Рынок государственных ценных бумаг, особенности функционирования в России

     Министерство  образования и науки Российской Федерации

     Федеральное агентство по образованию

     Уральский государственный экономический  университет

     Кафедра ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций 
 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     По  дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

     Тема: «Рынок государственных ценных бумаг, особенности функционирования в России». 
 
 
 
 

    Содержание 

    Введение

1. Роль и значение государства и рынка ценных бумаг в организации экономического оборота общества
1. Финансовые и регулятивные задачи государства на рынке ценных бумаг
2. Зарубежный и российский исторический опыт функционирования государства на рынке ценных бумаг
2. Анализ деятельности государства как заемщика на рынке ценных бумаг
1. Эмиссионное финансирование государственных расходов
2. Характеристика обращающихся на фондовом рынке государственных ценных бумаг
3. Проблемы деятельности государства на рынке ценных бумаг и пути их решения

    Заключение

    Список  использованных источников 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ВВЕДЕНИЕ 

    В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых  инструментов является использование ценных бумаг.

    Ценные  бумаги - неизбежный атрибут всякого  нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с  тем способны служить как средством  кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

    В настоящее время переход к  рыночной организации экономики  и формирование рынка ценных бумаг  потребовали возрождения и использования  всего многообразия ценных бумаг. Сейчас в Российской Федерации активно  функционируют такие биржи, как  ММВБ, РТС1 и РТС2, Санкт-Петербургская Фондовая и Валютная биржи, а также Сибирская, Уральская, Ростовская, Самарская, Нижегородская биржи и др. Как видно фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком.               

    Целью данной работы является раскрытие механизма  функционирования государства на рынке  ценных бумаг, а также отображение  специфики обращения ценных бумаг  в Российской Федерации.

    Задачи: во-первых, выявить роль и значение государства на рынке ценных бумаг; определить основные задачи государства  на рынке ценных бумаг; во-вторых, ознакомиться с видами государственных ценных бумаг, ценных бумаг на российском рынке  и дать им краткую характеристику; в-третьих, провести анализ деятельности государства на рынке ценных бумаг.

    Работа  состоит из трех глав. В первой главе рассматривается роль и значение государства на рынке ценных бумаг, зарубежный и российский опыт функционирования государства на рынке ценных бумаг. Вторая  глава посвящена анализу деятельности государства как заемщика на рынке ценных бумаг. В третьей главе основное место отводится проблемам деятельности государства на рынке ценных бумаг и путям их решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. РОЛЬ И  ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВА И РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ В ОРГАНИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБОРОТА ОБЩЕСТВА

 

    Переход России от жестко централизованной плановой экономики к рыночной, регулируемой государством, требует воссоздания  в стране финансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Эта задача сложна и масштабна. Многие десятилетия в России, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т.п.

    В стране не существовало конкуренции  между производителями товаров  и услуг, в том числе финансовых, которые являются двигателем общественного прогресса. Поэтому за годы существования "плановой экономики", объем, и структура общественного производства оказались в отрыве от объема и структуры общественно необходимых потребностей населения. В результате сформировалась "экономика дефицита", породившая нехватку не только материальных, но и духовных благ. Переход к новым, рыночным методам хозяйствования стал объективной необходимостью.

    Рыночная  экономика требует использования  потенциальных возможностей финансового  рынка, который представляет собой  важнейший источник ее роста. Финансовый рынок — это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в  постоянном движении, распределении и перераспределении, под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики.

    Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу эмиссии и обращения ценных бумаг.

    Развитие  рынка ценных бумаг напрямую связано  с преобразованием отношений  собственности (прежде всего с приватизацией  и акционированием государственных  предприятий), а также с изменением финансовой политики государства и  муниципалитетов. В настоящее время государство для покрытия дефицита бюджета все еще прибегает не к эмиссии денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг.

    В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг становится государство. Во всем мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования экономики, а в плане более узком – как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объемом денежной массы; средством не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местных бюджетов; способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач.

