Финансовая политика Республики Казахстан

В идеале налоговая политика призвана способствовать расширению экономической деятельности, помогать людям, решившим открыть свой бизнес, встать на ноги, чтобы в будущем они и их коллеги стали постоянными и надежными налогоплательщиками и так далее.

Один из главных путей достижения прогресса – это совершенствование механизма правового регулирования налогообложения в РК, с чем и связан весь процесс разработки нового налогового кодекса в Казахстане. Некоторые экономисты предлагают представлять налоговые льготы экспортерам, что якобы будет способствовать оживлению экономики, подстегивая предприятия, работающие на экспорт. Оживления экономики можно добиться и путем поддерживания и стимулирования развития частного бизнеса и над этим необходимо работать. Разрабатываемые государственные программы налогообложения и развития частного предпринимательства не в полной мере предусматривают налоговые льготы для лиц, инвестирующих свои средства в отечественную промышленность, что является наиболее серьезным недостатком программ.

Налоговые льготы – это один из наиболее мощных стимулов экономического воздействия на хозяйствующие субъекты. Если Правительством предусматривается уменьшение инвестиций из государственного бюджета, то никакие кредитные и иные средства, предусмотренные для поощрения частного инвестирования, без соответствующей налоговой поддержки не могут достичь успеха. В новом налоговом законодательстве предусматривается ряд льгот затрагивающих интересы частного бизнеса, введен специальный налоговый режим для субъектов малого бизнеса.

Необходимо учесть, что налоговое администрирование, обеспечение контроля за исполнением налогов должны быть предельно упрощены. В противном случае, государство, находящееся на стадии становления своей экономики, в случае множественности и противоречивости налогового законодательства будет просто не в состоянии обеспечивать полноценное исполнение налоговых планов. Таким образом, можно сделать вывод, что сегодня остается проблема разработки действенного стратегического плана налогообложения. В определенной степени можно полагаться и на новый Налоговый кодекс. Государство при проведении своей политики, в том числе и налоговой, должно руководствоваться обширным научным исследованием в области налогообложения, и тем самым противостоять меняющимся экономическим условиям, сохраняя собственную целостность и благополучие своих граждан.

3.2 Совершенствование финансовой политики государства

Совершенствование Современный этап развития казахстанской экономики предъявляет новые требования к разработке государственной экономической политики. В условиях глобализации экономики возрастает актуальность выбора экономических механизмов реализации стратегии развития. Основной целью долгосрочной экономической политики должно стать обеспечение условий для устойчивого экономического роста. Без этого невозможно гарантировать подъём уровня жизни населения, решить социальные проблемы./9/

Экономическое развитие республики в современных условиях характеризуется стабильностью и устойчивой тенденцией к росту. Макроэкономические параметры последних лет, касающиеся динамики ВВП, промышленного производства, расширения инвестиционного потенциала, свидетельствуют о поступательном социально-экономическом развитии страны Недостаточность ресурсов в бюджете для финансирования социальных и экономических программ обусловила необходимость привлечения средств на внутреннем и внешнем рынках. Однако недостаточная степень разработки основ организации государственных заимствований привели к бессистемному использованию заёмных ресурсов, которые направлялись на финансирование текущих расходов или рефинансирование государственного долга и усугубляли бремя его обслуживания.

В структуре внутреннего долга РК произошли за последние годы существенные изменения: увеличились сроки заимствования по ценным бумагам, сократилась валютная часть долга. Рост тенговой задолженности происходил практически полностью за счет увеличения объемов размещения среднесрочных ценных бумаг. Задолженность по краткосрочным государственным ценным бумагам сократилась на 33,4%, величина валютной части снизилась на 66,6%. Основная доля внутреннего валютного долга (244,1 млн. долл.) была переоформлена во внешний долг путем ее конвертации в еврооблигации./9/

Рассматривая рынок государственных долговых обязательств в Казахстане как источник привлечения внутренних займов, можно отметить, что по мере углубления и развития рынка государственных ценных бумаг, начиная с апреля 1994 года, его суммарный объём существенно увеличился. Так, если в 1994 году объём рынка государственных ценных бумаг в обращении составлял 204 млн.тенге, то в 1999 году уже 102,8 миллиардов тенге, а в 2002 году -108,5 миллиарда тенге. Кроме того, с начала выпуска первых государственных ценных бумаг существенно диверсифицирован инструментарий рынка по держателям, видам, срокам обращения, доходности и другим характеристикам, в том числе и за счёт увеличения разновидностей и масштабов использования среднесрочных и долгосрочных обязательств.

