Анализ оборотных средств на предприятии

     Показатель  оборачиваемости дебиторской задолженности  в 2008 году снизился, следовательно период её погашения увеличился.

     Период  погашения дебиторской  задолженности, определяется следующим образом:

     Т _{погаш.ДЗ} = Дебиторская задолженность / (Объем реализации/360)

     В 2007 году:

     Т _{погаш.ДЗ} = 13005 / (75056 / 360) = 62 дня

     В 2008 году:

     Т _{погаш.ДЗ} = 16623 / (84841 / 360) = 71 день

     Период  оборота дебиторской задолженности  в днях характеризует средний  срок погашения дебиторской задолженности, и показывает за сколько дней в  среднем осуществляется один цикл сбыта  продукции, работ, услуг: чем ниже этот показатель, тем более оперативно работает предприятие по сбыту. Таким образом, можно констатировать замедление оборачиваемости дебиторской задолженности, что свидетельствует об ухудшении взаиморасчетов, о снижении эффективности финансовой деятельности. Увеличение дебиторской задолженности возможно по следующим причинам: проведение неосмотрительной политики предприятия по отношению к покупателям; неразборчивый выбор партнеров; неплатежеспособность контрагентов; наращивание объема продаж; трудности в реализации. Необходимо проанализировать структуру дебиторской задолженности. Фактором риска может стать неравномерное распределение дебиторской задолженности между дебиторами, т.е. наличие одного-двух дебиторов, на долю которых приходится основная часть задолженности. Обнаружив негативное изменение дебиторской задолженности, необходимо продумать пути ее улучшения. Первоочередной мерой может стать пересмотр и изменение существующей политики продажи в кредит, для чего необходимо уплотнить сроки кредитов, оценивать и контролировать потребителей, использовать скидки или другую мотивацию для ускорения платежей со стороны дебиторов. Кроме того, необходимо пересмотреть и изменить процедуры получения платежей.

     Доля  дебиторской задолженности  в общем объеме текущих активов, показывающая мобильность структуры предприятия, рассчитывается по формуле:

     D = Средняя величина дебиторской  задолженности / Общий объем оборотных  средств

     Рассчитаем  долю дебиторской задолженности  в 2007 году, % :

     D = 13005 / 14349,5 = 0,906 (90,6 %)

     2008 год: 

     D = 16623 / 18016 = 0,922 (92,2 %)

     Доля  дебиторской задолженности в  общем объеме текущих активов  к 2008 году увеличилась, следует заметить, что значение данного показателя довольно высоко, что говорит о  низкой мобильности структуры имущества  предприятия.

     Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности  прежде всего характеризует платежную дисциплину предприятия в отношении поставщиков, бюджета, персонала. Срок оборота кредиторской задолженности (в днях)  показывает, насколько быстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с поставщиками.

     K_об.КЗ = Выручка от реализации / Средняя величина кредиторской задолженности

     Средняя величина кредиторской задолженности  = Кредиторская задолженность на начало года + Кредиторская задолженность на конец / 2

     Коэффициент оборачиваемости в 2007 году (обороты):

     K_об.КЗ = 75056 / 24850,5 = 3,02

     В 2008 году:

     K_об.КЗ = 84841 / 27744,5 = 3,114

     В течении анализируемого периода  число оборотов кредиторской задолженности  примерно равно трем.

     Срок  оборота кредиторской задолженности:

     Т _{погаш.КЗ} = Кредиторская задолженность / (Объем реализации/360)

     В 2007 году:

     Т _{погаш.КЗ} = 24850,5 / (75056 / 360) = 119 дней

     В 2008 году:

     Т _{погаш.КЗ} = 27744,5 / (84841 / 360) = 117 дней

     Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивают  совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Критической для  предприятия является ситуация, когда  срок оборачиваемости дебиторской  задолженности значительно больше срока оборачиваемости обязательств перед кредиторами. В случае рассматриваемого предприятия, отмечается превышение периода  оборачиваемости кредиторской задолженности  над дебиторской задолженностью. Подобная тенденция отражает как  эффективность использование оборотных  средств, так и взвешенный подход на предприятии к выбору своих  контрагентов.

     Доля  кредиторской задолженности в общем  объеме краткосрочных обязательств в 2007 году составила:

     D = 24850,5 / 24850,5 = 1 ( 100%)

     В 2008 году:

     D = 27744,5 / 27744,5 = 1 (100%)

     Особое  значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его  текущих обязательств.

     Отсутствие  такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует  о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств  говорит о том, что реально  предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.