    В нормативных документах под государственными ценными бумагами понимаются такие, которые выпускаются или гарантированны Правительством. Под государственными долговыми обязательствами понимаются любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

    В основе рынка государственных ценных бумаг экономически развитых стран  лежат следующие функциональные составляющие:

    - мобилизация  временно свободных денежных  средств коммерческих банков, различных  организаций, предприятий, небанковских  кредитно-финансовых учреждений и населения (сосредоточение посредством государственных ценных бумаг на уровне государства денежных ресурсов главным образом способствует снижению дефицита бюджета);

    - использование  государственных ценных бумаг  в качестве активного

    регулятора денежно-кредитных отношений (в частности, центральные банки на их основе формируют денежно-кредитную политику, координируют денежное обращение);

    - обеспечение  ликвидности балансов кредитно-финансовых  институтов за счет эффективной  реализации потенциала, заложенного в государственные ценные бумаги.

      Целевая направленность потенциала  государственных ценных бумаг,  как показывает опыт зарубежной  практики, охватывает:

    - инвестирование  государственных целевых программ  развития экономики;

    - достижение  обеспечения ликвидности активов коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов;

    - покрытие  дефицитов государственных и  местных бюджетов;

    - погашение  задолженностей по государственным  займам.

    В настоящее время в экономически развитых странах государственные ценные бумаги являются главным источником формирования и реализации внутренней государственной задолженности.

    Зарубежная  практика показывает, что выпуск государственных  ценных бумаг для покрытия дефицитов  бюджетов является наиболее приоритетным направление по отношению к другим, применяемым в эмиссионных системах развитых стран, так как способствует снижению темпов роста инфляции; росту текущих резервов, создаваемых в центральных банках для регулирования рынков ссудных капиталов и ценных бумаг, финансирования развития различных отраслей экономики. Рациональное функционирование рынка государственных ценных бумаг требует разработки соответствующей документации, охватывающей правовые основы и юридические отношения его участников, технологию применения и обращения государственных ценных бумаг, формирование информационной базы для осуществления необходимых расчетов, ведение депозитария.

    В настоящее время в странах с развитой экономикой от результативности функционирования рынков государственных ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов, обеспечение эффективности денежно- кредитной политики, поддержание активности работы всех сфер экономики.

    Сегодня уже накоплен и широко используется опыт управления источниками погашения государственных финансовых инструментов, отражающих интересы многих слоев населения, а также различных промышленных и торговых фирм, кредитно-финансовых учреждений. Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает путь всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получить финансовые ресурсы бесплатно и бессрочно, до конца существования предприятий; выпуск облигаций позволяет получить кредит на более выгодных условиях по сравнению с условиями банков-монополистов. Это способствует развитию рынка ценных бумаг.

    Рынок - сложное многофункциональное комплексное  образование, включающее, с одной  стороны, рынок товаров и услуг, с другой - рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм. Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.

    Роль  ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте  каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые  эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующейся институциональной  и организационно-функциональной спецификой.

    Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства. Экономическая практика последующих 90-к гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствование являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ФИНАНСОВЫЕ  И РЕГУЛЯТИВНЫЕ ЗАДАЧИ ГОСУДАРСТВА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

    В условиях трансформации российской экономики, структурных преобразований, нестабильности повышается роль государства в экономической жизни общества, что находит отражение в усилении экономической политики государства, создании соответствующей регулятивной инфраструктуры. В полной мере необходимость усиления роли государства относится и к российскому рынку ценных бумаг, который на сегодняшний день не выполняет своей основной функции - перераспределения временно свободных инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики страны. В этой связи первая и самая важная задача, которая стоит сегодня перед государством, заключается в создании благоприятных условий для мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов, так необходимых сегодня реальному сектору российской экономики, что невозможно без активизации российского фондового рынка, увеличения на нем количества компаний-эмитентов.

      Государственное участие в регулировании   фондового рынка необходимо, поскольку  этот  рынок является очень  масштабным и рискованным для  финансовой безопасности страны.  Особенно  активную роль  государство   должно выполнять на начальных этапах становления рынка ценных бумаг в стране, т.к. только оно может "запустить" это  рынок  в  его  цивилизованной безопасной форме.