Финансово-экономический анализ инвестиционного проекта

 

Строка 22 – чистая прибыль ().

 

 

 

Строка 23 – операционный поток ().

 

 

 

Строка 24 – полный поток ().

 

 

 

Учет фактора  времени и инфляции

 

Нахождение показателя ЧПС  предполагает дисконтирование, т.е. приведение будущих полных денежных потоков по ценности (стоимости) к текущему (нулевому) моменту времени – первому году инвестирования.

 

Строка 25 – дисконтирующий фактор.

Коэффициент дисконтирования:

 

 

где – реальная ставка дисконтирования (предельная норма доходности, ставка дисконта, ставка процента, ставка капитализации, ставка альтернативных издержек капитала).

 

 

где – номинальная ставка дисконтирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Строка 26 – Приведенный  полный поток ().

 

 

 

Строка 27 – Чистая приведенная  стоимость (.

 

 

 

где - сумма приведенных полных потоков за время инвестирования, эксплуатации и ликвидации объекта (оборудования).

ЧПС = 125,52 млн. руб.

 

Вывод

Положительное значение ЧПС  означает, что ожидаемые от инвестиционного  проекта поступления денежных средств, во-первых, возместят первоначальные и последующие капиталовложения, а также будущие операционные (и/или финансовые) затраты, во-вторых, дадут необходимый уровень доходности (нормы прибыли) на вложенный капитал  и, в-третьих, обеспечат увеличение рыночной стоимости предприятия.

1.2. Метод внутренней нормы прибыли

 

Внутренняя норма прибыли (ВНП) – значение ставки дисконтирования (ставки процента), при котором ЧПС  проекта равна 0.

 

Значение ВНП может  быть найдено путем решения уравнения  относительно ставки дисконтирования:

 

 

 

ВНП указывает на такое  значение ставки дисконтирования, при  котором суммарный дисконтированный приток денежных средств равен суммарному дисконтированному потоку расходов денежных средств, т.е. на такую ставку дисконтирования, при которой достигается  безубыточность инвестиционного проекта.

Смысл расчета показателя: ВНП показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, который можно позволить в качестве платы за привлечение средств (собственных и/или заемных) для осуществления проекта.

 

Расчет показателя ВНП  графическим способом.

 

Вычисления чистой приведенной  стоимости при изменении величины ставки дисконтирования

 

 

 

 

ВНП=36,24%

 

 

Расчет показателя ВНП  алгебраическим способом.

 

 

 

где - значение ставки дисконтирования, при котором ЧПС положительна.

;

 

 

- значение ставки  дисконтирования, при котором  ЧПС отрицательна.

Значение найдено методом  подбора.

.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приведенный полный поток ():

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Чистая приведенная стоимость (

 

 

 

 

 

Внутренняя норма прибыли (ВНП)

 

 

ВНП = 36,24%.

 

 

Вывод

Максимально допустимый относительный  уровень расходов, который можно  позволить в качестве платы за привлечение средств для осуществления  проекта равен 36,24 %.

Так как номинальная ставка дисконтирования 26,00 % меньше внутренней нормы прибыли 36,24 %, то это означает, что предельный наименьший уровень доходности от капитала, вложенного в данный проект, окажется достаточным для покрытия расходов по привлечению этого капитала.

Разница между внутренней нормой прибыли и ставкой дисконтирования  характеризует запас прочности принимаемого решения и равна 10,24 %. Чем эта разница больше, тем меньше риск, связанный с реализацией инвестиционного проекта.

Проект можно реализовывать.

 

1.3. Метод коэффициента рентабельности

 

Коэффициент рентабельности Ir представляет собой взятое по модулю частное от приведенной стоимости операционного потока и текущей стоимости инвестиционного потока (чистых капиталовложений).

Показатель характеризует  отдачу с каждой денежной единицы  вложенного в проект чистого капитала с учетом фактора времени.

 

Определение приведенных  операционного и инвестиционного  потоков, порождаемых проектом

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

В случае реализации данного проекта с каждой денежной единицы, вложенной в проект, будет получена отдача равная 1 руб. 60 коп.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4. Метод текущей окупаемости

 

Показатель текущей окупаемости  капитала определяем минимальную продолжительность  времени (временной отрезок), в течение  которого суммарные дисконтированные прогнозируемые поступления денежных средств полностью возместят  сумму дисконтированных чистых капиталовложений.

Текущая окупаемость достигается  в точке прогнозируемого жизненного цикла инвестиционного проекта, когда приведенные чистые капиталовложения полностью покроются текущими операционными  поступлениями, и будет получен  доход, удовлетворяющий инвесторов с позиции текущего момента времени.

 

 

 

Вычисление показателя текущей  окупаемости инвестиционного проекта