Бюджетный дефицит и государственный долг Республики Беларусь

       Рост внутреннего долга особенно опасен для страны с низким уровнем доходов, а, следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных цепных бумаг является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных может привести к сокращению основного капитала.

       Другая опасность связана с тем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведет к сокращению частных инвестиций в экономику страны.

       Негативным последствием роста внутреннего долга является увеличение суммы процентных выплат по нему. Чтобы при этом его последствия не стали слишком тяжелыми для экономики, правительство должно предпринять определенные меры по управлению долгом. Это могут быть, во-первых, инфляция, во-вторых, введение специальных налогов и, в-третьих, секвестрование бюджета.

      Внешний долг может появиться по двум основным причинам: в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, частных компаний и путем продажи государственных ценных бумаг иностранным юридическим и физическим лицам, государствам.

  Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем внутреннего. При внешнем долге нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает уровень жизни населения. В связи с негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит. Большой внешний долг снижает международный авторитет страны и может осложнить получение новых иностранных займов. Поэтому правительство предпринимает определенные меры, чтобы уменьшить внешний долг, если он превышает приемлемый уровень, смягчить его последствия. Оно может использовать для погашения части долга золотовалютные резервы страны, если таковые имеются. С согласия кредиторов правительство может переоформить кратко- и среднесрочную задолженность в долгосрочную пли отсрочить выплату внешнего долга. 

     1.3 Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга 

  Правительство, как правило, имеет дело не с первичным, а с общим дефицитом (BDT), который можно рассчитать по формуле

                                BDT = ( G - T ) + rD;                                                        (1.2)

  где D – государственный долг, r – средняя реальная ставка процента, выплачиваемая по государственному долгу.

  Уравнение (1.2) показывает, на какую сумму увеличивается государственный долг в текущем году. Его можно переписать следующим образом:

                              ∆D =  ( G – T ) + rD.                                                          (1.3)

  Именно сумму денег ∆D должно изыскать в данном году государство, чтобы не увеличился долг. Если в текущем году имелся излишек бюджета (Т > G), то государственный долг уменьшится.

  Уравнение (1.3) также показывает, что даже если в текущем году бюджет будет сбалансирован (G = Т), то государственный долг все равно будет возрастать в связи с необходимостью выплаты процентов. Этого можно избежать только в случае, когда излишек бюджета будет больше или равен процентам по государственному долгу:

                                                     T – G ≥ rD.                                                         (1.4)

  Для государства важен не столько абсолютный размер самого внутреннего долга, сколько его доля в совокупном доходе (выпуске). Соотношение  получило название «бремя государственного долга». При его положительной динамике все большая доля совокупного дохода (ВВП) используется для погашения долга, что негативно сказывается на экономическом росте страны.[3, с. 320]

  Для определения факторов роста внутреннего государственного долга преобразуем уравнение (1.3). В результате получим следующее выражение:

                                   

                                    (1.5)

  Для того, чтобы доля государственного долга в совокупном доходе оставалась, по крайней мере стабильной, разница между темпами роста долга и дохода должна быть равна нулю. Даже при сбалансированном бюджете (G = T) налоговое бремя может возрастать, если реальная процентная ставка r будет превышать темпы роста совокупного дохода . Следовательно, стабилизация доли долга в доходе даже при сбалансированном бюджете требует изменения соотношения между r и в пользу последнего. Добиться аналогичного результата можно и в том случае, если будет наблюдаться излишек бюджета (Т − G).

    Сокращение бюджетного дефицита и государственного долга — важнейшая макроэкономическая задача стоящая перед государством.. 
 
 
 
 
 
 
 

  ГЛАВА 2

  БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

  2.1 Выполнение Закона  «О бюджете РБ  на 2006 год»  

     Согласно  Закону «О бюджете Республики Беларусь на 2006 г.», за счет источников внешнего финансирования предусматривалось покрыть более 60% дефицита бюджета. Однако в течение года для финансирования дефицита бюджета привлекались в основном внутренние источники. Финансирование осуществлялось, в первую очередь, за счет такого неэмиссионного источника покрытия дефицита бюджета, как выпуск государственных ценных бумаг. Привлечение средств банков, иных юридических и физических лиц на чистой основе (привлечение за вычетом погашения) за 11 месяцев 2006 г. составило 762,7 млрд руб. [1]

  По данным Национального банка Республики Беларусь, на первичном рынке государственных ценных бумаг в январе-ноябре 2006 г. размещено государственных облигаций в белорусских рублях (ГКО и ГДО) по фактической стоимости на сумму 1859,2 млрд руб., что на 27% превышает объем аналогичного периода 2005 г. С учетом погашения на 1 декабря 2006 г. по отношению к началу года их объем в обращении увеличился на 38% и составил 2 959,6 млрд руб. по номиналу.

