Фондовые биржи. История их возникновения и развития

 

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Российская академия народного хозяйства и  государственной службы при Президенте Российской Федерации»

Северо-Западный институт управления

ФАКУЛЬТЕТ ГОСУДАРСТВЕННОГО И  МУНИЦИПАЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА  ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ТЕОРИИ

РЕФЕРАТ

 

«Фондовые биржи. История их возникновения и развития»

 

Выполнил:

Студент 1 курса

Группы 1102

Факультета: ГиМУ               

Фомин Я.В.

Проверил:

проф. Трунин В.И.

Дата сдачи: ____                                 

Оценка:____                                   

Подпись руководителя:____    

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013 год

Содержание:

 

 Введение. ……………………………………………………………………стр 3.

 

1.Возникновение и структура фондовой биржи………...………………..стр 4.

 

2.Фондовая биржа и ее связь с кредитно-финансовыми институтами…стр 9.

 

 3.Фондовый рынок в настоящий момент в России……………………....стр 11.

   

 4. Основные положения государственного регулирования фондового рынка.………………………………………………………………………..стр 15.

 

 Заключение…………………………………………………………………стр 20.

 

 Литература………………………………………………………………….стр 22.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                          Введение.

 

  С активным переходом российской экономики к рыночной структуре, к  формированию новых видов собственности в последние годы все большее

внимание уделяется  ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются  начальные этапы  формирования подобных структур в нашей стране. Большое внимание уделяется фондовой бирже как вторичного рынка ценных бумаг. Важным аспектом  исследования является анализ спекулятивного механизма фондовой биржи, от  которого не застрахована ни одна страна. Сама же фондовая биржа служит  объективным показателем экономической и политической жизни, поэтому ее  создание в России впоследствии должно привести к подобному отражению  ситуации в стране.

Фондовый рынок является новой для России системой перераспределения  денежных накоплений в экономике, пришедшей на смену директивной системе. Поэтому государственное регулирование фондового рынка особенно важно на этой начальной стадии его развития, так как только установленная государством продуманная законодательная база и жесткий контроль за ее исполнением могут "запустить" этот рынок в его  
цивилизованной форме.  
         Государственное регулирование рынка ценных бумаг должно стать  
гарантом надежности и доходности рынка для отечественных и иностранных инвесторов, а также ограничить спекулятивные тенденции в его  
развитии и направить в русло поддержки народного хозяйства страны.  
В данной работе будут рассмотрены основные принципы и методы  
государственного регулирования рынка ценных бумаг, которые являются  
необходимой составной частью регулятивной инфраструктуры рынка и  
обеспечивают нормальные условия для деятельности его участников Для  
достижения поставленных целей государственные регулятивные органы  
используют как правовые, так и экономические методы воздействия на  
рынок ценных бумаг, включая делегирование части контролирующих полномочий саморегулируемым организациям профессиональных участников  
рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Возникновение и структура фондовой биржи.

 

Впервые фондовая биржа  возникла в эпоху первоначального  накопления капитала  (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием

 капиталистических  отношений в Голландии. По мере  превращения Англии в 

 мировую капиталистическую  державу фондовая биржа приобретает  широкое  распространение в  этой стране

Средневековые ярмарки и рынки векселей, которые появлялись и исчезали в XIII—XIV вв., заложили фундамент для нынешних «фондовых рынков». Торговля векселями тесно повязана с возникновением первых профессионалов на «фондовых рынках» ценных бумаг, а также первых бирж. Основателями первых биржевых операций на «фондовых рынках» с ценными бумагами принято считать учреждения в Антверпене (1531 г.) и Лионе, которые были созданы в XVI в.

Все-таки, благодаря усиленной  активности эмиссий государства  и возникновению акционерных  обществ, в конце XVI в. появился первый фондовый рынок в нашей интерпретации.

Первыми акционерными компаниями принято считать Московская, Левантская, Балтийская, Ост-Индская компании (в  Англии), а также Объединенная Ост-Индская  компания (в Голландии), основанные в XVI — XVII вв.

Ост-Индская компания в Англии построила свой принцип  работы на  постоянном пополнении капитала. Только в 1657 году в связи с изменениями устава компания стала акционерным обществом  в нашем нынешнем понимании.

В то время, как Ост-Индская  компания в Голландии на протяжении 40 лет проводила выплаты дивидендов по акция только в виде товара, и изредка случались выплаты в денежной форме. Уже начиная с 1644 года, компания начала выплачивать дивиденды только деньгами. Компания регулярно проводила выплаты дивидендов до конца своего существования, которые имели среднегодовую ставку в 18 % от номинала.

Тем не менее, акционерные  компании были редкостью до XIX в.

Принято считать самой  старой биржей фондового рынка Амстердамскую биржу, основанную в 1611 г. и сохранившуюся до нашего времени. Она проводила торги на фондовых рынках не только разными товарами, но и ценными бумагами вплоть до 1913 г. Таким образом, именно нынешние методы проведения операций на фондовых рынках с ценными бумагами были впервые разработаны Амстердамской биржей.

На втором месте мировым фондовым рынком считается фондовый рынок Великобритании. Первое название «Фондовый рынок» появилось, когда в 1773 г. брокеры специально взяли в аренду помещение для проведения разных финансовых сделок. Таким образом, на территории Великобритании была создана первая специализированная биржа фондового рынка.

Со временем биржи фондового рынка, специализированные в разных направлениях, стали появляться в Ливерпуле, Глазго, Кардифе, Манчестере. Но, тем не менее, центром фондового рынка всегда оставался Лондон, а с  XIX в. занимал уже мировое центральное место.

До середины XIX в. на бирже фондового рынка Лондона основными ценными бумагами были облигации государства, так как на протяжении большого промежутка времени существовали ограничения законодательства на создание АО. Заключались ограничения в том, что согласно принятому закону в 1720 г. получить статус «ограниченной ответственности» можно было только через парламент, который выдавал специальный акт.

