Анализ денежных потоков предприятия и их прогнозирование

 

Таблица 7 – Анализ движения денежных средств по видам деятельности ООО «НЭКСТ» за 2006–2008 гг.

Вид деятельности	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение,		Темп роста, %
				2007	2008	2007	2008
Остаток денежных средств  на начало года	3830	7442	14906	3612	7464	194,31	200,30
Чистый денежный поток  от текущей деятельности	3017	39626	2528	36609	-37098	1313,42	6,38
Чистый денежный поток  от инвестиционной деятельности	158	-33193	-2967	-33351	30226
Чистый денежный поток  от финансовой деятельности	437	1031	-103	594	-1134	235,93
Чистое увеличение денежных средств	3612	7464	-542	3852	-8006	206,64
Остаток денежных средств  на конец года	7442	14906	14364	7464	-542	200,30	96,36

 

Из данных таблицы 6 следует, что  в 2006 и 2007 годах на конец отчетного периода произошло увеличение остатков денежных средств по сравнению с началом периода, в 2006 г. на 3612 тыс. руб. или на 48,5%, в 2007 г. на 7464 тыс. руб., что оказывало положительное влияние на ликвидность организации. В 2008 году остаток на конец периода сократился незначительно – на 542 тыс. руб. или на 3,64%. При этом увеличение денежных средств организации произошло в основном за счет положительного денежного потока по текущей деятельности. Вместе с тем наблюдается значительный отток денег по инвестиционной деятельности в 2007 и в 2008 гг. Источником финансирования капитальных и финансовых вложений при этом являлись не только деньги, заработанные производством и продажей продукции, но и заемные средства.

Следует также отметить, что динамика денежных потоков от различных видов  деятельности имеет нестабильный и  разнонаправленный характер. Так  в 2006 году были получены положительные чистые денежные потоки по всем видам деятельности.

В 2007 году по текущей деятельности был получен чистый приток денег в размере 39626 тыс. руб., что позволило организации финансировать за счет полученных средств инвестиционную деятельность, отрицательный денежный поток по которой составил 33193 тыс. руб.

В 2008 году из-за значительного снижения величины чистого денежного потока по текущей деятельности до 2528 тыс. руб., этих средств было недостаточно для финансирования инвестиций, чистый денежный отток по инвестиционной деятельности составил 2967 тыс. руб., а также для погашения задолженности по займам. Это повлияло на снижение остатка денежных средств на конец года, однако, их величина остается значительной 14364 тыс. руб. Далее целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в анализируемом периоде.

 

Таблица 8 – Анализ движения денежных средств по текущей деятельности ООО «НЭКСТ» за 2006–2008 гг.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение,		Темп роста, %
				2007	2008	2007	2008
1. Поступление денежных  средств – всего	34677	159584	204198	124907	44614	в 4,6 раза	128,0
в том числе:
1.1. Средства, полученные  от покупателей, заказчиков	15670	148076	176210	132406	28134	в 9,5 раз	119,0
1.2. Авансы полученные	9653	2083	21808	-7570	19725	21,6	в 10,5 раз
1.3. Прочие доходы	9354	9425	6180	71	-3245	100,8	65,6
2. Расходование денежных  средств – всего	31660	119958	201670	88298	81712	в 3,8 раза	168,1
в том числе:
2.1. Оплата приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов	10490	45914	146026	35424	100112	в 4,4 раза	в 3,2 раза
2.2. Оплата труда	10360	14336	18585	3976	4249	138,4	129,6
2.3. Выплата дивидендов, процентов	1130	1972	1941	842	-31	174,5	98,4
2.4. Расчеты по налогам и сборам	6283	11642	20554	5359	8912	185,3	176,6
2.5. Отчисления в государственные  внебюджетные фонды	3295	6023	6910	2728	887	182,8	114,7
2.6. Прочие расходы	102	40071	7654	39969	-32417	в 393 раза	19,1
3. Чистые денежные  средства от текущей деятельности	3017	39626	2528	36609	-37098	в 13 раз	6,4

 

По данным табл. 8 видно, что в 2007 году поступление денежных средств по текущей деятельности возросло на 124907 тыс. руб. или в 4,6 раза. Этот прирост обеспечен увеличением выручки от продаж на 132406 тыс. руб. или в 9,5 раз. Сумма полученных авансов уменьшилась на 7570 тыс. руб. или на 78,4%, а прочие доходы выросли незначительно – на 71 тыс. руб. или на 0,8%.

