Фондовые индексы: зарубежная и российская практика

Четвёртая особенность заключается в серьёзности последствий, к которым могут привести погрешности фондовых индексов. Последствия играют огромную роль в функционировании рынка ценных бумаг, в макроэкономических исследованиях, в прогнозировании поведения участников рынка, в тенденциях изменений курсов ценных бумаг. Каждый фондовый индекс характеризует определённую среду мирового фондового рынка, учитывая специфику деятельности компаний либо их территориальный признак. Всё это предъявляет повышенные требования к фондовым индексам, в первую очередь к их качеству.

Пятая особенность связана с ускоренным развитием экономических наук на основе широкого применения экономических измерений, совершенствование которых является важнейшим условием изучения экономических объектов, явлений, процессов. Качественные фондовые индексы в теории познания играют ключевую роль как поставщики достоверной информации. 
Таким образом, объективные условия современного экономического развития всё настоятельнее требуют разработки надёжных методов количественной оценки качества фондовых индексов.

Хотелось  бы отметить, что на сегодняшний  день ОАО ММВБ-РТС – крупнейшая в России по объему торгов и по количеству клиентов биржа. Она способствует укреплению внутреннего рынка капитала, повышению его ликвидности и международной конкурентоспособности России.

Особенности развития российского фондового  рынка и его относительная молодость проявляются также в том, что индексы российского фондового рынка пока не нашли широкого применения. Большинство участников фондового рынка, профессионально занимающихся торговыми операциями с ценными бумагами, предпочитают анализировать динамику стоимости акций или сравнивать котировки акций между собой, не привлекая при этом, как правило, фондовых индексов.

Даже индекс российской торговой системы (индекс РТС), наиболее известный и авторитетный индекс российского фондового рынка, используется не так часто, как это можно было бы ожидать.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Индексы играют огромную роль на фондовом рынке. Индексы дают возможность проанализировать состояние фондового рынка в  прошлые периоды времени, выявить определенные тенденции, на основе которых могут быть сделаны прогнозы на будущее. На основе биржевых индексов можно судить также о состоянии экономики всей страны. Инвесторам же биржевые индексы позволяют оценивать состояние собственного портфеля ценных бумаг.

В процессе был решен ряд задач, поставленных в работе. Итак, что представляют собой фондовые индексы?

Фондовый индекс — это обобщающий показатель состояния рынка ценных бумаг, рассчитанный как средняя величина на основе курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг.

Также в  работе я рассмотрела основные российские и зарубежные фондовые индексы. Самыми популярными в России являются: индекс ММВБ и ндекс РТС. Проведя анализ этих индексов я выявила отличия. Они заключаются в том, что индекс РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ - в рублях. На динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара - если доллар падает, РТС растет на эту же величину, искажая реальное изменение цен акций. РТС был удобен во времена сильной инфляции, когда рубль стремительно падал. Также, индекс РТС считается по акциям 50-ти эмитентов, а ММВБ - 30-ти, в этом преимущество индекса РТС: он охватывает более широкий рынок. Объемы торгов на бирже ММВБ на порядок выше объемов на бирже РТС, что является преимуществом индекса ММВБ в объективности отражения динамики рынка.

Вообще, в мире рассчитывается великое множество индексов, причем в каждой стране свои. Например, в США самыми известными являются следующие фондовые индексы: Dow-Jones Average, Standart & Poors, NYSE, AMEX и др.

В ходе работы я выявила самое главное преимущество индекса Доу Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500), оно состоит в том, что фондовый индекс Доу Джонса выдержал проверку временем. Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает индекс Доу Джонса классическим представителем фондового рынка США. Компании, входящие в индекс, являются так называемыми «голубыми фишками», очень надежными и стабильными.

Но также  у этого индекса есть и свои недостатки.Несмотря на свою популярность, с ростом и развитием экономики США, индекс Доу Джонса все менее и менее достоверно отображает рыночную ситуацию. В США более 10 тыс. акционерных обществ, и выборка из 30-ти самых крупных и стабильных никак не может справедливо представлять всю популяцию. Из-за этого, многие аналитики и трейдеры выбирают индекс S&P 500, содержащий 500 компаний, который по объективным причинам более достоверно представляет весь фондовый рынок США, чем фондовый индекс Доу Джонса.