В период с 1708 по 1826 г. все банки могли существовать как индивидуальные предприятия. Единственный банк, который существовал как акционерное общество, был Банк Англии. Но в начале второй половины XIX в. эти ограничения были отменены, которые препятствовали появлению акций на фондовом рынке ценных бумаг. Благодаря чему акционерные общества стали основным методом организации большого бизнеса, что соответственно привело к возрастанию роли биржи фондового рынка как специализированного рынка акций.

Основателями современных профессионалов на фондовых рынках по ценным бумагам во Франции были обыкновенные менялы, которые с 1639 г. стали называться агентами по обмену.

В 1801 г. Наполеоном был издан указ о постройке специального для них здания Парижской биржи фондового рынка, строительство которого было закончено в 1826 г.  Уже к 1840 г. на Парижской бирже фондового рынка агенты по обмену имели возможность работать на фондовом рынке не только с векселями, но и с акциями или облигациями.

Примерно такая ситуация наблюдалась и в Америке. В 1791 г. в Филадельфии была создана первая американская биржафондового рынка. Но уже в1792 г. 24 нью-йоркских брокера подписали «соглашение под платаном» о создании Нью-йоркской биржи фондового рынка. Главными принципами соглашения на фондовом рынке были подписания сделок только между членами биржи фондового рынка и фиксированный размер комиссионных.

В англосаксонских странах  биржи фондовых рынков сыграли более значимую роль в экономическом развитии этих стран, чем в государствах континентальной Европы.

 

В период становления  капитализма фондовая биржа была важным фактором в  первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине  XIX в., с массовым созданием акционерных обществ  и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное  накопление денежных капиталов и увеличение числа рантье  существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало  рост биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные  вложения денежных капиталов в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

 

  Фондовая биржа в капиталистических странах организуется в виде частных акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который регламентирует управление и функции ее органов, правила приема в ее члены и их состав. Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские  компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов.  Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

 

  На бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая  сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры или джобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных  бумаг. Членом биржи может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только те, которые в состоянии внести крупную сумму денег за место и  получить рекомендации нескольких членов биржи.

 

  Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги, главным образом акции, с одной стороны корпорации и кредитно-финансовые  учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой  стороны индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно  вложить личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через нее осуществляется в  основном продажа и покупка акций старых выпусков, то есть происходит переход уже существующих акций от одного владельца к другому. Подобного  рода операции не приводят как правило к образованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидные средства, позволяющие увеличить  количество наличных денег. Без наличия ликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций. Операции по продаже акций осуществляются на  бирже, при этом различают центральные и региональные биржи.

 

  Инвестор покупает акции - это приобретение не только доли собственности в  каком-то предприятии, но и ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может также потерять и свой вклад при банкротстве компании.

 

 Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их  ценность может  расти значительно  быстрее вкладов в банках или  государственных ценных  бумаг.  В условиях экономического бума, инфляционных процессов цена акции растет особенно быстро. Привлекательность такой формы вложения капитала объясняется также определенными налоговыми льготами. Благодаря всему этому, число акционеров постоянно увеличивается. Биржа принимает огромное количество вкладчиков и косвенным путем, главным образом через пенсионные фонды предприятий, которые частично вкладываются в ценные бумаги через биржу.

Биржа является финансовой организацией и соответственно имеет определенную структуру, а  также и принципы фондовой биржи. Прежде всего они касаются времени открытия фондовых бирж . Итак, фондовая биржа работает круглосуточно, но в разных странах из-за сдвига часовых поясов получается абсолютно другое время, чем, скажем в Москве.

Для того чтобы понять, когда открывается биржа, нужно отсчитывать время по Гринвичу. Однако и этот момент не всегда станет определяющим в работе фондовых бирж. Дело в том, что фондовая биржа имеет определенные отрезки времени, которые являются наилучшим временем для заключения сделок. Так например, нью-йоркская фондовая биржа имеет этот отрезок времени с 16.00 по 18.00 по московскому времен. Именно в это время можно заключить самую лучшую сделку. Основным товаром на фондовой бирже являются ценные бумаги любого образца. Также часто пользуются обширными финансовыми инструментами, которые позволяют также получать высокие прибыли.

Для продуктивной работы на фондовой бирже нужно задуматься о формировании фондового портфеля , чтобы получать стабильный доход от работы на рынке. Имея портфель ценных бумаг, можно даже смириться с возможными рисками и потерями при работе на фондовом рынке. При покупке ценных бумаг нужно учитывать тот принцип рынка, как уровень риска той или иной ценной бумаги. Обычно они делятся по степени риска. Выбор ценных бумаг по степени риска индивидуальное дело, но при формировании портфеля нужно выбрать ценные бумаги из всех категорий.

Другим принципом биржи является возможность заключать сделки онлайн. Сегодня благодаря развитию коммуникационных систем, стало возможным осуществлять торги, находясь далеко от продавца. Онлайн сделки имеют ту же силу, что и личные. Именно поэтому сегодня фондовая биржа пользуется такой популярностью. Принцип биржи также заключается в том, что можно не иметь всю сумму денег для заключения сделки. Можно внести залог и начать торговать на суммы гораздо большие, чем сумма залога. Благодаря этому качеству, становится возможным проводить сделки более продуктивно, даже не имея нужной суммы.

Для работы на фондовой бирже нужно выбрать брокера, который предоставит площадку для торгов. Так например, можно выбрать Сбербанк на фондовом рынке для осуществления торговой деятельности в России. Таким образом, принципы работы биржи имеют специфический характер, который необходим для осуществления продуктивной работы на фондовом рынке.