Анализ управления структурой и стоимостью организации

 

         Рейтинговая оценка организации показала, что как в отчетном, так и в прогнозном периоде организация принадлежит к I классу. Это организации высшего класса, реализующие услуги с высоким уровнем рентабельности, являющиеся лидерами в своей отрасли, способные противостоять влиянию внешней среды, имеющие низкие операционные риски, способные к стабильному развитии.

         2.1.6. Оценка вероятности банкротства организации

         Банкротство в экономическом  смысле – это неспособность организации  вовремя отвечать по своим обязательствам. Оно проявляется в нарушении  отдельных характеристик финансового  состояния. Первым индикатором начала финансовых трудностей является падение  прибыльности организации. Часто трудности  с удовлетворением требований кредиторов бывают связаны с недостатком  у организации денежных средств. Поскольку финансовый результат  формируется под воздействием множества  факторов как внешней, так и внутренней среды, для постановки серьезного «диагноза» требуется комплексный анализ состояния  организации. Современная экономическая  наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных  приемов и методов оценки возможного банкротства.

         Существующие модели оценки вероятности банкротства, которые  позволяют предсказать наступление  банкротства организаций, можно  условно разделить на 3 группы:

1. Скорринговые модели. Они ориентированы на расчет интегрального показателя в баллах на основе приведения системы выбранных показателей к интегральному.
2. Рейтинговые модели, предполагающие ранжирование субъектов хозяйствования на основе системы показателей по определенному алгоритму.
3. Мультипликативные модели, которые основаны на построении интегрального комплексного показателя, состоящего из системы показателей, приведенных к интегральному через весовые коэффициенты.

         В данной курсовой работе я осуществил оценку вероятности  банкротства, используя комплексный  индикатор финансовой устойчивости (N), разработанный Ковалевым В.В., включающий в себя комбинацию коэффициентов:  

         где N – комплексный индикатор финансовой устойчивости;

               25, 25, 20, 10 – удельные  веса влияния каждого фактора.

                 находим по формуле: 

         где – частное, демонстрирующее долю фактического значения показателя в нормативном, коэффициент;

                 – полученное расчетным путем фактическое значение показателя; 

                 – нормативное  значение показателя.

         Таблица 7

         Оценка  вероятности банкротства  организации

           по методике Ковалёва  В.В. 

 
 
 

     На  основе расчетов можно сделать вывод, что как в отчетном так и в прогнозном периоде рейтинговое число больше чем рекомендуемое в несколько раз. Это говорит об отличном состоянии организации. Однако в прогнозном периоде по сравнению с отчетным рейтинговое число снизилось почти в два раза. Такие большие значения можно объяснить тем, что коэффициент оборачиваемости запасов в отчетном периоде превысил нормативное значение почти в два раза, коэффициент структуры капитала превысил нормативное значение в десять раз, а остальные коэффициенты соответствовали нормативному значению. В прогнозном периоде снижение рейтингового числа произошло из за снижения коэффициента структуры капитала.

2. Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности организации

В данном пункте курсовой работы был рассчитан  прогноз агрегированной бухгалтерской  отчетности.

В практике экономической деятельности прогнозирование  осуществляется по нескольким вариантам  с целью отбора наилучшего из них. При выборе оптимального варианта учитываются  не только полученные результаты прогноза, но и мнение экспертов.

При прогнозировании  используется как общий инструментарий анализа, так и специфические  приемы:

- моделирование  экономических процессов и результатов;

- метод  определения чувствительности экономических  результатов к предполагаемым  изменениям;

- метод  анализа соотношения «издержки  – объемы – прибыль».

При моделировании  должно быть обеспечено изучение экономического объекта как системы. Для этого  осуществляют отбор наиболее значимых экономических показателей, определяют их взаимосвязи, которые переводятся  на универсальный математический язык. Выбирается конструкция модели. Вводятся основные переменные, параметрыи функциональные зависимости.

Создаваемая экономическая модель организации  должна преимущественно отражать основные соотношения и черты описываемых  ею явлений и процессов, отвлекаясь от  второстепенных. Всю совокупность методов экономического прогнозирования можно условно объединить в две группы:

1.Методы, базирующиеся на экстраполяции и моделировании закономерностей изменения изучаемого объекта.

2. Методы, базирующиеся на экспертизе изучаемого  объекта.

К первой группе относятся методы непосредственной экстраполяции на основе временных  рядов, экстраполяции по огибающим  кривым, корреляционные и регрессионные  методы, методы адаптивного прогнозирования, балансовые методы и др.

Вторая  группа включает различные модификации  методов индивидуальной и коллективной экспертизы.

Каждый  из перечисленных методов имеет  свои достоинства и недостатки, определенную область применения.

     В моей курсовой работе  был осуществлен  прогноз агрегированной бухгалтерской  отчетности организации, основываясь  на наличии связей между изменениями  отдельных показателей отчетности, предполагая пропорциональную зависимость  этих изменений, и базовой оборачиваемости  на основе данных Приложения 3 .

     Метод пропорциональной зависимости основывается на выборе базового финансового показателя, который будет являться комплексным показателем производственно-финансовой деятельности. В моём случае таким показателем является выручка от продаж. Её изменение будем прогнозировать на основе коэффициента экономического роста (k_g).

     Метод базовой оборачиваемости основывается на расчете оборачиваемости отдельных элементов активов и пассивов бухгалтерского баланса. Его применение основывается на предположении, что определенный расчетным путем уровень оборачиваемости конкретного элемента бухгалтерского баланса устраивает экономиста и этот уровень оборачиваемости останется тем же самым и в прогнозном периоде.

Таблица 8

Отчет о прибылях и убытках  организации

 

Таблица 9

Агрегированный  бухгалтерский баланс организации

 
 

3. Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации

     Для аналитика в ходе оценки рентабельности важно выявить факторы, повлиявшие на величину достигнутых финансовых результатов. Основной аппарат, который  при этом используется, жестко детерминированные  модели.