Анализ современной валютной системы

К организациям, имеющим  всемирное значение, относятся прежде всего специализированные институты ООН – МВФ и группа МБРР, а также ГАТТ, которое в 1995 г. преобразуется во Всемирную торговую ассоциацию. Непосредственная роль ООН в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях ограничена. Однако при решении проблем развивающихся стран на Конференции ООН по торговле и развитию – ЮНКТАД (с 1964 г. раз в 3-4 года) обсуждаются валютно-кредитные вопросы наряду с проблемами мировой торговли и развитием этих стран. Проблемы мировой валютной системы обсуждаются в Комитете по «невидимым» статьям и финансированию, связанному с мировой торговлей, с «официальной помощью развитию». Он занимается также проблемами - 

доступа развивающихся  стран на мировой рынок капиталов, гарантий по экспортным кредитам, а  с середины 70-х годов и внешней  задолженности развивающихся стран. 

Специализированное  учреждение ООН – Экономический  совет – создал 4 региональные комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской  Америки. Две последние способствовали организации Азиатского банка развития и Межамериканского банка развития. Специальные фонды дополняют  эти организации. 

Организация Европейского экономического сотрудничества, созданная  в 1948 г. в связи с осуществлением «плана Маршалла», затем переориентировалась  на создание Европейского платежного союза (1950-1958 гг.), а в 1961 г. была заменена Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР, Париж). Ныне ОЭСР включает 24 страны, на долю которых приходятся 16% населения и 2/3 мирового производства Запада. Цель ОЭСР – содействие экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-членов, свободной торговле, развитию молодых государств. ОЭСР – своеобразный клуб промышленно развитых стран  для обмена мнениями и координации  экономической политики, включая  валютно-кредитную и финансовую, ведет научно-исследовательскую  работу, является центром прогнозирования  и международных сопоставлений  на базе эконометрических моделей мировой  экономики (дважды в год). 

Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно  развитых стран, где обсуждаются  проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Начало его деятельности относится к 1956 г., когда кредиторы Аргентины  были приглашены в Париж на переговоры с должниками. Периодические заседания  Парижского клуба в 70-х годах сменились  активной работой в 80-90-х гг. в  связи с обострением проблемы погашения государственного долга  развивающихся стран, а затем  стран Восточной Европы и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ, МБРР, ЮНКТАД и  обычно рассматривается вопрос о  той части внешнего долга, которая  должна быть погашена в текущем году. 

- 

Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней задолженности  стран-должников. 

С середины 70-х годов  разработка проблем межгосударственного  регулирования перенесена на уровень  совещаний глав государств и правительств «семерки» и «группы десяти», которая кроме «семерки» включает Бельгию, Нидерланды, Швейцарию, Швецию. На этих совещаниях большое внимание уделяется валютно-кредитным проблемам. И каждый раз подтверждается принцип  либерализма и международного сотрудничества в противовес центробежным тенденциям («каждый за себя»). 

Международные финансовые институты возникли в основном после  второй мировой войны, за исключением  Банка международных расчетов (БМР, 1930 г.). Эти межгосударственные институты  предоставляют кредиты странам, разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляют межгосударственное регулирование  международных валютно-кредитных  и финансовых отношений. Возникновение  международных финансовых институтов обусловлено следующими причинами: 

1. Усиление интернационализации  хозяйственной жизни, образование  ТНК и ТНБ, выходящих за национальные  границы. 

2. Развитие межгосударственного  регулирования мирохозяйственных  связей, в том числе валютно-кредитных  и финансовых отношений. 

3. Необходимость  совместного решения проблем нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота. 

Международные финансовые институты преследуют следующие  цели: 

Объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой  экономики; 

Осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование; 

Совместно разрабатывать  и координировать стратегию и  тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики. 

- 

Степень участия  и влияния отдельных стран  в международных финансовых институтах определяется величиной их взноса в  капитал, так как обычно применяется  система «взвешенных голосов». Изменение  соотношения сил во всемирном  хозяйстве, в частности возникновение  в 60-х годах трех центров (США, Западная Европа, Япония) в противовес послевоенному американоцентризму, отражается в деятельности международных финансовых институтов. Так, страны ЕС добились права вето по принципиальным вопросам, усилив свое влияние в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две тенденции взаимоотношений трех центров – разногласия и партнерства по глобальным проблемам международных финансов промышленно развитых государств, развивающихся стран, России, республик бывшего СССР, стран Восточной Европы.

2.1. Международный  валютный фонд (МВФ). 

К числу важнейших  организаций в международной  экономической сфере, обладающих наибольшим весом, относится Международный  валютный фонд, штаб-квартира которого находится в Вашингтоне. Он был  создан в результате проведения в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) международной конференции, на которой были приняты новые международные принципы валютной политики, положенные в основу послевоенной международной валютной системы стран рыночного хозяйства. 

В настоящее время  членами МВФ являются более 160 стран, его деятельность подчинена интересам  обеспечения стабильности валютно-финансовой системы мира. США в МВФ владеют  наибольшими суммами квот и, соответственно, располагают «контрольным пакетом» в его руководящих органах. Кредиты  МВФ, как правило, предоставляются  под программы укрепления финансово-экономического положения стран и имеют связанный  характер, обусловленный выполнением  требований специалистов МВФ. Фонд оказывает  огромное влияние на всю систему  валютно-финансовых отношений в  мировом хозяйстве, поскольку его  нормы регулирования оказывают  непосредственное влияние на движение ссудных капиталов в мировом  хозяйстве.

-

2.2. Международный  банк реконструкции и развития (МБРР). 