На текущем этапе развития экономики Казахстана рынок государственных ценных бумаг представляет собой наиболее развитую и крупную часть финансового рынка в целом. Рынок ценных бумаг имеет важное макроэкономическое значение как инструмент государственного регулирования экономики и осуществления бюджетной политики, а также как ориентир для международных финансовых организаций и зарубежных инвесторов.

Однако функционирование данного сегмента финансового рынка связано с рядом проблем. Как показывает анализ динамики государственного долга во многом развитие рынка зависит от государственной политики заимствований, величины бюджетного дефицита. Эмиссия государственных ценных бумаг направлена на безинфляционное покрытие дефицита, рефинансирование долга и финансирование текущих расходов государства. Это предопределяет необходимость совершенствования законодательной базы в части чёткого определения направлений использования заёмных средств и развития новых финансовых инструментов, позволяющих восполнить недостаток собственных средств реального сектора экономики для модернизации промышленности.

В последние годы неустойчивая динамика промышленного производства 90-х годов сменилась тенденцией к росту: в 1999 г. - 102,2%, в 2000 г. - 114,6%, в 2001 г. - 113,5%, в 2002 г. -109,8%. На общем фоне улучшения инвестиционного климата в  экономике наблюдается ускоренный рост инвестиций в реальный сектор. В промышленности темпы их увеличения в 2001 г. составили 142,6%. В целом потенциал реального сектора экономики расширяется, о чём свидетельствует увеличение удельного веса производства товаров в ВВП с 37,9% в 1998 году до 44,9% в 2001 г. при соответствующем снижении доли услуг с 56,7% до 49,3%./19/

Вместе с тем, положительная динамика экономический показателей сопровождается рядом негативных тенденций. Сохраняются отраслевые диспропорции, вызванные тем, что традиционно инвестиционно привлекательными отраслями являются добыча нефти и газа. Значительная часть предприятий находится в сложном финансово-экономическом положении, во многих случаях для вывода хозяйствующих субъектов из кризиса требуются значительные инвестиции.

В Казахстане необходимо проводить более активную политику стимулирования экономического роста и инвестиций с учётом опыта развитых стран. Один из важнейших механизмов здесь - последовательное использование рычагов для формирования финансовых ресурсов и содействие их дальнейшему направлению на инвестиции, что должно сопровождаться реализацией мер по стимулированию спроса в увязке с выработкой приоритетов экономической политики в целом. При этом надо учитывать, что процесс формирования «длинных» инвестиционных ресурсов не может идти быстро, и сам реальный сектор ещё не всегда готов к приёму средств.

Следует обратить особое внимание на достижение баланса интересов бизнеса и государства. Бизнес заинтересован в росте экономики, что позволяет ему укреплять свои позиции на внутреннем и внешних рынках. В свою очередь, упрочение позиций бизнеса закладывает надёжный фундамент для проведения государственной экономической политики, так как именно в этой сфере создаётся основной объём финансовых ресурсов страны. Это, в свою очередь, способствует укреплению доходной базы бюджетов всех уровней и создаёт предпосылки для решения социальных проблем.

Следует отметить, что потенциал для решения поставленных задач инвестирования в приоритетные отрасли национальной экономики в стране имеется. Сложилась парадоксальная ситуация: при наличии «избыточной ликвидности» отечественной финансовой системы существует дефицит финансовых ресурсов для реального сектора экономики. Текущая ситуация на 'фондовом рынке демонстрирует для крупных институциональных инвесторов (банки, накопительные пенсионные фонды) острый дефицит надёжных финансовых инструментов с адекватной доходностью. Эти и другие проблемы обсуждались на IV Конгрессе финансистов Казахстана, где особо подчёркивалась необходимость скорейшего реформирования финансового сектора, при этом необходимо пересмотреть подходы к развитию рынка государственных ценных бумаг2

Учитывая ответственность государства за сохранность реальной стоимости пенсионных взносов, вызывает сомнения ориентация на развитие рынка государственных ценных бумаг только с позиций обеспечения дефицита республиканского бюджета. В результате во внимание не принимается обязательность инвестирования накопительными пенсионными фондами и институтами развития в государственные ценные бумаги для обеспечения ликвидности и надёжности своих активов. Создаваемый Государственный фонд социального страхования в первые годы будет также иметь избыточную ликвидность, и должен будет вкладывать средства в государственные ценные бумаги. Существует большой разрыв между спросом со стороны институциональных инвесторов и предложением инвестиционных инструментов. При этом эмиссия государственных ценных бумаг не сможет снизить недостаток финансовых инструментов на рынке.

