Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Мая 2012 в 11:23, курсовая работа
Стратегия развития компании «ЭАТ – Плюс» предусматривает периодическое освоение новых сфер деятельности. В настоящее время компания выходит на рынок нового продукта «бакалавр». Для этого требуется инвестировать 310 млн. руб. на проектирование, производство и установку нового оборудования, а также на прирост оборотного (рабочего) капитала. Указанные первоначальные инвестиции осваиваются в течение 3 лет. При этом доля инвестиций, осваиваемых в первый год равна – 35 %, во второй – 25 % и в третий – 40 %. Компания намечает первоначально вложить в проект собственный капитал в размере – 65 % от требующейся суммы, а недостающие средства взять в банке
Пессимистический сценарий развития проекта:
- отклонение пессимистических оценок от ожидаемых – 5 %;
- вероятность пессимистического исхода – 0,08.
№ п/п |
Наименование показателей |
Этапы и годы | ||||||||||
Инвестирование |
Эксплуатация объекта |
Ликвидация объекта | ||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 | ||||
1 |
Размер инвестиций |
-108,5 |
-77,5 |
-124 |
37,42 |
-50,11 |
-33,41 |
16,7 |
33,41 |
174,03 | ||
2 |
Финансирования |
|||||||||||
2.1. |
за счет собственных средств |
108,5 |
77,5 |
15,5 |
||||||||
2.2. |
за счет кредита |
108,5 |
||||||||||
3 |
Погашения кредита |
31 |
31 |
31 |
15,5 |
|||||||
4 |
Остаток кредита |
108,5 |
77,5 |
46,5 |
15,5 |
|||||||
5 |
Плата за кредит |
19,42 |
13,87 |
8,32 |
2,77 |
|||||||
6 |
Прогнозируемы объем сбыта (продаж) |
0,95 |
3,8 |
5,7 |
4,75 |
2,85 |
||||||
7 |
Валовая выручка от реализации продукции |
164,26 |
657,02 |
985,53 |
821,28 |
492,77 |
||||||
8 |
Потребность в собственных оборотных средствах |
19,71 |
78,84 |
118,26 |
98,55 |
59,13 |
||||||
9 |
Финансирования недостатка собственных оборотных средств |
-9,86 |
-9,86 |
-59,13 |
-39,42 |
19,71 |
39,42 |
59,13 | ||||
10 |
Основные средства |
|||||||||||
10.1 |
первоначальная стоимость |
254,36 |
||||||||||
10.2 |
амортизация |
28,26 |
28,26 |
28,26 |
28,26 |
28,26 |
||||||
10.3 |
износ |
28,26 |
56,52 |
84,78 |
113,04 |
141,3 |
||||||
10.4 |
остаточная стоимость |
226,1 |
197,84 |
169,58 |
141,32 |
113,06 |
||||||
11 |
Уплаченный (полученный) НДС, засчитанный в уменьшение (увеличение) НДС, подлежащего перечислению в бюджет |
1,5 |
9,02 |
6,01 |
-3,01 |
-6,01 |
-9,02 | |||||
45,78 |
-22,79 | |||||||||||
12 |
Выручка от реализации основных средств (оборудования) |
149,42 | ||||||||||
13 |
Прибыль от реализации основных средств (оборудования) |
13,57 | ||||||||||
14 |
Выручка от реализации иного имущества (производственных запасов и д.р.) |
19,71 |
39,42 |
59,13 | ||||||||
15 |
Прибыль от реализации иного имущества (производственных запасов и др.) |
0 |
0 | |||||||||
16 |
Чистая выручка от реализации продукции |
139,2 |
556,7 |
835,19 |
696 |
417,6 |
||||||
17 |
Общие переменные расходы |
|||||||||||
17.1 |
с НДС |
88,78 |
355,11 |
532,67 |
443,89 |
266,33 |
||||||
17.2 |
без НДС |
84,55 |
338,2 |
507,3 |
422,75 |
253,65 |
||||||
18 |
Общие постоянные расходы |
|||||||||||
18.1 |
с НДС |
118,65 |
118,65 |
118,65 |
118,65 |
118,65 |
||||||
18.2 |
без НДС |
113 |
113 |
113 |
113 |
113 |
||||||
19 |
Прибыль (убыток) от реализации продукции |
-86,61 |
77,24 |
186,63 |
131,99 |
22,69 |
||||||
20 |
Валовая прибыль |
-86,61 |
77,24 |
186,63 |
131,99 |
22,69 |
13,57 | |||||
21 |
Налог на прибыль |
0 |
15,45 |
37,33 |
26,4 |
4,54 |
2,71 | |||||
22 |
Чистая прибыль |
-86,61 |
61,79 |
149,3 |
105,59 |
18,15 |
10,86 | |||||
23 |
Операционный поток |
-58,35 |
90,05 |
177,56 |
133,85 |
46,41 |
||||||
24 |
Полный поток |
-108,5 |
-77,5 |
-124 |
-20,93 |
39,94 |
144,15 |
150,55 |
79,82 |
174,03 | ||
25 |
Дисконтирующий фактор |
1 |
0,89 |
0,79 |
0,7 |
0,62 |
0,55 |
0,49 |
0,44 |
039 | ||
26 |
Приведенный полный поток |
-108,5 |
-68,98 |
-97,96 |
-14,65 |
24,76 |
79,28 |
73,77 |
35,12 |
67,87 | ||
27 |
Чистая приведенная стоимость |
-9,29 |
Математическое ожидание ЧПС (МО):
Среднее квадратическое отклонение от наиболее вероятного значения ЧПС (σ):
Коэффициент вариации (V):
Число стандартных отклонений от среднего (Z):
По данным таблицы Гаусса:
- вероятность не понести убытки * = 0,9974;
- вероятность отрицательного значения ЧПС = 0,0026.
