Рынок ценных бумаг в России

      2. Операции на рынке ценных бумаг

     2.1 Анализ развития рынка ценных бумаг в 2002-2009 гг. 

     На  протяжении 2002 – 2009 г.г. рынок ценных бумаг динамично развивается. Например, суммарные обороты на рынке суммарные выросли в 2006 г. на 44% по сравнению с 2003 годом². Наибольший рост объемов торгов в 2004 году зафиксирован на вторичном рынке облигаций - более чем двукратный³. Выявлено также увеличение операций почти на 60% в секторе сделок РЕПО. Удвоился также оборот в секторе еврооблигаций (по сравнению с 2007 г.) и достиг 2,62 млрд руб. Основными преимуществами для инвесторов стали:- возможность совершать сделки с небольшим количеством еврооблигаций (от 1 тыс. долл США).- снижение рисков за счет применения технологии «поставка против платежа». Это означает, что операция купли-продажи и все расчеты по ней происходят в течение одного дня.  

     Таблица 1 – Динамика оборотов на рынке ценных бумаг за 2000-2007 гг.

     Как видно из данных, приведенных в  табл. 1, рынок ценных бумаг РФ неуклонно развивается. Темпы прироста оборотов очень высокие. За 2002- 2009 гг. объем торгов ценными бумагами увеличился с 707,67 млрд.руб. до 28569,38 млрд.руб. в 2007 г. Увеличение составило 28569,38 млрд.руб. Как видно из таблицы, наибольший объем торгов приходится на вторичные торги акциями. За исследуемый период объем торгов увеличился с 471,95 млрд.руб. до 15305,19 млрд руб. (или более чем в 32 раз). Рынок корпоративных облигаций за период 2002- 2009 гг. также продемонстрировал рост. Объем сделок увеличился с 35,13 млрд руб. в 2002 г до 3185,64 млрд.руб. в 2007 г. Рынок ГКО-ОФЗ также растет быстрыми темпами и в 2009 г. объем сделок составил 7646,13 млрд.руб., так ещё в 2007 г. он сосотавлял 756,63 млрд. руб.

     В 2007 г. активно велись торги по корпоративным облигациям более 210 российских компаний и банков. Также ведутся торги и более чем 40 облигациями свыше 40 субфедеральных и муниципальных образований России. 

     Таблица 2 – Динамика объемов торгов на ММВБ в 2008-2009 гг.

     Из  данных таблицы 2 следует, что в течение 2008-2009 гг. выявлен рост торговли ценными бумагами. Прирост составил 391,45%. Сделки с облигациями совершались намного чаще, чем сделки с акциями, соответственно торги по облигациям увеличились на 274,71%, тогда как по акциям всего на 38,35%. Вторичные торги по облигациям составляли 285,55%. Размещение ценных бумаг за год увеличилось на 23,48%.

     В 2009 году на ММВБ размещены корпоративные облигации 126 компаний на общую сумму 9 млрд. долл., объем вторичных торгов составил 53 млрд. долларов.

     Как было отмечено выше, одна из основных функций  РЦБ – предоставление ЦБ РФ помощи в проведении денежно-кредитной политики в РФ. Для этого ЦБ РФ выпускает государственные ценные бумаги, а ММВБ размещает их на бирже. Общий объем сделок с ГЦБ в 2007 г. составил 101 млрд. долл., включая операции РЕПО. 
 

     Таблица 3 – Ведущие эмитенты рынка акций в 2008 г.⁴

     Как видно из данных таблицы 3, основным сегментом рынка ценных бумаг продолжает оставаться вторичный рынок акций. Общий оборот этого сегменты рынка ценных бумаг в 2008 г. составил 2778,85 млрд руб., что превышает аналогичный показатель 2007 г. на 30№. На конец 2007 г. доля ММВБ в совокупном обороте ведущих биржевых площадок российского рынка акций составила 84%.

     Ведущий эмитент на рынке акций в 2006 г. – ОАО РАО ЕС России. Его доля составляет 48,9 % от общего выпуска акций. На втором месте по объему эмитированных акций ОАО Лукойл, его доля составила 12,3%.  

     Таблица 4 – Ведущие эмитенты рынка корпоративных и региональных облигаций в 2009 г.

     Как видно из табл.4, в 2009 году наиболее динамично развивающимся сегментом рынка стал рынок облигаций -общий прирост объемов торгов в данном сегменте составил 114.8% по сравнению с 2008 годом. Оборот торгов на вторичном рынке облигаций вырос более чем в 2 раза (прирост по сравнению с 2008 годом - 104,5%) и достиг 761,21 млрд. руб.

     На  рынке облигаций наиболее высокие  темпы роста демонстрировал сегмент  региональных облигаций, где общий  объем торгов в 2006 году вырос на 170% до 508,25 млрд. руб. А суммарный объем сделок на вторичном рынке увеличился на 180,5% до 338 млрд. руб. В отчетном году свои облигации разместили на Бирже 20 субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, включая таких эмитентов, как: Правительство Москвы; Правительство Московской области; Главное финансовое управление администрации Красноярского края и другие.

     Продолжает активно развиваться сегмент корпоративных облигаций, где общий объем торгов вырос в 2009 г. на 87,6% до 715,45 млрд.руб. На первичном рынке в течение 2009 г. были размещены 83 выпуска облигаций на общую сумму более 140 млрд.руб. Всего в течение 2002 – 2009 гг. были размещены более 350 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму, превышающую 330 млрд.руб. (рис. 1).

     Рисунок 1- Объем размещения корпоративных облигаций⁵ 

     Ежегодно  на РЦБ появляются новые компании. В 2006 г. В секторе первичных размещений акций компаний в 2006 году состоялись 1РО двух российских эмитентов («Корпорация «ИРКУТ» и Концерн «Калина»). Таким образом, всего с момента создания в 2004 году данного сектора на ММВБ на нем прошло 4 первичных размещений (1РО) суммарным объемом более 6 млрд. руб. (в 2004 и 2005 годах провели размещения компании «РБК Информационные Системы» и «Аптека 36,6»).