Расходование средств также  значительно выросло, но более низкими  темпами. В целом расходование денежных средств по текущей деятельности увеличилось на 88298 тыс. руб. или в 3,8 раза. При этом рост оттока средств произошел по всем направлениям расходования денежных активов. Наиболее значительный прирост произошел по статье «Прочие расходы» – на 39969 тыс. руб. или в 393 раза. К сожалению, в Отчете о движении денежных средств ООО «НЭКСТ» не дана их расшифровка, несмотря на существенность величины. Также значительный рост оттока наблюдается по оплате приобретенных товаров и услуг – на 35424 тыс. руб. или в 4,4 раза. В целом более высокие темпы роста притока денежных средств по сравнению с оттоком в 2007 году обусловили еще более высокие темпы роста чистого денежного потока по текущей деятельности с 3017 до 39626 тыс. руб., в результате обеспечив себя финансовыми ресурсами для осуществления инвестиций.

В 2008 году по сравнению с 2007 поступление денежных средств по текущей деятельности также выросла, но более низкими темпами, чем в предыдущем периоде – на 44614 тыс. руб. или на 28%. Этот прирост обеспечен ростом выручки на 28134 тыс. руб. или на 19%, а также увеличением сумм авансовых платежей на 19725 тыс. руб. или в 10,5 раз.

Одновременно наблюдается боле значительное увеличение расходование увеличение расходования денежных средств  по текущей деятельности на 81712 тыс. руб. или на 68%. При этом наиболее значительный рост оттока произошел по оплате товаров и услуг на 100112 тыс. руб. или в 3,2 раза. Также значительно выросли расчеты по налогам и сборам на 8912 тыс. руб. или на 76,6%. Уменьшилась величина оттока по статье «Прочие расходы» на 32417 тыс. руб. или на 80,9%. Таким образом, в 2008 году чистый денежный поток по текущей деятельности уменьшился на 37098 тыс. руб. или на 93,6% и составил 2528 тыс. руб.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено в табл. 9.

 

Таблица 9 – Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности ООО «НЭКСТ» за 2006–2008 гг.

Показатель		2006 г.	2007 г.	2008 г.			Изменение,			Темп роста, %
							2007		2008	2007			2008
1. Поступление  денежных средств – всего		18528	56908	25637			38380		-31271	в 3 раза			45,0
в том числе:
1.1. Выручка от продажи  объектов основных средств и  иных внеоборотных активов		103	137	98			34		-39	133,0			71,5
1.2. Полученные проценты		420	930	328			510		-602	221,4			35,3
1.3. Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям		18005	55841	25211			37836		-30630	310,1			45,1
2. Расходование  денежных средств – всего	18370		90101		28604	71731		-61497			в 4,9 раза	31,7
в том числе:
2.1. Приобретение дочерних  организаций	0		28		0	28		-28
2.2. Приобретение объектов  основных средств	8740		24952		7860	16212		-17092			в 2,85 раза	31,5
2.3. Приобретение ценных  бумаг и иных финансовых вложений	9530		23720		20744	14190		-2976			в 2,5 раза	87,5
2.4. Займы, предоставленные  другим организациям	100		41401		0	41301		-41401			в 414 раз
3. Чистые денежные  средства от инвестиционной деятельности	158		-33193		-2967	-33351		30226				8,9

 

Из данных табл. 9 следует, что в 2007 году по сравнению с 2006 наблюдается увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности с 18528 тыс. руб. до 56908 тыс. руб., т.е. на 38380 тыс. руб. или в 3 раза. Это связано с ростом поступлений денежных средств по всем позициям, но наибольший рост поступлений денежных средств наблюдается от погашения займов, предоставленных другим организациям на 37836 тыс. руб.

В то же время на 71731 тыс. руб. или в 4,9 раза возрос отток денежных средств по инвестиционной деятельности. Основной прирост обеспечен ростом займов, предоставленных другим организациям на 41401 тыс. руб. или в 414 раз, а также увеличением вложений в основные средства на 16212 тыс. руб. или в 2,85 раза и в ценные бумаги на 14190 тыс. руб. или в 2,5 раза. Таким образом, эти расходы не обеспечены поступлениями от инвестиционной деятельности – получен отрицательный чистый денежный поток в сумме 33193 тыс. руб.