Вывод
Вероятность не понести убытки от реализации данного инвестиционного проекта равна 0,9974. Вероятность того, что проект принесет ожидаемый эффект (ЧПС = 125,52 млн.руб.) равна 0,86.
Так как риск минимален, то проект является привлекательным.
Вывод по расчетной работе
В данной работе был проведен финансово-экономический анализ инвестиционного проекта и способа его финансирования для принятия решения о целесообразности включения этого проекта в капитальный бюджет.
На первом этапе была оценена целесообразность реализации инвестиционного проекта на основе известных формализованных методов:
Метод чистой приведенной стоимости показал, что ожидаемые от инвестиционного проекта поступления денежных средств, во-первых, возместят первоначальные и последующие капиталовложения, а также будущие операционные (и/или финансовые) затраты, во-вторых, дадут необходимый уровень доходности (нормы прибыли) на вложенный капитал и, в-третьих, обеспечат увеличение рыночной стоимости предприятия (ЧПС = 125,52 млн.руб.).
Метод внутренней нормы прибыли, показал, что номинальная ставка дисконтирования 26,00 % меньше внутренней нормы прибыли 37,15 %, следовательно, предельный наименьший уровень доходности от капитала, вложенного в данный проект, окажется достаточным для покрытия расходов по привлечению этого капитала.
Метод коэффициента рентабельности определил, что с каждой денежной единицы, вложенной в проект, будет получена отдача равная 1 руб. 60 коп.
Метод текущей окупаемости показал, что срок текущей окупаемости инвестиционного проекта, равен 6 годам, поэтому инвестиционные вложения окупятся раньше, чем закончится жизненный цикл проекта.
Метод простой ставки доходности: средняя рентабельность 157% больше номинальной ставки дисконтирования 26%.
Все результаты показали, что проект имеет смысл реализовывать.
На втором этапе были проанализированы неопределенности в проекте, которые могут привести к отрицательному результату при его реализации и создают дополнительный проектный риски.
На основе анализа безубыточности был найден критический объем продаж.
КОП, определенный с помощью финансового подхода (2600 единиц на сумму 401 016,94 руб.) больше, чем КОП, определенный при бухгалтерском подходе (1954 единицы на сумму 301 120,65 руб.), так как он предполагает получение нулевой прибыли от проекта, а при финансовом – прибыли, соответствующей желаемому для владельца компании и инвесторов (кредиторов) уровню доходности на вкладываемый в проект капитал.
Анализ чувствительности ЧПС к основным переменным показал, что наиболее существенное влияние на фактический эффект от реализации проекта оказывает цена (S = 12,69 млн. руб.). Наименьшее влияние оказывает изменение общих постоянных расходов (S = 2,49 млн. руб.).
Следовательно дополнительные затраты в размере, не превышающем 1,1418 млн. руб., для уточнения прогнозируемого объема продаж будут оправданы.
Также была проведена оценка вероятности отрицательного значения показателя ЧПС. Вероятность не понести убытки от реализации данного инвестиционного проекта равна 0,9974. Вероятность того, что проект принесет ожидаемый эффект (ЧПС = 125,52 млн.руб.) равна 0,86.
На основе полученных результатов, можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект является привлекательным. Следовательно, можно принять решение о целесообразности включения этого проекта в капитальный бюджет (инвестиционный план) предприятия.
Оглавление
Исходные данные
………….……………………………………………………..…
Задание на курсовую работу
………………………………………………………..
1. Оценка целесообразности
реализации инвестиционного
График динамики выручки, чистой прибыли, операционного и полного потоков,
а также приведенного полного потока денежных средств по годам
функционирования проекта
……………………………………………………..…
2. Анализ рискованности
инвестиционного проекта и
2.1. Анализ безубыточности ……………………………………………………. 22
2.2. Анализ чувствительности …………………………………………………. 27
2.3. Оценка вероятности
отрицательного значения
Вывод по расчетной работе
……………….……...……………………………….
Оглавление
………………………………….……………...……………………
Информация о работе Финансово-экономический анализ инвестиционного проекта