективы  развития российского фондового  рынка…………………22

Заключение……………………………………………………………………27

Список  использованной литературы………………………………………..29

 

Введение 

       Актуальность  работы. Одним из основных приоритетов экономического развития Российской Федерации является эффективное функционирование ее финансового рынка. Деятельность данного сегмента экономики имеет специфические особенности организационной структуры, которые выражаются прежде всего в высокой потребности информатизации и компьютеризации всех её составляющих элементов, а также сложности в обеспечении своевременного выполнения требований постоянно меняющегося законодательства. 

       Основными составляющими финансовой системы  любого государства являются банковский сектор и рынок ценных бумаг. Основной институциональной характеристикой  рынка ценных бумаг является инфраструктура, создаваемая его участниками и органами государственного управления.

       Таким образом, для обеспечения бесперебойного и высокоэффективного функционирования российского фондового рынка  необходимо стимулировать процессы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, также уделяя особое внимание поиску источников финансирования необходимых реформ и изменений.

       Особенность российского рынка ценных бумаг  определяется преобладанием банковского  капитала на данном сегменте финансового  рынка страны, поэтому именно коммерческие банки в рамках осуществления своей профессиональной деятельности на рынке, прежде всего, должны быть заинтересованы в обеспечении бесперебойного функционирования его инфраструктурообразующих элементов. Они должны выступать как инициаторы необходимых изменений и предоставлять источники финансирования для обеспечения  развития финансового рынка РФ в целом.

       Из  вышесказанного следует, что актуальность темы обусловлена:

       - необходимостью систематизировать теоретические основы функционирования профессиональных участников на российском рынке ценных бумаг, а также скорректировать методологические подходы к классификации существующих в мировой практике моделей фондовых рынков в процессе определения специфических особенностей российского рынка ценных бумаг;

       - недостаточной разработанностью проблем, касающихся путей развития инфраструктуры российского фондового рынка в силу отсутствия единой концепции в развитии и стратегических направлениях совершенствования механизма его функционирования;

       - потребностью проведения анализа практической деятельности профессиональных участников фондового рынка с целью разработки механизмов привлечения капиталов профессиональных участников в развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг.

 

1. Фондовый рынок:  понятие, функции, и становление

       1.1 Понятие фондового  рынка 

       Рынок ценных бумаг обслуживает процесс  воспроизводства капитала. Его подразделяют на первичный и вторичный, в зависимости от той роли, которую он играет в процессе воспроизводства.

       Первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами.

       Бумаги, приобретенные инвесторами при  их эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи осуществляются на вторичных рынках. Сам факт возможности купить или продать акции на вторичном рынке делает их более привлекательными и способствует росту реальных инвестиций.

       К основным функциям фондового рынка  относятся:

- мобилизация  и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг; 
- инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг; 
- обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.

 

1.2 Фондовый рынок в России до 1917 года 

       Рынок ценных бумаг в России начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Ну, а если быть точным, исторической точкой отсчета возникновения Российского фондового рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. По своей экономической сути это были не рыночные ценные бумаги, так как выпускались номиналом в 500 тыс. голландских гульденов и являлись своеобразной долговой распиской российского правительства, выданной банкирскому дому «Гопе и К».

       Уже к концу XVIII века таких «расписок» было выдано на сумму 215 млн. рублей. Следует отметить, что этот  «екатерининский» голландский заем был полностью погашен только в 1891 году.

       Первоначально потребности государства в необходимых  финансовых ресурсах удовлетворялись большей частью за счет распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. Собственно на российском рынке государственные долговые бумаги появились значительно позже, лишь сорок лет спустя, в 1809г.

       Торговля  ценными бумагами осуществлялась на товарных биржах и через Государственный банк России. Продажа государственных облигаций проводилась главным образом через Государственный банк при активном посредничестве коммерческих банков. Первоначально операции с ценными бумагами на биржах осуществлялись в соответствии с правилами биржевой торговли, конкретных бирж.

       Крупнейшей  биржей, осуществлявшей фондовые операции, была Санкт-Петербургская, на которой торговля ценными бумагами началась после выпуска первых государственных займов. На ней были приняты в 1883г. и первые правила, регулирующие операции с ценными бумагами. В 1891г. Аналогичные правила были приняты на Московской бирже.

       Увеличение  оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках.

       Обращавшиеся  на российском рынке акции и облигации делились на именные бумаги и на предъявителя. Первые появились на российском рынке гораздо раньше.

       Со  временем биржевой оборот рос и вместе с ним рос спрос на предъявительские бумаги. Правительство и промышленные компании были заинтересованы в выпуске именных бумаг, которые находились бы в «твердых» руках. Финансовые и банковские круги на фондовом рынке были заинтересованы в росте оборотов.

       Акции по российскому законодательству были именными бумагами. Однако в уставах отдельных акционерных компаний делались исключения в пользу бумаг на предъявителя, которые в начале ХХ века стали самыми распространенными. А так как устав каждого акционерного общества в России был законодательным актом, то его положения имели приоритет перед положениями общего законодательства.

       Таким образом, преобладали предъявительские бумаги при наличии свободного выбора между бумагами того и другого типа. В некоторых случаях уставы предусматривали, например, что в первые десять лет существования общества акции должны быть именными, а по истечении этого срока и именными, и предъявительскими; в другом случае две трети всех акций должны были быть именными, а остальные - предъявительскими.

       Поэтому доля предъявительских акций постоянно росла. Так, если в 1910 г. соотношение между именными бумагами и предъявительскими было 1:2, то в 1912 г. – уже 1:3.

 

1.3 Современный этап  развития российского фондового рынка 

      В настоящее время, фондовый рынок  играет важную роль в развитии экономической системы. Помимо общерыночных, он выполняет целый ряд специфических функций в экономической политике страны. Являясь инфраструктурным элементом экономической политики, устойчивый и развитый фондовый рынок может существенно облегчить решение ключевых задач, стоящих перед современным государством: обеспечить устойчивый экономический рост и стабильность путем привлечения инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики, способствовать трансформации сбережений населения и предприятий в инвестиции, создавая условия для интеграции российского фондового рынка в мировой финансовый рынок.

      Задача  государства, с одной стороны, состоит  в том, чтобы использовать потенциал  фондового рынка для реализации программ экономической политики, а  с другой стороны, предупредить или минимизировать вероятность угроз, который фондовый рынок как инфраструктурный элемент экономической политики несет в себе и, которые, потенциально могут перерастать в кризис.

      Финансовый  кризис 2008 года, который захватил не только неразвитые фондовые рынки, но и всю мировую финансовую систему, наглядно доказал слабость и невозможность фондового рынка самостоятельно справляться с кризисными ситуациями и соответственно существовать как саморегулирующаяся система.

      Поэтому сегодня особенно актуальным является вопрос: как найти ту грань, где использование фондового рынка переходит из состояния элемента, обеспечивающего реализацию экономической политики государства, к элементу, дестабилизирующему экономическую систему, и какими ключевыми характеристиками должен обладать эффективный фондовый рынок. В полной мере это относится и к российскому фондовому рынку.

      В настоящее время фондовый рынок  России постепенно становится неотъемлемой частью международного финансового  рынка. Поэтому необходимо выстраивать  такую модель регулирования фондового рынка России, которая отвечала бы как национальным особенностям, так и требованиям, определяемым современными тенденциями развития мирового финансового рынка. Однако разработка новой модели на современном этапе упирается в нерешенность вопросов теоретико-методологического характера. До настоящего момента нет четкого общезначимого понимания роли фондового рынка в инфраструктуре экономической политики государства. Не сформирована научная модель фондового рынка, не определены условия, при которых фондовый рынок может выполнять свои основополагающие функции и гарантировать устойчивость, стабильность экономической системы.