Факторинг как форма финансирования текущих расходов

     Требования, которые должник мог  бы предъявить клиенту в связи  с нарушением последним соглашения о запрете об ограничении уступки требования, не имеют силы в отношении финансового агента.

     В случае нарушения клиентом  своих обязательств по договору, заключенному с должником, последний  не вправе требовать от финансового  агента возврат сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агенту требованию, если должник вправе получить такие суммы непосредственно с клиента.

     Должник, имеющий право получить непосредственно с клиента суммы, уплаченные финансовому агенту в результате уступки требования, тем не менее,  вправе требовать возвращения этих сумм финансовым агентом, если доказано, что последний не исполнил свое обязательство осуществить клиенту обещанный платеж, связанный с уступкой требования, либо произвел такой платеж, зная о нарушении клиентом того обязательства перед должником, к которому относится платеж, связанный с уступкой требования.

     В соответствии с договором  банк или факторинговая фирма  обязуется оплатить сумму предоставленных ему платёжных требований вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты-поставщики.  При банковском гарантировании банк обязуется в случае неуплаты клиентом в срок причитающихся ему сумм произвести платеж за свой счет. Целью же факторингового обслуживания является немедленное инкассирование средств (или получение их на определённую в факторинговом договоре дату) вне зависимости от платежеспособности плательщика. (В России поставщик получает от факторингового отдела банка немедленно или через 2-3 дня определенный процент от суммы требований). ¹⁶

     Проведем сравнение коммерческого  кредита и факторинга и сведем  это в таблице. Из данного  сравнения видно, что ни чего  общего между коммерческим кредитом и факторингом нет. Но при сравнении видно превосходство факторинга над кредитом для мелких и средних предприятий.

2. История возникновения факторинговых  сделок в Российской Федерации

     Международная правовая основа  факторинга была заложена подписанной  28 мая 1988 г. В Оттаве (Канада) 55 странами и утвержденной  Советом  международного института унификации  и частного права Конвенцией  о международном факторинге. Цели Конвенции – унификация определения факторинга и создание международно - правовых  предпосылок для его развития. При этом сохраняются права национальных факторинговых компаний заключать соглашения с поставщиками и другими факторинговыми компаниями на собственных условиях.

     Факторинговым обслуживанием впервые  занялся банк «Ферст нэшл бэнк  оф Бостон» в 1974 г. для одной  из американских  промышленных  компаний. В Западной Европе Факторинговые  фирмы появились в 1960-х гг., но уже 1970-е и 1980-е гг. характеризовались высокими и устойчивыми темпами роста ( на 40-50%) факторинговых операций во всех развитых странах.

     В России внедрение факторинга было начато в 1988 г. в качестве эксперимента Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР. В силу полного отсутствия на тот момент какой-либо методической литературы и невозможности получить доступ к мировому опыту сущность этой услуги была несколько извращена. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок без обеспечения комплекса страховых, информационных, учетных и консалтинговых услуг, подразумеваемых факторингом.

     Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в 1994 г., набравшись опыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга, «Тверьуниверсалбанк», позднее «Мосбизнесбанк», стал первым российским банком, принятым в IFG. International Factors Group – старейшая и эксклюзивная международная факторинговая ассоциация, которая на сегодняшний день объединяет 60 факторинговых компаний и банков из 35 стран мира, на долю которых приходится 28% общемирового факторингового оборота.

     На протяжении ряда лет факторингом  в России пробовали заниматься и АКБ «Менатеп», и Международный московский банк, состоящий в IFG до последнего времени. В силу ряда объективных и субъективных причин ни одна из вышеперечисленных попыток не закончилась успехом.

     На данный момент крупнейшим  оператором факторинговых услуг  в России и единственным активно  работающим членом международной  факторинговой группы International Factors Group (IFG) является АБ «ИБГ НИКойл».

     Может возникнуть вопрос: «А какой компании факторинг не нужен?» Ответ на него будет таким — факторинг не нужен компании, которая не хочет или не может наращивать продажи своих товаров, поскольку в таком случае значительные оборотные средства, которые обеспечивает ей факторинг, не находят достойного применения.

     Если компания решила воспользоваться  факторинговым обслуживанием, то наилучшим решением является использование полученных дополнительных средств в целях расширения продаж. Если объем продаж клиента вырастает, то это немедленно приводит к новому росту объема финансирования со стороны банка в рамках факторингового обслуживания.

     В целом факторинг в России  может рассматриваться как очень  перспективное в виду своей  высокой доходности направление  финансовых операций.

     Конечно, отличия российского факторинга от западного разительны,  в том числе и в меньшем количестве  проводимых операций, недоработке законодательства и т.п. Тем не менее, не приходится говорить о подавляющем отставании, а темпы роста объемов факторинговых операций позволяют предположить будущие показатели на уровне общемировых. 
 
 

2.3. Анализ Российского  рынка факторинга 
 
 

  В 2004 году объем дебиторской задолженности, уступленной опрошенными 21 факторинговой  компании и банкам, составил 2,2 млрд. долл. США, прирост с 01.01.2002 по о 01.01.2004 - 194% (см. рисунок 1). По оценкам экспертов, весь объем российского рынка факторинга (с учетом банков и компаний, не предоставивших информацию о своей деятельности) составляет 3 млрд. долл. США. При этом мы говорим о "рыночном" факторинге, то есть факторинге как реальной финансовой услуге для широкого круга рыночных клиентов, а не для, например, расчетов между аффинированными компаниями с использованием механизмов налоговой оптимизации.