     По  состоянию на I декабря 2006 г. в обращении также находились государственные облигации, номинированные в СКВ, - 15 млн. евро и 27,1 млн. долл. США (108,5 млрд руб. в эквиваленте по курсу Национального банка).

  Внутренним источником финансирования дефицита республиканского бюджета являются также доходы от операций с принадлежащим государству имуществом.

     В Белоруссии в 2006 году республиканский  бюджет (с учетом целевых бюджетных  фондов и фонда соцзащиты населения) исполнен с профицитом.

  Расходы республиканского бюджета за 2006 год составили 27,4 трлн. рублей (33,8 процента к ВВП), что на 0,9 процентного пункта выше уровня 2005 года (32,9 процента от ВВП).

  Профицит республиканского бюджета в 2006 году составил 2,2 трлн.рублей (или 2,4 процента от ВВП). В 2005 году дефицит республиканского бюджета составлял 0,2 процента от ВВП.

  Расходы консолидированного бюджета за 2006 год составили 37,1 трлн. рублей (46,2 процента к ВВП), что на 1,7 процентного пункта ниже уровня 2005 года (47,9 процента от ВВП).

  Консолидированный бюджет в 2006 году исполнен с профицитом в 2,4 трлн. рублей (или 3,4 процента от ВВП). В 2005 году дефицит консолидированного бюджета составлял 0,7 процента от ВВП.[12]

  В 2006 году внутреннее финансирование дефицита республиканского бюджета осуществлялось за счет эмиссии и размещения государственных краткосрочных и долгосрочных облигаций для юридических лиц и облигаций государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь для физических лиц и составило 1,1 трлн. рублей (103,6 процента плана на 2006 год). За отчетный период в бюджет от реализации ценных бумаг Правительства поступило 2,2 трлн. рублей (101,7 процента плана на 2006 год).

  Поступление средств внешнего финансирования дефицита республиканского бюджета в 2006 году составило 228,3 млрд. рублей, или 93,8 процента к годовому плану. Положительное сальдо внешнего финансирования составило 15,7 млрд. рублей.

  По состоянию на 1 января 2007 г. доля внутреннего государственного долга, гарантированного Правительством Республики Беларусь, в общем объеме внутреннего государственного долга составляла 21,8 процента.

  Сведения о внутреннем государственном долге Республики Беларусь представлены в таблице 2.1 
 
 

    

    Таблица 2.1 - Динамика формирования внутреннего государственного долга по источникам возникновения в 2002 – 2006 гг., млрд.рублей

  Примечание – Источник:[13] 

  Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь “О внешнем государственном долге Республики Беларусь” от 22 июня 1998 года, Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года № 252 “Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)”, и Законом Республики Беларусь “О бюджете Республики Беларусь на 2007 год” от 29 декабря 2006 года.

  В соответствии со статьей 1 Закона Республики Беларусь “О внешнем государственном долге Республики Беларусь”, внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь и её резидентов по внешним государственным займам на определенный момент времени.

  Согласно статьи 31 Закона Республики Беларусь “О бюджете Республики Беларусь на 2007 год”, лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь на конец 2007 года установлен в размере 2 млрд. долларов США.

  Государственный внутренний долг на 1 января 2007 г. возрос на 1481,9 млрд. рублей (40,2 процента) по сравнению с началом 2006г. и составил 5,2 трлн. рублей. Выдержаны параметры его прироста, установленные Законом о бюджете Республики Беларусь на 2006 год, в пределах 3 процентов от ВВП. Объем кредитов, выданных под гарантию Правительства Республики Беларусь, на 1 января 2007 г. составил 1 127,8 млрд. рублей и увеличился по сравнению с началом 2006 г. на 499,8 млрд. рублей.

  Внешний государственный долг Республики Беларусь за январь-декабрь 2006 г. увеличился на 54,1 млн. долларов США (6,9 процента) по сравнению с началом 2006 г. и на 1 января 2007 г. составил 837,9 млн. долларов США. Основными кредиторами Беларуси являются Германия, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, США и Россия (рисунок 2.1).

Рисунок 2.1 - Основные кредиторы Беларуси

Примечание  – Источник: [14] 

  Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу, свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности (таблица 2.2). 
 
 

     Таблица 2.2 – Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь