Анализ движения денежных потоков

•   организовать сдачу в аренду/продать мало используемое оборудование/имущество;

•   рассмотреть  возможности пересмотра ставок арендной платы и перезаключения арендного договора с арендодателем и арендаторами;

•   организовать перевод деятельности организации  в менее дорогое место. При этом необходимо учитывать все расходы, которые могут возникнуть в связи с переездом;

•   рассмотреть  возможность консервации имущества. Акт консервации представляется в налоговую инспекцию. Это позволит исключить это имущество из расчета налогооблагаемой базы при расчете платежей по налогу на имущество;

•   рассмотреть  варианты централизации деятельности организации за счет перевода подразделений  в одно или меньшее количество месторасположений с целью избежания  дублирования хозяйственных функций в различных подразделениях и, таким образом, высвобождения дополнительного имущества для возможной продажи/сдачи в аренду и др.

2.   Взыскание  дебиторской задолженности с  целью ускорения оборачиваемости денежных средств. Для этого необходимо:

•   создать  стимулы своим клиентам для более быстрой оплаты счетов путем предоставления специальных скидок;

•   создать  систему оценки клиентов, которая  бы суммировала все риски, связанные  с таким деловым партнером. Общая  зависимость от такого партнера будет  включать его дебиторскую задолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту. Необходимо установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, вашими потребностями в денежных средствах и оценкой финансового положения конкретного клиента;

•   привязать  оплату труда менеджеров по продажам к реальному сбору денежных средств с клиентов, с которыми они работают;

•   рассмотреть  возможность продажи дебиторской задолженности банку и др.

3.   Разграничение  выплат кредиторам по степени  приоритетности для уменьшения  оттока денежных средств. Для  этого можно осуществить следующие  процедуры:

•   разделить  поставщиков на категории по степени  их важности для деятельности и прибыльности организации. Интенсифицировать контакты с критически важными поставщиками с тем, чтобы укрепить взаимопонимание и стремление к сотрудничеству;

•   предложить различные схемы платежей; убедить  кредиторов, что новый подход был  бы наилучшим способом для обеих сторон сохранить взаимовыгодные отношения, и постараться достичь соответствующего соглашения об этом;

•   отложить осуществление платежей менее важным поставщикам;

•   найти  альтернативных поставщиков, предлагающих более выгодные условия, и использовать эту информацию для дальнейших переговоров с нынешними поставщиками.

4.   Реорганизация  инвентарных запасов, для чего  необходимо:

•   разнести по категориям запасы по степени их важности для стабильности деятельности организации. Проанализировать оборот запасов по видам: уменьшить объемы тех видов запасов, которые не являются критическими для функционирования бизнеса;

•   уменьшить  размеры неприкосновенных запасов (или запасов, хранящихся в качестве буфера) за счет достижения договоренности о более коротком сроке выполнения заказа на поставку такого товара;

•   улучшить деятельность организации в области  заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшение/минимизация документооборота. Более плотно сотрудничать с поставщиками при решении вопросов ускоренной поставки и предоставления им стимулов в виде более привлекательных для них условий оплаты;

•   рассмотреть  возможность распродажи залежавшихся запасов со скидками с тем, чтобы  получить дополнительные денежные средства, однако необходимо избегать перенасыщения рынка товарами по бросовым ценам, так как это негативным образом скажется на последующих продажах товаров, а также сделает невозможным реализацию стратегии повышения цен.

5.   Увеличение  притока денежных средств за  счет пересмотра планов капитальных  вложений, что включает в себя  проведение таких мероприятий, как:

•   оценка срочности и потребности  в  капитальных  инвестициях и возможности  отложить их на более поздний срок;

•   возможности  приостановки инвестиционных проектов, которые стали менее эффективными в результате изменения финансовой ситуации в России. Изучить возможность возврата полностью или частично вложенных средств;

•   изменение  графика инвестиций так, чтобы уменьшить  пиковую нагрузку на денежные потоки, путем пересмотра этапов вложений так, чтобы сопутствующий отток денежных средств не ухудшал способность организации осуществлять другие срочные платежи;

•   приостановить  капитальные расходы, которые не могут дать отдачу для организации.

6.   Увеличение  поступления денежных средств  из заинтересованных финансовых  источников, не связанных с основной  деятельностью организации, вследствие осуществления таких мероприятий, как:

•   исследование финансовых условий краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, обслуживающим организацию, и вариантов их улучшения;

•   пересмотр  условий долга (отсрочка выплаты основной суммы, снижение процентной ставки) и изучение возможности рефинансирования кредитов в других банках;

•   при  недостатке источников для финансирования операций проведение переговоров с акционерами или владельцами организации об изыскании дополнительных финансовых ресурсов;

•   уменьшение или отмена выплаты дивидендов и  др.