В 2008 г. по сравнению с 2007 г. поступление денежных средств от инвестиционной деятельности сократилось на 31271 тыс. руб. или на 55%. Сокращение поступлений наблюдается по всем статьям, но наибольшее снижение поступлений средств по погашению займов, выданных другим организациям на 30630 тыс. руб. или на 55%.

Отток денежных средств также значительно  сократился на 61947 тыс. руб. или на 68,3%, что обусловлено уменьшением отрицательного денежного потока по всем статьям. Несмотря на то, что снижение оттока произошло более высокими темпами, чем снижение поступлений, организация получила в результате 2008 года отрицательный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности в размере 2967 тыс. руб.

Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности проведем по данным таблицы 10.

Представленные в табл. 10 данные позволяют увидеть, что поступление денежных средств по финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов от других организаций.

В 2007 году приток возрос на 206 тыс. руб. или на 16% и составил 1486 тыс. руб., что может быть вызвано высокими инвестиционными потребностями ООО «НЭКСТ». Одновременно наблюдается сокращение оттока денежных средств на погашение ранее взятых займов и кредитов – на 388 тыс. руб. или на 46%.

 

Таблица 10 – Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности ООО «НЭКСТ» за 2006–2008 гг.

Показатель	2006	2007	2008	Изменение,		Темп роста, %
				2007	2008	2007	2008
1. Поступление  денежных средств – всего	1280	1486	2000	206	514	116,1	134,6
в том числе:
1.1. Поступления от  займов и кредитов, предоставленных  другими организациями	1280	1486	2000	206	514	116,1	134,6
2. Расходование  денежных средств – всего	843	455	2103	-388	1648	54,0	462,2
в том числе:
2.1. Погашение займов  и кредитов	843	455	2103	-388	1648	54,0	462,2
3. Чистые денежные  средства от финансовой деятельности	437	1031	-103	594	-1134	в 2,4 раза	-10,0

 

При этом в 2007 году интенсивность погашение снижается, что обусловило превышение полученных заемных средств над погашенными и образование положительного чистого денежного потока по финансовой деятельности – 1031 тыс. руб., что на 594 тыс. руб. или 2,4 раза больше значения 2006 г.

В 2008 году сумма полученных за период займов увеличилась на 514 тыс. руб. или на 34,6%, однако погашение займов за этот период было немного больше – 2103 тыс. руб. Таким образом, по итогам 2008 года получен отрицательный денежный поток – 103 тыс. руб., что свидетельствует о незначительном снижении зависимости ООО «НЭКСТ» от внешних источников финансирования.

Анализ движения денежных средств  прямым методом дает представление  о динамике денежных потоков в  разрезе отдельных направлений  деятельности организации. Данный анализ необходимо дополнить расчетом и оценкой финансовых коэффициентов, используемых для анализа денежных потоков.

2.4 Анализ эффективности управления денежными потоками на предприятии

 

В последнее время все чаще используется отечественными аналитиками коэффициентный метод анализа. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели денежных потоков и степень их влияния на общее финансовое состояние предприятия. В системе управления денежными потоками наибольшее распространение получили следующие группы коэффициентов.

В первую группу входят коэффициенты участия операционной, инвестиционной и финансовой деятельности в формирование положительного и отрицательного денежных потоков предприятия. То есть рассматривается  динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока в разрезе отдельных источников поступления денежных средств и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных направлений расходования денежных средств.

Результаты расчета этих коэффициентов  представлены в таблице 11.

 

Таблица 11 – Анализ структуры денежных потоков по видам деятельности ООО «НЭКСТ» за 2006–2008 гг.

Показатели	Результат			Абсолютное изменение, +/-		Темп изменения, %
	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2007 г.	2008 г.	2007 г.	2008 г.
ПДП	100	100	100
КУ+од	63,65	73,21	88,08	9,57	14,87	115,0	120,3
КУ+ид	34,01	26,11	11,06	-7,90	-15,05	76,8	42,4
КУ+фд	2,35	0,68	0,86	-1,67	0,18	29,0	126,5
ОДП	100	100	100
КУ-од	62,23	56,98	86,79	-5,25	29,80	91,6	152,3
КУ-ид	36,11	42,80	12,31	6,69	-30,49	118,5	28,8
КУ-фд	1,66	0,22	0,90	-1,44	0,69	13,0	418,7