Основные и производные виды ценных бумаг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 
 
 
 
 
 
 

                                     Кафедра экономической  теории

                                      и мировой экономики 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

Основные  и производные  виды ценных бумаг 
 
 
 
 
 
 
 

                              ИСПОЛНИТЕЛЬ: студентка гр. БАА-1 I курса

                              НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2007

Оглавление 

Введение........................................................................................................................................... 3

1. Виды ценных бумаг................................................................................................................... 5

1.1. История  возникновения ценных бумаг................................................................................... 5

1.2. Понятие  ценной бумаги............................................................................................................ 7

1.3. Основные  виды ценных бумаг................................................................................................ 12

1.4. Производные  виды ценных бумаг.......................................................................................... 19

2. Тенденции и перспективы развития ценных бумаг в РФ..................................................... 25

2.1. Проблемы  обращения ценных бумаг в России..................................................................... 25

2.2. Тенденции  и перспективы развития ценных  бумаг в РФ.................................................... 27

Заключение...................................................................................................................................... 30

Список  литературы......................................................................................................................... 32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. Современный рынок с его демократически организованными финансовыми институтами - величайшее достижение человеческой цивилизации. Могут изменяться его институциональные и отраслевые структуры, методы управления субъектами деятельности и т.п., но это перемены частного порядка, которые не в состоянии повлиять на фундаментальные основы и принципы функционирования рынка.

    Рынок - сложное многофункциональное комплексное  образование, включающее, с одной  стороны, рынок товаров и услуг, с другой - рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм.

    Этот  механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.

    В повышении эффективности производства в условиях рыночной экономики важнейшее  значение имеет способность предприятий  гибко использовать рыночную ситуацию и меры регулирования. В настоящее время одним из важнейших условий эффективного производства является эффективное управление процессом финансирования предпринимательской деятельности.

    Иначе говоря, руководство предприятий  должно стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль.

    В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых  инструментов является использование ценных бумаг. Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

    Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства,

их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает  составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

    Экономическая практика последующих 90-х гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников.

    Рынок ценных бумаг с сопутствующей  ему системой финансовых институтов - сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. В России принимаются меры для развития и рационализации рынка ценных бумаг.

    В своей работе я выделила две главы. В первой главе рассказывается об экономической сущности ценных бумаг, об их классификации и видах, т.е. о теоретических аспектах. Вторая глава посвящена проблемам обращения ценных бумаг и перспективам развития рынка ценных бумаг в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Виды ценных бумаг

1.1. История возникновения  ценных бумаг

    Возникновение российского рынка ценных бумаг  исторически восходит к эпохе  правления Екатерины II, когда в 1769 г. Россией был размещен в Голландии (Амстердаме) первый государственный внешний заем. В дальнейшем государство продолжало регулярно покрывать свои потребности в финансовых ресурсах за счет размещения крупных займов на зарубежных рынках.

    Государственные ценные бумаги на внутреннем рынке появились в период правления Александра I в связи с известным Высочайшим указом от 25 марта 1809 г., определившим основные правила и условия их выпуска и обращения. В 1817 г. была сформирована Государственная комиссия погашения долгов, в ведении которой находились государственные процентные бумаги.

    Первые  российские внутренние займы приносили доход в размере 6% годовых с дополнительным премиальным 1% (грация), проценты выплачивались ежегодно. Государственные облигации принимались в качестве залогов, откупов, казенных сборов и пошлин, что также способствовало повышению их привлекательности.

    В течение XIX и в начале XX в. российский державный бюджет отличался хроническим дефицитом; государство систематически эмитировало облигации: именные и предъявительские, купонные и бескупонные и др.

    По  периоду обращения облигаций  государственные займы Российской империи делились на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Долгосрочные и бессрочные облигации занимали доминирующее положение в структуре государственного долга. Бессрочные займы приносили владельцам облигаций непрерывный доход, т.е. ренту, однако правительство имело право погашать их по номинальной стоимости.

    Завершая  характеристику государственных ценных бумаг Российской империи, следует

упомянуть и гарантированные бумаги: акции  и облигации российских железнодорожных компаний, имевшие срочные или бессрочные правительственные гарантии, которые обеспечивали их держателям безусловное получение в срок установленных процентов и минимальных дивидендов. Такая практика позволяла стимулировать привлечение капитала, особенно иностранного, в частный сектор экономики страны.

    Появление на российском рынке акций и частных облигаций в период правления Николая I связано с принятием в 1836 г. Закона о промышленных обществах. Объем оборота новых видов ценных бумаг в России долгое время оставался незначительным в сравнении с государственными облигациями, а также по отношению к развитым зарубежным рынкам. На

рынке в основном котировались акции железных дорог, коммерческих и земельных банков,

а также  нефтяных, металлургических и страховых компаний.

    В третьей четверти XIX века в период правления Александра II, на российском рынке появились долговые ценные бумаги городов, т.е. местных органов власти. Их привлекательность, несмотря на повышенную доходность, существенно уступала государственным облигациям. Они имели хождение, как правило, только в тех регионах, где были выпущены, а также обладали довольно длительными сроками обращения — до 50 лет и более.

    Торговля  ценными бумагами в Российской империи  проводилась главным образом фондовыми отделами товарных бирж и Государственным банком при посредничестве коммерческих банков.

    Начало  I Мировой войны ввергло фондовый рынок Российской империи в глубокий кризис. Наметившаяся к середине 1915 г. тенденция оживления деятельности из-за политической нестабильности в стране не привела к полному восстановлению фондового рынка.

    После Февральской революции 1917 г. экономическое  положение раны стало серьезно ухудшаться. Временное правительство начало срочно изыскивать возможности привлечения финансовых ресурсов. С целью осуществления внутренних заимствований были подтверждены все прежние государственные долговые обязательства, существенно упрощен порядок акционирования, а также либерализирован допуск иностранного капитала на российский фондовый рынок, что позволило относительно его стабилизировать.

    К началу XX в. российский рынок ценных бумаг окончательно сформировался как структурно, так и функционально, достигнув пика в 1914 г. Однако по степени развития он отставал от западных соседей, особенно Германии, Франции, Англии и США.

    После очередной смены политической власти в стране декретом ВЦИК в январе 1918 г. были аннулированы все внешние  и внутренние долги и гарантийные обязательства царского и Временного правительств. Ликвидация российского рынка облигаций и акций была окончательно завершена в сентябре 1920 г. соответствующим декретом СНК.

    Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом к нэпу. Государственные заимствования на внутреннем рынке возобновились в 1922—1923 гг., когда была проведена не имевшая ранее аналогов эмиссия облигаций хлебных и сахарного займов. Натуральные займы имели очевидный успех; благодаря ним в стране появился вторичный рынок облигаций.

    Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением в марте 1922 г. Положения о комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ.

Эта комиссия определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с

долевым государственным и иностранным  участием.

    Главными  участниками биржевой торговли были кредитные учреждения (более 60% оборота), а также государственные предприятия и хозяйственные органы (около 30%). Операции физических лиц занимали примерно 9% оборота, а остальное приходилось на акционерные, кооперативные и общественные организации. Во всех аспектах биржевой деятельности в СССР преобладало государство.