7.   Оптимизация  или уменьшение затрат путем  реализации следующих процедур:

•   оптимизация  или уменьшение затрат на оплату труда: внедрение бонусных схем оплаты, разделение бремени сокращения зарплаты и др.;

•   реструктуризация организационной структуры с  целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда;

•   сокращение общехозяйственных расходов (затраты  на содержание автотранспорта, представительские расходы и т.д.);

•   перезаключение договоров, определяющих задолженность  в твердой валюте, в рублевую задолженность.

8.  Внедрение  методов увеличения продаж путем:

•   проведения маркетинговых исследований на ежедневной/еженедельной основе. Например, проведение наблюдения за розничными/оптовыми ценами в регионах, проведение пробных ограниченных распродаж со скидками, проведение анализа официальной/отраслевой статистической информации и т.д.;

•   оценки прогнозируемой наценки по группам реализуемых товаров для того, чтобы определить группы товаров, приносящих наибольшую прибыль, и, как следствие, именно те, на которых вы должны сосредоточить свое внимание (ЛВС-анализ);

•   переоценки факторов потребительского спроса, таких  как потребительские свойства/приоритет при приобретении, цена, качество, тенденции моды, сезонные факторы и т. д.;

•   определения  группы продуктов, которые наилучшим  образом подходят к изменившимся рыночным условиям, и концентрации на них;

•   определения  области профессионального знания (анализ конкурентных преимуществ и разработка путей извлечения выгоды из них);

•   анализа  цен и объемов реализуемой  продукции, поиска наиболее разумного  компромисса, который поможет увеличить  поступление дополнительных денежных средств несмотря на снижение объемов продаж (путем увеличения цены и торговых наценок);

•   повышения  отпускной цены, если рынок позволит, для того, чтобы увеличить валовую  прибыль;

•   уменьшения отпускной цены для того, чтобы  увеличить долю на рынке и объемы продаж. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ  движения оборотного капитала

 

5.1.2. Анализ эффективности  управления оборотным капиталом

Оборотный капитал  — это финансовые ресурсы, вложенные  в объекты, использование которых осуществляется организацией либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года).

Факторами, влияющими  на результаты управления оборотным  капиталом, являются: изменение конкурентной среды (введение кредитных тарифных планов у конкурентов или их активное продвижение); удаленность организации от рынка сырья; изменения в законодательстве; банковский кризис; длительность производственного цикла; сезонность продаж и др.

Оборотный капитал  проходит производственные и финансовые циклы, представленные на рис. 5.5.

Рис. 5.5 Производственные и финансовые циклы

Оборотные средства состоят из производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции (ГП), товаров, приобретенных для перепродажи, и прочих товарно-материальных ценностей (ТМЦ), денежных средств.

Производственные  запасы представляют собой материальные ресурсы, которые уже поступили в организацию, но еще не подвергались обработке или использованию. Уровень производственных запасов определяется объемом реализации, характером производства и его возможной сезонностью, природой запасов (возможностью их хранения), возможностью перебоев в снабжении и затрат по приобретению запасов (возможностью экономии от закупки большого объема) и другими факторами.

Падение покупательного спроса денег заставляет организацию  вкладывать временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой, снижающей риски непоставки (недопоставки) сырья и материалов, необходимых для производственного процесса организации.

Вместе с тем  следует иметь в виду и то, что  политика накопления запасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:

•   увеличения затрат,  возникших в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);

•   увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также  хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей (общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем сложнее осуществляется контроль за его сохранностью);

•   увеличения сумм уплаченных налогов. В условиях инфляции фактическая себестоимость израсходованных производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается «раздутой», но именно с нее будут рассчитываться причитающиеся к уплате налоги. Аналогичная картина имеет место в связи с необходимостью уплаты налога на добавленную стоимость и налога на имущество;

•   отвлечения средств из оборота, их «омертвления». Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляют руководителя организации в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности средства (как правило, дорогостоящие).

Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.

Значительный  отток денежных средств, связанный  с расходами на формирование и  хранение запасов, делает необходимым  поиск путей их сокращения. При этом задача анализа заиасов состоит в том, чтобы найти компромиссное решение между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватку денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильного производства и реализации продукции. Представляется очевидным, что такая задача не может быть решена в условиях стихийно формирующихся запасов, необходима методика анализа состава запасов, позволяющая поддержать конкурентоспособность и сохранить вложенный капитал на минимальном уровне.

При разработке методики анализа запасов необходимо предусмотреть следующие блоки вопросов.

1. Оценка рациональной  структуры запасов, позволяющей  выявить ресурсы, объем которых  избыточен, и ресурсы, приобретение  которых нужно ускорить. Такой  анализ позволяет избежать излишних  вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке структуры запасов установить обеспеченность запасами: