Финансовый менеджмент как составная часть процесса управления предприятием

Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Когда же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, и начинают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия. Итак, для зрелых, давно работающих компаний новая эмиссия акций расценивается обычно инвесторами как негативный сигнал, а привлечение заемных средств – как благоприятный или нейтральный. Это аргумент в пользу того, что предприятию не стоит до конца использовать свою заемную способность; необходимо сохранять резерв финансовой гибкости,  чтобы всегда иметь возможность привлечь кредиты, займы на приемлемых условиях.

С учетом вышеизложенного, решение об использовании тех или иных источников финансирования должно приниматься в рамках выбранной финансовой политики компании исходя из решаемых ею задач, структуры управления, характера долгосрочного и оперативного планирования и ряда других факторов, в том числе внутренних (темп роста продаж, стабильность динамики продаж, уровень и динамика рентабельности, сложившаяся структура и ликвидность активов, стратегия и финансовые ориентиры будущего развития) и внешних (конъюнктура рынка краткосрочных и долгосрочных кредитных ресурсов, налоговая нагрузка, взаимоотношения с потенциальными кредиторами и др.).

3. Функции финансового менеджмента и механизм их реализации на предприятиях

3.1 Сущность и  функции финансового менеджмента

 

Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Управление представляет собой процесс вы-работки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие – это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управленческих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала. Следовательно, финансовый менеджмент – это вид профессиональной деятельности, направленной на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйственными субъектами. Он представляет собой процесс выработки целей управления финансами и осуществления воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма.

Вопросы, решаемые финансовым менеджментом, можно представить из следующих групп проблем:

1) источники финансирования (краткосрочное и долгосрочное  кредитование, эмиссия и приобретение  ценных бумаг, распределение прибыли, привлечение заемных средств);

2) капитальные вложения  и оценка их эффективности (доходность  капитала, текущая и перспективная  рыночная цена компании, оценка  финансового риска);

3) управление оборотным  капиталом (оптимальный размер оборотного  капитала, управление краткосрочной  дебиторской и кредиторской задолженностью, структура капитала);

4) финансовое планирование (содержание, порядок разработки  и значение финансового проекта  и бюджета);

5) анализ финансовой деятельности  и финансовый контроль (анализ  платежеспособности, ликвидности, рентабельности  компании, внутренний анализ прибыли, анализ использования капитала).

Решение проблем по управлению финансовыми ресурсами и отношениями формируют цели, задачи, состав и структуру финансового механизма. Целями системы финансового менеджмента являются:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой  нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего  состава и вкладчиков;

- повышение курсовой стоимости  ценных бумаг фирмы;

- выполнение социальных  функций.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и нахождение компромисса для достижения оптимального сочетания  целей с конечной целью, обеспечение роста благосостояния вкладчиков.

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:

1) функции финансового  менеджмента как управляющей  системы (состав этих функций  в целом характерен для любого  вида менеджмента, хотя и должен  учитывать его специфику);

2) функции финансового  менеджмента как специальной  области управления предприятием (состав этих функций определяется  конкретным объектом финансового  менеджмента).

В наиболее общем виде состав основных функций финансового менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 3.

Рисунок 3 - Характеристика основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп

В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются следующие.

1. Разработка финансовой  стратегии предприятия. В процессе  реализации этой функции исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе, и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития.

2. Создание организационных  структур, обеспечивающих принятие  и реализацию управленческих  решений по всем аспектам финансовой  деятельности предприятия. (Такие иерархии строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных «центров ответственности». В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности.)

3. Формирование эффективных  информационных систем, обеспечивающих  обоснование альтернативных вариантов  управленческих решений. (В процессе  реализации этой функции должны  быть определены объемы и содержание  ин-формационных потребностей финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.)

4. Осуществление анализа  различных аспектов финансовой  деятельности предприятия. (Проводится  экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовый деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатов финансовой деятельности, предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.)

5. Осуществление планирования  финансовой деятельности предприятия  по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового  менеджмента связана с разработкой  системы текущих планов и оперативных  бюджетов по основным направлениям  финансовой деятельности, по различным  структурным подразделениям и  по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.

6. Разработка действенной  системы стимулирования реализации  принятых управленческих решений  в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой  функции формируется система  поощрения и санкций в разрезе  главных менеджеров и менеджеров  отдельных структурных подразделений  предприятия за выполнение или  невыполнение установленных целевых  финансовых показателей, финансовых  нормативов и плановых заданий.

7. Осуществление эффективного  контроля реализации принятых  управленческих решений в области  финансовой деятельности, реализация  этой функции финансового менеджмента  связана с созданием системы  внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей  отдельных служб и финансовых  менеджеров, определением системы  контролируемых показателей и  контрольных периодов.

В группе финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными являются следующие.

1. Управление активами. Функциями  этого управления являются выявление  реальной потребности в отдельных  видах активов, оптимизация состава  активов с позиций эффективности  комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных  видов оборотных активов и  ускорение цикла их оборота, выбор  эффективных форм и источников  их финансирования.

2. Управление капиталом. В процессе реализации этой  функции определяется общая потребность  в капитале для финансирования  формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала  в целях обеспечения наиболее  эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий  по рефинансированию капитала  в наиболее эффективные виды  активов.

3. Управление инвестициями. Функциями этого управления являются  формирование важнейших направлений  инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности  проектов и отбор наиболее  эффективных из них; формирование  реальных инвестиционных программ  и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм  финансирования инвестиций.

4. Управление денежными  потоками. Функциями этого управления  является формирование входящих  и выходящих потоков денежных  средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми  рисками. В процессе реализации  этой функции выявляется состав  основных финансовых рисков; осуществляется  оценка уровня этих рисков  и объем связанных с ними  возможных финансовых потерь  в разрезе отдельных операций  и по хозяйственной деятельности  в целом; формируется система  мероприятий по профилактике  и минимизации отдельных финансовых  рисков, а также их страхованию.

6. Антикризисное финансовое  управление. Функциями такого управления  является постоянный мониторинг  финансового состояния предприятия  с целью своевременного диагностирования  симптомов финансового кризиса; определение масштабов кризисного  состояния предприятия и факторов  его вызывающих; определение форм  и методов использования внутренних  механизмов антикризисного финансового  управления предприятием.

Основные функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегированном виде. Эффективное управление финансовой деятельностью предприятий, реализация основных функций финансового менеджмента осуществляется на ряде основополагающих принципов (рис. 4).

Рисунок 4 - Принципы финансового менеджмента

Принцип взаимосвязи с общей системой управления предприятием – важнейший принцип. Прямо или косвенно он связан со всеми процессами и сферами деятельности, влияет на движение денежных средств и финансовый результат предприятия.

Принцип комплексного характера формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия тесно взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Принцип внутреннего контроля финансовых потоков важен для организации систем управления движением доходов и расходов предприятия. Внутренний контроль является условием достоверности данных, используемых для формирования финансовой отчетности.

Принцип многовариантности управленческих решений предполагает предварительный анализ каждого отдельного управленческого решения на предмет эффективности формирования и использования финансовых средств с учетом возможных альтернативных действий.

Принцип ориентации на стратегические цели развития предприятия является приоритетным направлением при оценке проектов управленческих решений в области финансовых отношений.

 

3.2 Финансовый  механизм и его структура

 

С точки зрения практики, финансы представляют собой один из важнейших рычагов, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (страны, региона, предприятия и т. п.). Это воздействие осуществляется с помощью финансового механизма, который представляет собой систему организации, регулирования и планирования финансовых отношений, а также способов формирования и использования финансовых ресурсов.