Анализ ликвидности предприятия

1. Анализ  ликвидности и  платежеспособности

1.1. Анализ ликвидности предприятия.

    Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

    Итак, под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Ликвидность  означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и  обязательствами одновременно по двум параметрам:

    · по общей сумме;

    · по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

    Анализ  ликвидности организации проводится по балансу и заключается в  сравнении средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных  в порядке убывания, с обязательствами  по пассиву, расположенными в порядке  возрастания срока погашения.

    Различают ликвидность:

    · текущую - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств кредиторской задолженности;

    · расчетную - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;

    · срочную - способную к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

    Так как анализ ликвидности может  преследовать различные цели, а следовательно, акцентировать внимание на различных  аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях можно выделить две группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

    Показатели, характеризующие возможность ликвидации активов, в зарубежной практике финансового  анализа часто базируются на эмпирическом правиле, согласно которому продажная  цена при проведении аукциона или  срочной распродажи составит примерно половину рыночной стоимости активов. Вместе с тем нужно понимать, что  данное правило может рассматриваться  в качестве примерного ориентира, поскольку  обоснованный уровень оборотных  активов, необходимых для погашения  краткосрочных обязательств как  для действующего, так и для  ликвидируемого предприятия, зависит  от сферы его деятельности, а также  от колебаний, связанных с краткосрочными потоками денежных средств.

    При оценке ликвидности критерием отнесения  активов и обязательств к оборотным (краткосрочным для обязательств) является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем  будущем - в течение одного года. Однако данный критерий не является единственным при определении тех статей баланса, которые должны быть причислены к  оборотным. В частности, незавершенное  производство в строительстве, несмотря на то, что оно может иметь срок оборота значительно больший, чем  один год, тем не менее будет относиться к оборотным активам.

    Вторым  критерием для признания активов  и обязательств в качестве оборотных  является условия их потребления  или оплаты в течение обычного операционного цикла предприятия.

    Под операционным циклом понимается средний  промежуток времени между моментов заготовления материальных ценностей  и моментом оплаты реализованной  продукции (товаров) или оказанных  услуг.

    В системе нормативного регулирования  бухгалтерского учета в России под  оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении  которых можно предполагать, что  они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течении 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

    Для получения обоснованных результатов  текущей платежеспособности важным является то, как группируются в  соответствии с названным критерием  активы в балансе российских предприятий. Так, в действующей форме бухгалтерского баланса в состав активов, названных  «оборотными», включаются некоторые  статьи, таковыми по существу не являющимися. В частности, это касается статьи дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты.

    Исключение  из правил составляет дебиторская задолженность  по контрактам, заключенным на срок более года, критерием отнесения  которой к оборотным активам  будет срок ее оборота в течение  обычного операционного цикла предприятия. Наличие такой дебиторской задолженности  в составе оборотных активов  должно быть прокомментировано в  пояснительной записке, с тем, чтобы  оказать внешним пользователям  на специфичность подхода.

    Для предварительной оценки ликвидности  предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая в разделе II актива баланса, характеризует величину оборотных активов в начале и  конце отчетного года. Сведения о  краткосрочных обязательствах предприятия  содержатся в разделе V пассива баланса  и пояснениях к нему, раскрывающих качественный состав его составляющих.

    К числу краткосрочных (текущих) обязательств, как правило, относятся требования, погашение которых ожидается  в течение одного года со дня отчетной даты. К ним же следует отнести  те долгосрочные обязательства, частичное  погашение которых должно произойти  в указанный срок (ближайшие 12 месяцев  со дня отчетной даты). При этом текущая  часть долгосрочных обязательств должна быть отражена и прокомментирована  в пояснительной записке.

    Оборотные активы предприятия могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные  средства, среди которых имеются  как легкореализуемые, так и труднореализуемые  для погашения внешней задолженности.

    В зависимости от степени ликвидности  активы организации разделяются  на следующие группы:

    1. Наиболее ликвидные активы А₁:

    · суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

    · краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

    А₁ = стр.260 + стр.250

    2. Быстрореализуемые активы А₂ - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

    · дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

    · прочие дебиторские активы

    А₂ = стр.240 + стр.270

    3. медленнореализуемые активы А₃ - наименее ликвидные активы:

    · запасы, кроме строки «Расходы будущих  периодов»;

    · налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

    · дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты

    А₃ = строки 210 + 220 + 230 - 216

    4. Труднореализуемые активы А₄. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»

    А₄ = стр.190

    Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода.

    их  срочности, а его активы - по степени  ликвидности (реализуемости).

    Обязательства организации можно разделить  на четыре группы по степени срочности  оплаты:

    1. Наиболее срочные обязательства П₁:

    · кредиторская задолженность;

    · задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

    · прочие краткосрочные обязательства;

    · ссуды, не погашенные в срок

    П₁ = строки 620+630+660

    2. Краткосрочные пассивы П₂:

    · краткосрочные займы и кредиты;

    · прочие займы, подлежащие погашению  в течение 12 месяцев после отчетной даты

    П₂ = стр.610

    3. Долгосрочные пассивы П₃ - в эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса

    П₃ = стр. 590

    4. Постоянные пассивы П₄:

    · статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

    · отдельные статьи раздела V баланса  «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

    · доходы будущих периодов;

    · резервы предстоящих расходов

    Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы следует уменьшить  на сумму по статье «Расходы будущих  периодов»:

    П₄ = строки 490+640+650-216

    Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают его краткосрочные  обязательства. Реальную степень ликвидности  организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.

    Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношении наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

    Д + ЦБ строки 250 + 260

    К_а.л. = =

    К + З строки 610 + 620 + 630 + 660

    Где Д - денежные средства (срт. 250);

    ЦБ - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр. 260;

    К - кредиторская задолженность, тыс. руб.;

    З - краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

    Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной  задолженности может покрыть  предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.

    Следующий коэффициентом является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

    Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую  часть текущей задолженности  предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

    Разд. II бал. - стр.210 - стр.220 - стр. 230 К_к.л. =

    Строки 610 + 620 + 630 + 660

    Нормальное  ограничение К_к.л.? 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня коэффициента критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

    На  заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) - (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620+ + 630).