Анализ финансового состояния

8. Коэффициент маневренности - отношение собственного оборотного капитала к сумме собственного капитала. Показывает, какая часть собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы и собственные средства находятся в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Значение этого показателя может существенного изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации. Нормативное значение показателя больше или равно 0,5.

9. Коэффициент реальной стоимости имущества - отношение остаточной стоимости основных средств, производственных запасов, незавершенного производства к валюте баланса. Коэффициент реальной стоимости имущества определяет, какую долю в стоимости имущества занимают непосредственно активы, участвующие в производстве продукции. Оптимальное соотношение - 0,50 - 0,60. Превышение данного коэффициента относительно норматива указывает на переизбыток труднореализуемых активов (статьи раздела I актива баланса, за исключением долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности, что ведет к снижению деловой активности организации и снижению текущего уровня платежеспособности. Если же значение коэффициента меньше норматива, то у организации излишние оборотные активы при недостаточном уровне производственного потенциала. Нормативное значение показателя 0,5-0,60, т.е 50-60 % имущества должно реально участвовать в производственном цикле).

- анализ финансовой устойчивости. В процессе этого анализа выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала организации, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы.

Наличие излишка или недостатка источников средств для формирования материальных запасов является обобщающим показателем внутренней финансовой устойчивости. Путем сопоставления наличия материальных запасов и их источников выделяют четыре группы внутренней финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость - показывает, что запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами. Но такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности: , где - собственные оборотные средства;  - материальные запасы.

2. Нормальная финансовая устойчивость - соответствует положению, когда  успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники средств - собственные и привлеченные: , где - функционирующий капитал; , где - долгосрочные обязательства.

3. Недостаточный уровень внутренней  финансовой устойчивости - соответствует положению, когда организация для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле "нормальными", например, долгосрочные кредиты и займы, и т. д.: где - общая сумма источников формирования материальных запасов; , где - ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов; - расчеты с кредиторами по товарным операциям.

4. Кризисная внутренняя финансовая устойчивость - характеризуется такой ситуацией, когда в дополнение к неустойчивому финансовому положению (соотношение №3) добавляются кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная кредиторская и дебиторская задолженности:

- анализ ликвидности и платежеспособности. В процессе этого анализа выявляется  возможность организации своевременно расплачиваться по своим обязательствам в зависимости от состояния ликвидности его активов. проведение такого анализа требует предварительной группировки активов организации по уровню ликвидности, а его обязательств – по срочности погашения.

Таблица 1 – Группировка активов организации по уровню ликвидности

Далее оценивается ликвидность баланса:

1) Абсолютная ликвидность - свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств: А1-П1>0; П4-А4>0;

2) Текущая ликвидность – указывает на достаточный уровень для рыночных условий функционирования хозяйствующего субъекта и свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени: А1-П1<0; (А1-П1)+(А2-П2)>0; П4-А4>0;

3) Перспективная ликвидность - недостаточный уровень для рыночных условий и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: (А1-П1)+(А2-П2)<0; (А1-П1)+(А2-П2)+(А3-П3)>0; П4-А4>0;

4) Недостаточный уровень перспективной ликвидности – указывает на очень низкий уровень: (А1-П1)+(А2-П2)+(А3-П3)<0; П4-А4>0;

5) Баланс организации неликвиден  – у организации отсутствуют  собственные оборотные средства: П4-А4<0.

Для комплексной оценки ликвидности баланса и для определения изменения тенденции ликвидности рассчитывается интегральный показатель ликвидности (Кил): , где - наиболее ликвидные активы; - быстро реализуемые активы; - медленно реализуемые активы; - наиболее срочные обязательства; - краткосрочные пассивы; - долгосрочные пассивы; 0,5; 0,3 - значения весовых коэффициентов.

Нормальное значение интегрального показателя ликвидности должно быть не ниже 1. Увеличение интегрального показателя ликвидности в отчетном периоде указывает на положительную тенденцию изменения уровня ликвидности бухгалтерского баланса. Рассчитываются также относительные показатели ликвидности (таблица 2).

Таблица 2 – Показатели ликвидности и платежеспособности

При определении платежеспособности организации органами Федерального управления по делам о несостоятельности предприятий и в соответствии с действующим законодательством о банкротстве юридические лица РФ для диагностики их несостоятельности применяют ограниченный круг показателей: коэффициент текущей ликвидности (Ктл), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос), коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) и коэффициент утраты платежеспособности (Кут).

Если коэффициент текущей ликвидности меньше 2,00 и (или) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,10, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности ( ).

, где - коэффициент текущей ликвидности фактический; - коэффициент текущей ликвидности на начало года; - число месяцев в анализируемом периоде ( 3; 6; 9; 12).

Признание организации неплатежеспособной не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФУНД состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением организации и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать организацию к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

При коэффициенте восстановления платежеспособности менее 1,00 структура баланса признается неудовлетворительной. При коэффициенте восстановления платежеспособности более 1,00 признание структуры баланса неудовлетворительной откладывается на шесть месяцев.

Если коэффициент текущей ликвидности > 2.00 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными  средствами > 0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности ( ).

Если этот коэффициент меньше 1, то организация в ближайшее время может утратить платежеспособность. Таким образом, наличие реальной возможности у организации восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса организации неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений:

- при значении коэффициента  восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной не может быть принято;

- при значении коэффициента  восстановления (утраты) платежеспособности  меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной не принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данной организацией платежеспособности но ставится на соответствующий учет органами ФУНД.

- анализ деловой активности. Определяются  показатели, отражающие результативность работы организации относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства.

1. Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов рассчитывается как отношение денежной выручки к среднегодовой стоимости совокупных активов и отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала организации. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост цен (в случае снижения коэффициента оборачиваемости мобильных средств или коэффициента оборачиваемости материальных запасов).

2. Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств рассчитывается как отношение денежной выручки к среднегодовой стоимости оборотных активов и  показывает скорость оборота всех оборотных активов организации. Рост показателя характеризуется положительно, если он сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных запасов, и отрицательно, если коэффициент оборачиваемости материальных запасов снижается.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение денежной выручки к среднегодовой стоимости собственного капитала и отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

4. Коэффициент оборачиваемости  материальных запасов  рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материальных запасов и  отражает число оборотов запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров) организации за анализируемый период. Снижение показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения коэффициента оборачиваемости готовой продукции).

5. Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции рассчитывается как отношение денежной выручки к среднегодовой стоимости готовой продукции и  показывает скорость оборота готовой продукции. Рост показателя означает увеличение спроса на продукцию организации, снижение – затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.