Возникновение и развитие фондовых бирж

 

План.

1. Возникновение и развитие фондовых бирж.--------------------------------------3
1. Развитие фондовых бирж.--------------------------------------------------------7
2. Фондовые биржи России их  возникновение  и  особенности функционирования. Участники фондовых бирж.--------------------------------9
1. Участники биржевых торгов. --------------------------------------------------12

Список используемой литературы.----------------------------------------------------16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Возникновение и развитие фондовых бирж.

 

Биржа (голл.beurs, нем.Börse) – регулярно функционирующий организационно-оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение в котором осуществляется  купля-продажа ценных бумаг, валюты или товаров, продающихся по стандартам или образцам. Биржа играет роль посредника в процессе организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс или биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников.

Фондовая биржа – постоянно действующий рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги. На фондовой бирже мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ, происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. ¹

Возникновение фондовых бирж относится к XVI-XVII векам. Как утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском  обозначались словом «bursa». То ли по имени  ван дер Бурса, то ли от кошельков  «бурс» стали называться биржами  и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки.¹Первой же биржей, осуществлявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена – созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и в настоящее время) является Амстердамская фондовая биржа – созданная в 1611 г. Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе корабля воизбежание банкротства в случае гибели судна или купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами). К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.

Возникновение российских ценных бумаг относится  к 1769 г. Тогда в Амстердаме был  размещен первый выпуск Российского  государственного займа. На внутреннем российском рынке первые государственные  ценные бумаги были выпущены в 1809 г. Крупнейшей биржей, проводившей операции с ценными  бумагами, являлась Санкт-Петербургская  – созданная в 1703 году (она являлась универсальной биржей). Далее с  конца 1850-х годов происходит расширение российского фондового рынка  – операции с ценными бумагами проводятся и на Московской, Киевской, Одесской, Рижской биржах.

Биржевые  операции этого времени делились на два типа: подписка на новые выпуски  ценных бумаг и купля-продажа  ценных бумаг за наличные. А разграничение  товарного и фондового отделов  на российских биржах произошло лишь  в начале XX века.

C 1908 г.  наблюдается  «бум биржевого  движения»  -  за период с  1860 по 1916 гг. в России возникло 95 бирж, но специализированной (фондовой) в  дореволюционной России так и  не возникло.

После событий 1917 г. многие биржи закрылись, а в 1930 г. их деятельность была полностью  прекращена. В конце 80-х годов  прошлого столетия в нашей стране опять начался «биржевой бум». В 1992 г. только в России было создано несколько сотен бирж, в настоящее время большинство из них прекратили свое существование.

Основными целями образования фондовой биржи являются:

1. создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций;
2. оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг;
3. ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;
4. создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;
5. обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;
6. обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.¹

 

Фондовая биржа  выступает регулятором финансового  рынка. Основная ее роль заключается  в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с  одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные  структуры с другой.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

1. создание постоянно действующего рынка;
2. определение цен;
3. распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;
4. выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;
5. поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
6. мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;
7. обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;
8. индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.

Фондовая биржа  выполняет все вышеперечисленные  функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег  без труда «переливаются» из отрасли  в отрасль и торговля ценными  бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать денежные средства для их концентрации при  наращивании производства товаров  повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и  предложения на товарных рынках, обеспечивая  развитие экономики государства  в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.

Являясь организатором  рынка ценных бумаг, фондовая биржа  первоначально занимается исключительно  созданием условий для ведения  эффективной торговли, но по мере развития ее задачами становятся и:

• выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;
• аккумулирование временно свободных  средств и способствование передачи прав собственности;
• обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже); обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;
• обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;
• разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
1. Развитие фондовых бирж.

 

Торговля ценными бумагами  может  быть организована самым различным  образом, а встречи продавцов  и покупателей для заключения сделок купли-продажи может происходить  на различных площадках.

Организация фондового рынка прошла путь от так  называемого «уличного» (дикого) рынка  ценных бумаг до фондовой биржи и  современных систем торговли ценными  бумагами.

Фондовая  биржа является одной из наиболее развитых форм организации торговли ценными бумагами. Биржевой рынок  представляет собой институционально организованный рынок, на котором обращаются ценными бумагами  высокого качества и на котором операции совершают  профессиональные участники рынка  ценными бумагами.

Внебиржевой и «уличный» рынок  ценными бумагами  - не тождественные  понятия, поскольку внебиржевой  рынок подразделяется на организованный и неорганизованный. «Уличный» может  быть охарактеризован как внебиржевой  неорганизованный рынок.

Значение биржевых и внебиржевых  рынков в организации торговли ценными  бумагами, их соотношение в различных  странах неодинаково. В одних  государствах торговля вне бирж не играет существенной роли, а в других - даже запрещена. В то же время в  ряде стран во внебиржевом обороте  находится значительная масса ценных бумаг.

Хотя  в странах с развитой рыночной экономикой фондовые биржи все еще  играют большую роль в организации  обращения ценных бумаг, тем не менее, значение биржи постоянно снижается. Все более решительно заявляют о  себе новые формы организации  внебиржевого оборота с использованием компьютерной техники и каналов  связи.

Наибольшее  развитие внебиржевой рынок получил  в США, где преобладающее большинство торговых сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютерные экраны или с помощью телефонов, телексов и без биржевых посредников.

Еще одной  альтернативой биржевому рынку  в США является Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам-НАСДАК, которая  образовалась как междилерский рынок  зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг.²

Под эгидой этой ассоциации в США с 1971 г. функционирует  своеобразная электронная биржа. Аналогичные  процессы протекают и в других высокоразвитых странах Запада.