Важнейшим институтом регулирования международного движения капиталов является Международный  банк реконструкции и развития, известный  также под названием Всемирный  банк, основанный в 1945 г. Он выступает  в качестве межправительственной организации  с местонахождением в Вашингтоне. Главное в работе банка – через  предоставляемые долгосрочные кредиты  банков содействовать развитию экономики  своих членов. Банк получает средства как от основных взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций , которые могут приобретать частные фирмы, различные учреждения, общественные и правительственные организации. В то же время МБРР предоставляет кредиты правительствам и частным фирмам, прежде всего в странах развивающегося мира. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры, энергетической базы, транспорта, промышленности и сельского хозяйства. В системе МБРР действуют: Международная финансовая корпорация (МФК) и Международная ассоциация развития (МАР). Наблюдается тесная координация в деятельности МБРР и МВФ.

-

2.3. Региональные  банки. 

Другие банковские организации, так или иначе оказывающие  влияние на систему международных  валютно-кредитных и финансовых отношений, процессы международной  торговли, - это региональные банки, как например: Европейский инвестиционный банк; Европейский банк реконструкции  и развития; целый ряд арабских и иных банков. Ресурсы для своей  деятельности они черпают из собственного капитала и ссуд, получаемых на международных, а часто и на национальных рынках капитала. Банки предоставляют главным  образом долгосрочные кредиты на финансирование инвестиционной деятельности частных фирм и международных  проектов в рамках помощи развивающимся  странам. 

Основным наднациональным  валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входит противодействие  валютным ограничениям, создание многонациональной  системы платежей по валютным операциям  и т.д. 

Кроме того, к международным  валютно-финансовым организациям относится  ряд международных институтов, инвестиционно - кредитная деятельность которых  носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный  банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и  др. 

- 

2.4. Перспективы развития  МВС в современных условиях. 

Практически все  аналитики расценивают введение общей европейской валюты, как  одно из важнейших событий в международных  валютных отношениях после отмены Бреттон-Вудской системы. Например, авторы специального доклада, подготовленного Международным валютным фондом, заранее провозгласили, что с учреждением ЭВС (Экономический и Валютный Союз) евро должна стать второй по важности валютой официальных резервов в мире, а ЕЦБ займет свое место как наднациональная структура по руководству межгосударственной валютой. Многие даже предполагают, что рождение нового сверхмощного субъекта мировой экономики, каким хотят сделать ЭВС его архитекторы, повлечет за собой экономический передел мира. Элен Рей, аналитик из лондонского Центра экономических исследований, в связи с этим замечает: "Рядовые европейцы, в самом деле, поглощены преимущественно проблемами практического использования новой валюты. Но некоторые европейские политики и экономисты (особенно во Франции) видят ЭВС как наилучший шанс ослабить гегемонию доллара в международной валютной системе". Насколько оправданы эти амбиции, можно будет судить лишь по прошествии нескольких лет.  

Хотя целый ряд  этих и других вопросов пока остаются нерешенными, в общей тональности  оценок преобладают оптимистические  ноты. Так, эксперты МВФ полагают, что, несмотря на имеющиеся политические, культурные и экономические проблемы, евро имеет достаточный потенциал, чтобы преобразить европейский  и международный финансовые рынки  и трансформировать существующую многостороннюю валютную систему в трехполярную или даже двухполярную. В настоящее время, по их мнению, похоже, что евро будет играть более значительную роль в международной торговле, частных инвестициях и официальных резервах. 

Не нужно быть специалистом по экономической истории, чтобы придти к выводу о том, что международное валютное превосходство приносит существенные политические выгоды. Достаточно посмотреть на послевоенный опыт Америки. Доминирующая держава всегда лучше защищена от внешних влияний при формулировании и проведении в жизнь финансовой политики. Она - 

также способна осуществлять свои внешнеполитические задачи с меньшими затратами, равно как и оказывать значительное влияние на другие страны. Помимо этого, имеются и чисто экономические выгоды. Страна, валюта которой имеет международный статус, т.е. в значительном количестве сосредоточена в руках иностранцев, получает эмиссионный доход в виде разницы между номинальной стоимостью денежных знаков и фактическими издержками их изготовления. Так, по расчетам Deutsche Bank порядка 50-60% находящихся в обращении наличных долларов США и 30-40% немецких марок сосредоточено за пределами страны их происхождения. В целом, доходы Соединенных Штатов от международного спроса на доллары достигают 0,1% ВВП. Специалисты из Deutsche Bank считают, что эмиссия евро принесла прибыль в размере 0,05% совокупного ВВП стран ЕС (или 4 млрд. евро). Статус доллара как международной валюты и повышенный спрос на него занижают реальную доходность при размещении инструментов, обслуживающих государственный долг США. Таким образом, любое изменение баланса сил в международной валютной системе может означать политические и экономические выгоды для Европы и ущерб для США. 

В настоящее время  Европа играет одну из ключевых ролей  в мировой экономике. Так, Евроленд – территория государств, входящих в ЕЭС и принявших введение евро - имеет несколько большее население и немногим меньший объем ВВП, чем США. Экспорт товаров Еврозоной (без учета торговли внутри ЭВС) значительно превышает соответствующий показатель Соединенных Штатов. Однако наличие границ между отдельными странами, национальных валют, не считая различий в налоговом и трудовом законодательстве, до сих пор лишало европейские фирмы тех конкурентных преимуществ, которыми обладают компании, действующие на крупных интегрированных внутренних рынках США или Японии. 

Роль новой валюты в международной финансовой системе  будет основана в будущем на стабильности и силе евро против доллара и иены и определяться долей евро в официальных и частных инвестиционных портфелях, международных финансовых транзакциях и торговых потоках. После введения евро торговля между 11 странами ЭВС не требует больше операций купли-продажи валюты. Контракты -