Анализ вероятности банкротства ОАО "РУСАЛ" г. Ачинска

     Рисунок 1.4.2.1.1 - Динамика среднемесячных цен на алюминий с поставкой через три месяца (долл./т), мировых складских запасов алюминия и cкладских запасов на ЛБМ на конец месяца (тыс. т) в 2007-2008 гг., по данным ЛБМ и Международного института алюминия

     По  данным World Bureau of Metal Statistics (WMBS), в первом квартале 2008 г. мировое производство первичного алюминия превысило его  потребление на 381 тыс. т, к концу апреля избыток предложения на мировом рынке алюминия составил уже 458 тыс. т, а концу мая – 784 тыс. т металла.

     Российская  ОК РУСАЛ в рамках программы уменьшения расходов и оптимизации производства приняла решение о сокращении до 1 апреля 2009 г. производства первичного алюминия на 500 тыс.т.

     Из-за уменьшения производства алюминия упал спрос на глинозем, и на рынке возник значительный его избыток, что привело к резкому понижению цены: с максимального уровня в 450 долл./т в июле 2008 г. до 205 долл./т в середине и 185 долл./т в конце января 2009 г.

     В связи со сложившейся ситуацией  ОАО «РУСАЛ Ачинск» было вынуждено сократить выпуск глинозема.

     Добыча  нефелиновой руды в 2008 г. составила  – 4760,431 тыс. т.

     Добыча  известняка в 2008 г. составила – 7422,36 тыс. т.

     Размер  запасов, подсчитанных по результатам  геологоразведочных работ и утвержденных ГКЗ, по состоянию на 01.01.2009 составляет:

     - нефелиновой руды – 90 047 тыс.  т.,

     - флюсового известняка – 92 809 тыс.  т.

     В перспективы развития Общества на 2008 год входило обеспечить выпуск:

• глинозема - 1082 тыс. тонн.
• соды кальцинированной – 561,61 тыс. тонн.
• сульфата калия – 30,50 тыс. тонн.

     Выполнить мероприятия по снижению удельных расходов энергоресурсов, топлива и сырья.

     Комплекс  мероприятий, направленных на повышение  ТЭП, позволил в 2008 году (по сравнению с 2007 г.) увеличить выпуск соды кальцинированной (в 100 % исчислении) на 2,729 тыс.т., снизить удельные нормы расхода нефелиновой руды на 0,9 %, известняка – на 1,2%, топлива – на 1,5 %.

Таблица 1.4.2.1.2 – Основная хозяйственная деятельность ОАО «РУСАЛ Ачинск»

     Данные таблицы 1.4.2.1.2 говорят о том, что по стоимостным показателям произошло увеличение доходов предприятия от производства глинозема в 2008 году (выручка от данного вида деятельности увеличилась на 556,653 млн. руб.), в результате снижения себестоимости производимого продукта. Однако доля выручки от данного вида деятельности в общем объеме выручки предприятия снизилась на 9,71% в связи со снижением цены и объема производства глинозема. 
 

Таблица 1.4.2.1.3 – Анализ выполнения плана по номенклатуре

     Анализ  полученных данных свидетельствует  о том, что в целом план по выпуску  продукции выполнен на 99,3%. План по номенклатуре недовыполнен на 0,86%. Объем выпуска  глинозема уменьшился на 1,12%, однако положительным моментом является перевыполнение плана по выпуску кальцинированной соды на 0,49%. Сложившуюся ситуацию можно объяснить повышением спроса на кальцинированную соду и понижением спроса на мировом рынке на алюминий и, как следствие, понижение спроса на глинозем КрАЗом, БрАЗом и НКАЗом.

1.4.3 Финансовый анализ деятельности предприятия

1.4.3.1 Предварительный анализ финансового состояния предприятия

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

     Анализ  финансового состояния дает возможность  оценить:

• имущественное состояние предприятия;
• степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
• достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
• потребность в дополнительных источниках финансирования;
• способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств;
• обоснованность политики распределения и использования прибыли и другое.

     Проведем  предварительный анализ финансового  состояния ОАО «РУСАЛ Ачинск». В  таблицах 1.4.3.1.1 и 1.4.3.1.2 представлен анализ актива и пассива баланса предприятия соответственно.

     Таблица 1.4.3.1.1 – Сравнительный аналитический баланс актива

     Предварительный анализ состояния предприятия свидетельствует  о том, что за отчетный период активы предприятия в целом возросли на 4141648 тыс. руб. или 35,75%, в том числе  за счет увеличения объема оборотных  активов на 4331645 тыс. руб. и снижения объема внеоборотных активов на 189997 тыс. руб. При этом объем оборотных активов вырос по сравнению с началом отчетного года почти в 2 раза. Основную долю в уменьшении внеоборотных активов сыграло уменьшение незавершенного строительства с одновременным ростом основных средств. Положительной тенденцией является увеличение денежных средств, а также уменьшение  дебиторской задолженности (более 12 месяцев) в незначительную пользу дебиторской задолженности (в течение 12 месяцев) и увеличение (в 3 раза) краткосрочных финансовых вложений. В активе баланса произошли также структурные сдвиги, уменьшилась доля внеоборотных активов в пользу оборотных на 16,43%. Уменьшение доли запасов (на 199682 тыс. руб.) и дебиторской задолженности и одновременное увеличение денежных средств подтверждает положительные изменения в структуре оборотных активов.

Таблица 1.4.3.1.2 – Сравнительный аналитический баланс пассива

     Пассивная часть баланса характеризуется  преобладающим удельным весом собственных  источников средств, хотя их доля в общем объеме снизилась в течение года с 89,27% до 80,84%. Значительно изменилась структура заемных средств, почти в 3 раза в натуральном выражении увеличились краткосрочные обязательства предприятия по сравнению с началом года и составили 2675230 тыс. руб. Это увеличение произошло главным образом за счет того, что у предприятия на конец года образовалась задолженность по краткосрочным займам и кредитам в размере 1210665 тыс. руб. Можно предположить, что денежные средства, которые предприятие получило, взяв краткосрочные кредиты и займы, пошли на краткосрочные финансовые вложения. Также на конец года в 5 раз увеличилась кредиторская задолженность по налогам и сборам. Возможно такая ситуация сложилась в связи с тем, что предприятию удобнее постепенно платить налоги и сборы с учетом пеней и штрафов, возникающих при просрочке платежей, чем разом выплачивать большую сумму денег.

     

Рисунок 1.4.3.1.1 – Вертикальный анализ баланса

     В целом по  предварительному анализу  и вертикальному анализу баланса (рисунок 1.3.1.1) можно сделать вывод о том, что, в общем, состояние предприятия стабильное, собственные средства превышают заемные и значительные по сумме привлечения кредитов и займов отражаются в увеличении оборотных активов – это является положительной тенденцией.

1.4.3.2 Оценка оборачиваемости  активов предприятия

     Финансовое  положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием разно направленных факторов внешнего и внутреннего характера (сфера деятельности предприятия, масштабы предприятия и т.д.).

     К_об= Выручка от реализации/Средняя величина оборотных средств; 

     Т=360/К_об, где Т – продолжительность оборота.

     Рассмотрим  динамику показателей оборачиваемости  активов на ОАО «РУСАЛ Ачинск» и полученные данные представим в таблице 1.4.3.2.1.

 

     

Таблица 1.4.3.2.1 – Динамика показателей оборачиваемости  активов