Ликвидность предприятия и показатели, характеризующие ее

   Перспективная ликвидность - прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. это ликвидность, которая будет получена в дальнейшем.

   Она дает предоставление о согласованности обязательств и платежей в течении всего планового периода. При этом учету подлежат как все платежи, зафиксированные в плане на данный момент, так и ожидаемые платежи, которые должны поступить, исходя из решений, принятых в текущем периоде. В отличие от товарно-экономической ликвидности и ликвидности по ссудам, этот вид ликвидности предполагает непрерывное динамичное функционирование предприятия на протяжении планового периода.

   Перспективная ликвидность = А3 – П3, где 

   А3 – медленно реализуемые активы: запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям, дебиторскую  задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

   П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервов предстоящих  расходов и платежей и фонды потребления.

   Антиципированная  ликвидность (ожидаемая ликвидность) – это способность предприятия получать ссуды под залог будущего прироста капитала (прибыли, нетто-платежей).

   В этом случае банк предоставляет в  распоряжение предприятия кредит в  счет будущих нетто-платежей.

   Приведенные виды ликвидности предприятия измеряются не только на основании баланса, но также и финансового плана прогнозных оценок и анализа конъюнктуры рынка.[4,c 23] 

 

   

   ГЛАВА 2 ХАРАКТЕРИСТИКА СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ДЛЯ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

   2.1 Анализ ликвидности  предприятия

   Ликвидность баланса является основой (фундаментом) ликвидности предприятия. Для предприятия более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

   Для группировки статей баланса по группам  можно использовать один из предложенных вариантов.

   Первый  вариант предложен авторами Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С.

   Анализ  ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

   Различают:

   текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

   расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

   срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

   В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости  превращения в  денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

   Первая  группа (А₁) включает в себя наиболее ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

   Ко  второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

   К третей группе (А₃ )относятся медленно реализуемые активы – запасы,

   НДС, дебиторская задолженность (платежи, по  которой  ожидаются  более,  чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

   Четвертая группа (А₄) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

   Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода времени.

   Первые  три группы активов могут постоянно  меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

   Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства (пассивы) предприятия:

   П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

   П₂ – краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

   П₃ – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

   П₄ – постоянные обязательства (собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия).

   Предприятие считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

   На  первой стадии анализа указанные  группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

   А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

   При этом, если выполнены три следующие  условия:

     А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3,

   т.е. текущие активы превышают внешние  обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство

   А4 < П4,

   которое подтверждает наличие у организации  собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

   Невыполнение  одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. [5,c176]

   Второй  вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (Г.В.Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

   3. Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.
2. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.
3. Долгосрочная задолженность.

   Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

   Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

   Чистые  активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

   В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

   Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

   Если  хозяйствующий субъект располагает  чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

Одним из показателей уровня ликвидности  является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден. [6, c 498]

   2.2 Система показателей характеризующих ликвидность предприятия

     Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в предприятии с точки зрения ликвидности. Используется также при выборе наиболее надежного из потенциальных партнеров.

   В общем случае нормальными считаются  значения этого показателя, находящиеся  в пределах от 1,5 до 2.

   Следует иметь в виду, что если отношение  текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

   Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

   Если  же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

   Формула расчета общего показателя ликвидности:

   Кол = А₁ + 0.5*А₂ + 0.3*А₃/ П₁ + 0.5*П₂ + 0.3*П₃

   А₁, А₂, А₃ — группы ликвидности в структуре активов.

   П₁, П₂, П₃ — группы пассивов по степени срочности.

   Коэффициент абсолютной ликвидности - является наиболее жестким критерием ликвидности организации. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассматриваемого коэффициента, как правило, значительно ниже, а отраслевых нормативов пока нет. То есть в российских условиях какие-либо более или менее обоснованные ориентиры о нормативном значении этого коэффициента отсутствуют, т.к. управление денежными средствами, в частности определение оптимального остатка средств на счете и в кассе не поддается стандартизации. В учебных пособиях в качестве нормальных значений данного показателя, как правило, приводится диапазон от 0,2 до 0,4.

   Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности  выглядит так:

   

,

   где ДС – Денежные средства, КП – краткосрочные пассивы.

   Коэффициент быстрой ликвидности – аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.