Рисунок 1. Динамика денежных требований, уступленных факторам в 2005-2004 гг.

      В 2003 году объем факторингового  рынка составил 732,1 млн. долл. США,  прирост за 2003 г. - 230% (по сведениям опрошенных  факторов). По данным Международной ассоциации факторов Factors Chain International (FCI), в 2003 году объем рынка составлял 547,8 млн. долл. В 2002 году, по  расчетам экпертов, объем рынка составил 221,9 млн. долл., по данным FCI - 189,8 млн. долл. Расхождение в оценке объясняется, прежде всего, тем, что FCI учитывали данные лишь по крупнейшим участникам рынка.

     При объеме 3 млрд. долл. в 2004 году  доля "рыночных" факторинговых  сделок в ВВП составила 0,5%. В 2002 году, по данным FCI, этот показатель составлял лишь 0,1%.  Сейчас объемы этого финансового рынка сопоставимы с такими рынками, как рынок лизинга (5 млрд. долл.), рынок рублевых корпоративных облигаций (5 млрд. долл. - объем новых эмиссий в 2004 году). В 2004 году объем финансирования, непосредственно предоставленного опрошенными факторами своим клиентам, составил 1550,8 млн. долл., в 2003 г. 515,4 млн. долл., в 2002 г. 147,9 млн. долл. Темпы прироста финансирования в 2004 г. - 200%, в 2003 г. - 248% (см. рисунок 2). ¹⁷

     Рисунок 2. Динамика объемов финансирования, предоставленного факторами под уступку денежных требований в 2002-2004 гг., млн долл.

     Факторинговая комиссия в процентах  от общего объема финансирования  с каждым годом сокращается,  что, несомненно, повышает доступность  факторинга (см. рисунок 3).

     Рисунок 3 Объем факторингового вознаграждения и его доля в объеме предоставленного финансирования

     Уменьшение доли факторинговой комиссии от объема предоставленного финансирования связано, прежде всего, с быстрым ростом объемов финансирования, то есть эффектом масштаба, кроме того, с приобретением опыта отрабатываются схемы ведения этого бизнеса и находятся возможности оптимизации бизнес-процессов. ¹⁸ 
 

  Рисунок 4.

    На рисунке 4 приведено распределение  объемов факторинговых сделок  по отраслям промышленности клиентов  факторинговых компаний. Более трети  потребителей факторинга являются  производителями пищевой продукции, при этом чуть менее половины - это производители алкогольной продукции. Больше половины сделок (66%) заключены с компаниями - производителями товаров народного потребления: пищевой промышленности - 33%, приборостроения (сюда входит бытовая техника и компьютеры) - 16%, химии и нефтехимии (сюда входит бытовая химия) - 12%, легкой промышленности - 5%.

     На рисунке 5 приведено распределение объемов факторинговых сделок, заключенных с торговыми компаниями. Из 21 участника проекта лишь 6 предоставляют услуги только торговым компаниям, но их объемы незначительны в общем объеме уступленных денежных требований. Как и в случае клиентов - промышленных компаний, здесь доминируют сделки с компаниями, торгующими товарами народного потребления.¹⁹ 

  Рисунок 5

     Привлекательность факторинга для  торговых компаний обусловлена,  прежде всего, тем, что обычно  такие компании, даже довольно крупные, не располагают имуществом, которое могло бы быть передано в залог под кредит.

Факторинг особо востребован в пищевой  отрасли, где сильны западные компании - как производители, так и торговые компании. Эти компании оценивают  стоимость отсрочки платежа на российском рынке довольно высоко, поскольку вообще считают российский рынок высокорисковым. В такой ситуации обращение к факторинговой компании становится спасением для западного поставщика. Российская факторинговая компания на месте имеет больше возможностей для оценки подобных рисков и обычно оценивает их значительно ниже, поэтому такие сделки очень выгодны и для западных поставщиков, и для российских факторинговых компаний.

     Ключевым преимуществом факторинга является то, что фактически этот инструмент - беззалоговый в традиционном понимании, он доступен широкому кругу малых и средних компаний. Факторинговую компанию, прежде всего, интересует не прошлое, а будущее клиента - сколько денег он получит за проданную продукцию, и как будут развиваться его продажи в будущем. В этом заключается основное идеологическое отличие факторинга от банковского кредитования: размер факторингового финансирования зависит от будущих доходов компании, а размер кредита зависит от прошлых доходов, выраженных в виде предмета залога и общего благополучного финансового состояния заемщика. Как известно, банки готовы давать деньги лишь тем, у кого они и так есть. Размер кредита всегда ограничен размером залога (причем стоимость залога может раза в два превышать размер кредита), а размер факторингового финансирования зависит от объемов продаж и поэтому факторинг способен обеспечить ресурсами самые амбициозные планы увеличения продаж.

     Благодаря этой важной характеристике  факторинговое финансирование становится  доступным широкому кругу малых и средних российских предприятий, для которых недоступны другие источники финансирования.