В других странах имеется меньше биржевых индексов и, как правило, действует  один самый главный индекс, так:

• в Англии – индекс Лондонской фондовой биржи (FTSE 100);
• в Германии - индекс деловой активности DAX30;
• во Франции - индекс «Каркоран» (CAC40);
• в Швейцарии - индекс SMI (Swiss Market Index);
• в Японии - индекс «Никкей» (Nikkei 225);
• в Австрии – индекс ATX и др.

Для некоторых индексов я построила  графики их динамики в течение  последних нескольких лет. Судя по этим графикам можно четко проследить достаточно высокую корреляцию (взаимосвязь) между ними.

И наконец, а зачем нам нужна эта информация о фондовых индексах?

Фондовый  индекс формируется затем, чтобы  максимально полно характеризовать фондовый рынок. Если, например, растут Газпром, Лукойл, то растет и все остальное. Если они падают, то, скорее всего, будут падать и остальные ценные бумаги.

 

Приток  или отток денег (или изменение  настроения торговцев) приводят к изменению  цен на рынке в целом. Поэтому  по состоянию ведущих компаний страны, т.е. фондового индекса, можно четко  следить за «здоровьем» экономики в целом. Еще более 100 лет назад Чарльз Доу сформулировал, что движение цен на рынке акций происходит однонаправленно.

И поэтому  когда мы говорим о том, что  изменился фондовый индекс, мы говорим, как повел себя фондовый рынок  в целом.

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Учебники:

1. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг - СПб. Питер, 2005 – 320с.
2. Ляшенко В.И. Фондовые индексы зарубежных рынков - М. Магистр, 2007 – 558 с.
3. Салин В.Н.Биржевая статистика учеб. пособие для вузов - М. Финансы и статистика, 2003 – 176с.
4. Фондовый рынок курс для начинающих : пер. с англ. / [науч. ред. А. Ильин]  -М. Альпина Паблишер, 2002 – 276с.

Периодические издания:

1. Бабенкова С. Фондовые рынки США. История и современность //Бухгалтерия и банки .- 2009 .- № 2 .- С. 58-59 .
2. Бельзецкий А.И. Надёжность фондовых индексов // Фондовый рынок, 2010, №9, с. 22-29.
3. Вавулин Д. А. Индекс РТС - основной индикатор состояния российского фондового рынка // Финансы и кредит .- 2011 .- № 8 .- С. 63-71
4. Миркин Я.М. В погоне за индексом// Рынок ценных бумаг. -2009. -№9. –С.45-47.
5. Миронов А. Индекс: сухая статистика или основа для финансовых инструментов?// Рынок ценных бумаг. -2010. -№14. –С.18-21.
6. Сребник Б. В. Фондовые индексы и методические основы их расчета // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет .- 2008 .- № 11 .- С. 83-91
7. Фельдман А. Фондовые индексы// Журнал для акционеров .- 2011 .- N 12.-С.41-43
8. Янукян М. Г. Фондовые индексы: классификационный анализ и особенности использования на российском рынке // Финансы и кредит .- 2010 .- № 34 .- С. 15-19

 

 

 

Интернет-ресурсы:

1. Интернет-сайт Виртуальная школа пенсионера www.ypensioner.ru
2. Интернет-сайт  Мастер Форекс Трейдер http://masterforex-v-forex.narod.ru
3. Интернет-сайт для трейдеров и международных торговых бирж www.tradeforecast.biz/ru
4. Интернет-сайт Котировки акций и фондовый рынок России http://macd.ru/stock/dj/
5. Интернет - сайт Московской межбанковской валютной биржи www.micex.ru
6. Интернет - сайт РТС www.rts.ru
7. Интернет-сайт журнала «Рынок ценных бумаг» www.rcb.ru
8. Информационный портал Российские инвестиции www.russian-invest.ru
9. Инвестиционный сайт Bloomberg www.bloomberg.com
10. Сайт Форекс Акции Котировки http://www.forexpros.ru/
11. Яндекс – котировки http://news.yandex.ru/quotes/1.html

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

              

                                    Классификация фондовых индексов Таблица 1

Классификационный признак	Индексы
Метод расчета	метод средней арифметической простой; метод средней геометрической; метод средней арифметической взвешенной
Размерность выборки	индексы с ограниченной выборкой индексы с широкой выборкой
Представительность	отраслевые, региональные, сводные  и глобальные; индексы компаний большой, средней  и малой капитализации; индексы акций стоимости  и акций роста и т. д.
Единицы измерения	индексы в пунктах; индексы в денежных выражениях (рублях, долларах).
Разработчик индекса	индексы агентств; индексы торговых площадок.
Время расчета	на начало каждого месяца; ежедневно к установленному времени; ежедневно по итогам торговой сессии; в реальном времени

 

 

 

Сравнительная характеристика зарубежных фондовых индексов 

Таблица 2

Название индекса	Страна	Место выборки Биржа (город)	Используемый метод для  расчета
Dow Jones Indexes	США	Нью-Йоркская фондовая биржа	Метод средней арифметической простой
Standard & Poor's Indexes	США	Нью-Йоркская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
NYSE Indexes	США	Нью-Йоркская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
NASDAQ Indexes	США	Внебиржевой рынок	Метод средней арифметической взвешенной
AMEX Major Market Indexe	США	Американская фондовая биржа	Метод средней арифметической простой
AMEX Market Value Index	США	Американская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
Russell Indexes	США	Нью-Йоркская и Американская фондовые биржи и Внебиржевой рынок	Метод средней арифметической взвешенной
The Value line Composite Index	США	Нью-Йоркская и Американская фондовые биржи и Внебиржевой рынок	Метод средней геометрической
FTSE-30	Великобритания	Лондонская фондовая биржа	Метод средней геометрической
FTSE-100	Великобритания	Лондонская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
DAX Indexes	Германия	Франкфуртская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
CAC Indexes	Франция	Парижская биржа	Метод средней арифметической взвешенной
Nikkei Index	Япония	Токийская фондовая биржа	Метод средней арифметической простой
Topix Index	Япония	Токийская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной
TSE	Канада	Торонтская биржа	Метод средней арифметической взвешенной
IPC	Мексика	Мексиканская фондовая биржа	Метод средней арифметической взвешенной

 

 

 

 

 

Сравнительная характеристика индексов ММВБ и РТС.

Таблица 3

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

 

Динамика  идекса Доу Джонса

 

Рис.1. График изменения значения индекса Dow Jones Industrial Average в 2009 – январе 2012г.г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Динамика индекса S&P 500

Рис.2. График изменения значения индекса Standard and Poors 500 в 2009 – 2012г.г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Динамика  индекса FTSE 100

Рис.3. График изменения значения индекса FTSE 100 в 2009 –2012г.г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Динамика  индекса DAX 30

Рис.4. График изменения значения индекса DAX 30 в 2009 – январе 2012г.г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Динамика  индекса CAC 40

Рис.5. График изменения значения индекса CAC 40 в 2009 – 2012г.г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Динамика  индекса Nikkei 225

Рис.6. График изменения значения индекса Nikkei 225 в 2009 – 2012г.г

 

 

Динамика значений индекса РТС

Рис.7. График изменения значения индекса РТС в 1997 - 2012г.г.

 

Динамика  значений индекса ММВБ

 

Рис.8. График изменения значения индекса ММВБ в 1998 - 2012г.г

 

 

 

 

 

Сравнение поведения фондовых индексов ММВБ и РТС

 

Рис. 9. Поведение  фондовых индексов ММВБ и РТС.

¹ Интернет-сайт журнала «Рынок ценных бумаг» www.rcb.ru

² Фондовый рынок курс для начинающих : пер. с англ. / [науч. ред. А. Ильин]  -М. Альпина Паблишер, 2002.

³ Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг - СПб. Питер, 2005 – с.149-171

⁴ Фельдман А. Фондовые индексы// Журнал для акционеров .- 2011 .- N 12.-С.41-43

⁵ Янукян М. Г. Фондовые индексы: классификационный анализ и особенности использования на российском рынке // Финансы и кредит .- 2010 .- № 34 .- С. 15-19

⁶ Ляшенко В.И. Фондовые индексы зарубежных рынков  - М. Магистр, 2007 – с.255-267.

⁷ Сайт Форекс Акции Котировки http://www.forexpros.ru/

⁸ Сайт Форекс Акции Котировки http://www.forexpros.ru/

⁹ Бабенкова С. Фондовые рынки США. История и современность //Бухгалтерия и банки .- 2009 .- № 2 .- С. 58-59 .