     Способом оценки достаточности денежных средств является определение коэффициента оборачиваемости денежных средств:

     K_об.ДС = Выручка от реализации / Средний остаток денежных стедств

     Определим значение коэффициента в 2007 году (обороты):

     K_об.ДС = 75056 / 499 = 150,41

     В 2008 году:

     K_об.КЗ = 84841 / 463,5 = 183,04

     Период  оборота денежных средств = 360 / K_об.КЗ

     В 2007 году период оборота денежных средств составил  2 дня и в 2008 так же 2 дня, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 2 дня.

     Вторая  группа показателей эффективности  использования оборотного капитала на предприятии характеризует рентабельность активов (общих, текущих и долгосрочных) по отношению к различным видам прибыли. Наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные о чистой прибыли.

     Рентабельность  активов – комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты   основной   деятельности предприятия. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам.

     2007 год:

     R_{активов}= 378 / 17200=0,0196

     2008 год:

     R_{активов}= 245 / 20415=0,012

     Данный  коэффициент в динамике за два  года уменьшается, т.е. в 2007 году ОАО  «Коммунальник» на рубль активов  получало 0,0196 рублей чистой прибыли, а  в 2008 году 0,012 рублей. Это свидетельствует о невысокой эффективности использования имущества. Необходимы срочные меры по восстановлению прибыльной деятельности, в противном случае перед предприятием возникнет угроза банкротства.

     Рентабельность  текущих активов  – отношение чистой прибыли к величине текущих активов.

     Рассчитаем  данный показатель на 2007 год:

     R_{тек.активов} = 378 / 14349, 5 = 0,026

     2008 год:

     R_{тек.активов} = 245 / 18016 = 0,014

     В 2008 году на рубль текущих активов  анализируемым предприятием было получено 0,014 рублей чистой прибыли, что меньше, чем в 2007 году. Такая тенденция  является негативной и говорит о  том, что ОАО «Коммунальник» недостаточно эффективно использует оборотные средства. Снижение рентабельности активов Общества обусловлено снижением чистой прибыли и увеличением активов.

     Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим  активам) – является общим измерителем эффективности использования текущих активов.

     2007 год:

     K_продаж = 1722 / 14349,5 = 0,12

     2008 год:

     K_{продаж =} 3670 / 18016 = 0,2

     В 2008 году объем реализованной продукции  на рубль текущих активов увеличился до 0,2 рублей, а в 2007 году составлял 0,12 рублей. Это довольно положительная  динамика, поскольку прибыль от продаж является главным элементом, составляющим основу чистой прибыли.

     Указанные группы показателей являются важными, но не достаточными для проведения качественных диагностических мероприятий  по оборотным активам. Как известно, организация активов позволяет  достичь определенного уровня деловой  активности, и как следствие, быть более конкурентоспособным на рынке. Деловая активность оценивается следующими группами коэффициентов:

     Коэффициент общей оборачиваемости  капитала = Выручка от реализации / Среднегодовую стоимость активов

     Определим значение коэффициента в 2007 году (обороты):

     D₁ = 75056 / 17200 = 4,36

     В 2008 году:

     D₁ = 84841 / 20415 = 4,16

     В 2008 году значение коэффициента снизилось, что отражает снижение скорости оборота  за период всего капитала. Это говорит  о том, что организация в 2008 году менее эффективно использовала имущество.

     Фондоотдача = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость основных средств

     Фондоотдача является интегральным показателем  эффективности инвестиций предприятия  в основные фонды.

     Рассчитаем  показатель на 2007 год (обороты):

     D₂ = 75056 / 503 = 149,2

     2008 год:

     D₂ = 84841 / 938 = 90,45

     В 2008 году коэффициент уменьшился. Динамика коэффициента фондоотдачи отрицательная. Необходимо провести мероприятия по улучшению эффективности использования имущества предприятия. В некоторых случаях временное уменьшение показателя может быть вызвано вводом в действие новых производственных мощностей, модернизацией, которые впоследствии приведут как к росту выручки, так и дополнительному росту показателя фондоотдачи.

     Коэффициент отдачи собственного капитала = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость собственного капитала

     На 2007 год:

     D₃ = 75056 / 7655 = 9,8

     На 2008 год:

     D₃ = 84841 / 7343,5 = 11,55

     Положительная динамика данного коэффициента отражает эффективный характер использования собственных средств с точки зрения доходности: чем выше данный коэффициент, тем больше прибыль, приходящаяся на акцию, и тем больше размер потенциальных дивидендов.

     Для наиболее полного анализа эффективности  использования оборотных средств  необходимо рассчитать продолжительность  операционного, финансового и производственного  циклов.

2.2.  Операционный, финансовый  и производственный  цикл.

     Управление  оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового  менеджмента. Это связано с большим  количеством элементов их внутреннего  материально-вещественного и финансового  состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации  их видов; высокой ролью в обеспечении  платежеспособности, рентабельности и  других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.