Вместе с тем, по оценкам специалистов, снижение эмиссионной активности Министерства финансов делает развитие рынка государственных ценных бумаг непредсказуемым. Пред полагается, что в бюджетном законодательстве, касающемся организации Национального фонда, следует пересмотреть политику государственного заимствования, при допущении превышения финансирования дефицита бюджета над дефицитом в рамках, указанных в Законе о республиканском бюджете. Выпуск государственных ценных бумаг мог бы соответствовать общим существующим рыночным нормам. В частности, предложению государственных ценных бумаг надлежит быть предсказуемым, эмиссию необходимо осуществлять в соответствии с определённым графиком и на длительные сроки, в доходности следует учитывать индексацию, соответствующую уровню инфляции.

Таким образом, для активизации экономического развития следует найти оптимальные рычаги, которые способствовали бы переливу капитала из финансового сектора в реальную экономику. В этой связи необходимо отеметить следующие аспекты.

Накопительная пенсионная система Казахстана существует уже седьмой год. За 4,5 последних года пенсионные активы увеличились почти в 6,5 раз и достигли 415 млрд. тенге, что составляет более 3 млрд. в долларовом эквиваленте. Развитие накопительной пенсионной системы, происходившее в предыдущие годы в относительно благоприятной среде, столкнулось с серьёзными трудностями. К существующим ранее проблемам добавилась новая, связанная с падением доходности пенсионных активов. Как отмечают специалисты, основными причинами падения реальной доходности пенсионных фондов являются:

1) отсутствие эмиссии ценных бумаг Министерства финансов в течение 5 месяцев (с конца ноября 2002 по 28 апреля 2003 года) по причине достаточных поступлений в бюджет;

2. вынужденный рост объёмов эмиссии краткосрочных нот 
   Национального Банка в целях регулирования свободной ликвидности на финансовом рынке в этот период;
3. значительное укрепление тенге к доллару (в номинальном выражении национальная валюта упрочилась на 8%, а в реальном - на 13%.

В настоящее время доходность по государственным ценным бумагам ниже уровня инфляции. То есть, инвестируя накопления вкладчиков в государственные ценные бумаги РК, мы фактически не обеспечиваем им даже сохранение реальной стоимости будущих денег, не говоря уже о реальной доходности. Низкая доходность по государственным ценным бумагам отражается и на доходности других финансовых инструментов, в которые инвестируются пенсионные активы. При этом следует отметить, что согласно статье 6 Закона «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» государство гарантирует сохранность обязательных пенсионных взносов в размере фактически внесённых взносов с учётом уровня инфляции на момент выплат.

Постоянный прирост пенсионных активов предполагает создание соответствующих условий для их размещения в наиболее качественные и высоколиквидные финансовые инструменты. Национальный Банк проводит определённую работу в этом направлении, но его возможности в связи с известными особенностями развития отечественного финансового рынка весьма ограничены. Поэтому пенсионные фонды пока не играют должной роли в процессе обеспечения реального сектора Экономики долгосрочными ресурсами.

Помимо Накопительной пенсионной системы Казахстана, в стране имеются другие источники для инвестирования. Появление в Казахстане первых инвестиционных и венчурных фондов в ближайшее время должно положительно повлиять на развитие коллективных форм инвестирования.

На наш взгляд, мощным потенциалом обладает сектор домохозяйств. В развитых странах, как показывает практика, население активно участвует в функционировании финансового рынка. У нас же этот сектор является незадействованным в финансовом обеспечении воспроизводственного процесса. Между тем, население также испытывает недостаток в надёжных и высокодоходных инструментах инвестирования. Единственным объектом вложения является банковские депозиты. Как показывает практика, после введения системы страхования депозитов ресурсная база банков второго уровня многократно возросла, что повлекло за собой расширение перечня банковских продуктов и снижение процентных ставок по кредитам. Таким образом, мы видим, что использование эффективных инструментов способно вывести денежные средства населения из незаконного оборота и хранения «в чулках». Трансформация сбережений в инвестиции заставляет работать их на экономику./21/