Анализ управления структурой и стоимостью организации

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Сентября 2011 в 08:56, курсовая работа

Описание работы

Целью курсовой работы является анализ управления структурой и стоимостью организации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

определить понятие и сущность капитала;
рассмотреть особенности управления стоимостью капитала;
рассмотреть особенности управления и методы оптимизации структуры капитала;

Файлы: 1 файл

Управление структурой и стоимостью капитала организации.docx

— 179.90 Кб (Скачать файл)
 

     Таким образом, анализ трёх вариантов структуры  капитала показал, что наименьшую текущую  рыночную стоимость имеет организация  с наибольшей стоимостью капитала, которая сложилась из-за отсутствия в структуре её капитала заёмных источников. Увеличение в структуре капитала организации доли заёмного капитала приводит к увеличению её текущей рыночной стоимости и снижению стоимости капитала. Я считаю, что из трёх вариантов инвестирования наиболее удачным является вариант С, имеющий структуру капитала 50/50. Она характеризуется наименьшей его стоимостью (17%)  и наибольшей стоимостью организации (1947 тыс. ден. ед.).

  1. Определение влияния финансового левериджа на эффективность управления капиталом организации.

     Эффект  финансового рычага характеризует  такое использование организацией заёмных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

     Эффект  финансового рычага определяется по формуле: 

     Плечо финансового рычага (FL1): 

     Соотношение представляет собой коэффициент  и показывает сумму заемного капитала в расчете на 1 ден. ед. собственного капитала. 
 

     Сила  воздействия финансового  рычага: 

     где  сума процентов за кредит, ден. ед.

     Таблица 19

     Оценка  финансового риска  и расчет показателей  финансового левериджа  организаций с  различной структурой финансирования 

     
Показатели А В С
Активы, тыс. ден. ед. 1000 1000 1000
Собственный капитал (E), тыс. ден. ед. 1 000 800 500
Заёмный капитал (L), тыс. ден. ед. 200 500
Операционная  прибыль (Pit), тыс. ден. ед. 400 400 400
Рентабельность  активов (ROA), % 40 40 40
Годовая ставка процентов по кредиту (i), % 0% 11 11
Выплата процентов за кредит (In), тыс. ден. ед. 22 55
Прибыль до н/о, тыс. ден. ед. 400 378 345
Налог на прибыль, тыс. ден. ед. 80 75,6 69
Чистая  прибыль, (Pn), тыс. ден. ед. 320 302,4 276
Рентабельность  собственного капитала (ROE), % 32,0 37,8 55,2
Эффект  финансового рычага, (FL3), % 5,8 23,2
Сила  воздействия финансового рычага (FL2) 1 1,06 1,16
 

     Так как эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных ресурсов в оборот организации, то относительно меньшее абсолютное значение финансового  рычага свидетельствует о более  низком уровне финансового риска.

     Анализ  данных таблицы показывает, что максимальный эффект финансового рычага и максимальную силу воздействия финансового рычага имеет инвестиционный проект со структурой капитала 50/50: соответственно 23,2 и 1,16. Данный проект имеет максимальную рентабельность собственного капитала. Но при этом он имеет самый высокий финансовый риск. 
 
 
 
 
 
 
 

       Заключение:

       В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

       Капитал представляет собой накопленный  путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

       Управление  капиталом представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

       Необходимо  отметить, что сущность капитала как  экономической категории учеными  различных стран начала исследоваться  давно. Эти исследования велись на протяжении нескольких веков практически непрерывно. В результате, к настоящему времени  многие аспекты ее изучены довольно глубоко и всесторонне. Поэтому  сейчас можно утверждать, что вопросы  теории формирования, оборота и воспроизводства  капитала изучены весьма обстоятельно.

       Управление  структурой капитала заключается в  создании смешанной его структуры, представляющей такое оптимальное  соотношение собственных и заемных  источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации. 
 
 
 

       Список  литературы

     1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – 3-е изд. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. – 624с.

     2. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. – 378с.

     3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Проспект, И75 2010. – 592с.

     4.   Финансы // Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007. – 465с.

     5. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. ООО «Проспект», 2009. 472с.

     6. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2006. – 520 с. 
 
 
 

Информация о работе Анализ управления структурой и стоимостью организации