За 2012 год
материально-производственные запасы
увеличились на 2630892 тыс. руб. (2929166-298274).
При этом оборотный капитал увеличился
на 524660 тыс. руб.(5392126-4867466), а краткосрочные
кредиты и займы и кредиторская задолженность
по товарным операциям увеличились на
773166 тыс. руб. ((6449144-5151318)-(5392126-4867466)). Таким
образом, увеличение общей суммы источников
формирования запасов к концу 2012г. составило
1297826 тыс. руб.(6449144 - 5151318). Эта сумма полностью
покрывает расходы на материально-производственные
запасы в начале 2012 г. 5151318-298274 = 4853044 тыс.
руб.), которые составили к началу 2013г.
–3519978 тыс. руб. (6449144 - 2929166). Поскольку материально-производственные
запасы увеличились на 10465644 тыс. руб., то
излишек источников формирования материально-
производственных запасов к началу 2013
г. составил 6945666 руб. (3519978 - 10465644).
В 2013 году
материально-производственные запасы
увеличились на 7834752 тыс. руб. (10763918-2929166).
При этом оборотный капитал увеличился
на 697951 на тыс. руб.(6090077-5392126), а краткосрочные
кредиты и займы и кредиторская задолженность
по товарным операциям увеличились на
5540955 тыс. руб.((12688050-6449144)-(6090077-5392126). Таким
образом, увеличение общей суммы источников
формирования запасов к концу 2013г. составило
6238906 тыс. руб. (12688050-6449144).
Таким образом, в анализируемом предприятии
материально-производственные запасы
обеспечены источниками средств для их
покрытия. Величина материально-производственных
запасов выше источников их формирования,
это позволяет характеризовать финансовое
положение предприятия как устойчивое.
Если текущая
платежеспособность – это внешнее проявление
финансового состояния предприятия, то
финансовая устойчивость – внутренняя
его сторона, обеспечивающая стабильную
платежеспособность в перспективе, в основе
которой лежит сбалансированность активов
и пассивов, доходов и расходов, положительных
и отрицательных денежных потоков.
Финансовая
устойчивость – это критерий надежности
партнера.
Показатели
финансовой устойчивости делятся на три
группы:
- показатели, характеризующие соотношение
собственных и заемных средств;
- показатели, характеризующие состояние
собственных оборотных средств;
- показатели, характеризующие состояние
основных средств.
Показатели
финансовой устойчивости, характеризующиеся
соотношением собственных и заемных средств.
Коэффициент
автономии (коэффициент независимости)
показывает долю источников собственных
средств предприятия в общей сумме активов
баланса:
Кавтономии = Собственный капитал
/ Валюта баланса
Коэффициент автономии важен
как для инвесторов, так и для кредиторов
предприятия, т.к. он характеризует долю
собственных средств, вложенных в общую
стоимость имущества. Рост этого коэффициента
свидетельствует об увеличении финансовой
устойчивости предприятия.
Рекомендуемое значение не ниже 0,5. Считается,
что при малых значениях этого коэффициента
невозможно рассчитывать на доверие к
предприятию со стороны банков и других
инвесторов.
Коэффициент финансовой зависимости
рассчитывается как величина, обратная
коэффициенту автономии:
Кфинансовой
зависимости = Валюта баланса / Собственный
капитал
Рост этого коэффициента в динамике
означает увеличение доли заемных средств
в финансировании предприятия. Снижение
этого показателя в динамике до 1 (или 100%)
означает, что предприятие полностью финансируется
за счет собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных
и собственных средств показывает отношение
привлеченного капитала к собственному
капиталу:
Кзаемных
средств = Обязательства / Собственный
капитал
Естественно, что при допустимом
значении коэффициента автономии, равном
0,5, коэффициент соотношения заемных и
собственных средств не должен превышать
единицу. Он показывает, каких средств
у предприятия больше – заемных или собственных.
Чем больше коэффициент превышает единицу,
тем больше зависимость предприятия от
заемных средств. Допустимый уровень зависимости
определяется условиями работы каждого
предприятия и, в первую очередь, скоростью
оборота оборотных средств и дебиторской
задолженности за анализируемый период.
Если дебиторская задолженность оборачивается
быстрее материальных оборотных средств,
это означает достаточно высокую интенсивность
поступления денежных средств на счета
предприятия, т.е. в итоге – увеличение
собственных средств. Поэтому при высокой
оборачиваемости материальных оборотных
средств и еще более высокой оборачиваемости
дебиторской задолженности коэффициент
соотношения заемных и собственных средств
может значительно превышать единицу.
Между коэффициентом соотношения
заемных и собственных средств и коэффициентом
финансовой зависимости существует взаимосвязь:
К заемных
средств = К финансовой
зависимости
–1
Коэффициент финансирования
показывает, какая часть деятельности
предприятия финансируется за счет
собственных средств, является обратным
коэффициенту соотношения заемных и собственных
средств:
Кфинансирования
= Собственный капитал / Обязательства
Рекомендуемое значение не
менее 1. Однако значение коэффициента
финансирования больше единицы не всегда
свидетельствует о достаточно высокой
финансовой устойчивости предприятия
и небольшом риске для его кредиторов,
поскольку источники собственных средств,
хотя и имеют наибольший удельный вес,
могут быть вложены в труднореализуемые
активы, что создает угрозу платежеспособности
предприятия. В тоже время предприятие,
доля собственных средств которого в их
общем объеме менее половины, может иметь
достаточно высокую финансовую устойчивость.
Это относится к тем предприятиям, деятельность
которых характеризуется высокой оборачиваемостью
активов, стабильным спросом на реализуемую
продукцию, налаженным каналом снабжения
и сбыта, низким уровнем постоянных затрат.
Коэффициент покрытия инвестиций
(коэффициент финансовой устойчивости)
характеризует долю собственного капитала
и долгосрочных обязательств в общей сумме
активов предприятия:
Значения коэффициента покрытия
инвестиций рассчитываются по формуле:
Кпокрытия
инвестиций = (СК+ДО) /ВБ
Если в балансе анализируемого
предприятия отсутствуют долгосрочные
заемные средства, то коэффициент покрытия
инвестиций равен коэффициенту автономии.
Это более мягкий показатель по сравнению
с коэффициентом автономии. Рекомендуемое
значение не менее 0,9, критическим считается
его снижение до 0,75.
Показатели финансовой устойчивости,
характеризующиеся состоянием собственных
оборотных средств.
Коэффициент обеспеченности
текущих активов собственными оборотными
средствами показывает, какая часть оборотных
средств предприятия была сформирована
за счет оборотного капитала:
К обеспеченности
тек активов = Оборотный капитал / Текущие
активы
Рекомендуемое значение этого
показателя не ниже 0,1.
Коэффициент обеспеченности
материально-производственных запасов
собственными оборотными средствами показывает,
какая часть материальных запасов покрыта
собственными оборотными средствами и
не нуждается в привлечении заемных средств:
Кобеспеченности
МПЗ = Оборотный капитал / МПЗ
где МПЗ – материально-производственные
запасы, тыс. руб.
Рекомендуемое значение для
данного показателя – не менее 0,5.
Коэффициент соотношения материально-производственных
запасов и собственных оборотных средств
является обратным показателю обеспеченности
материально-производственных запасов.
Он рассчитывается по следующей формуле:
Ксоотношения
запасов и соб. об. средств = МПЗ / Оборотный
капитал
Нормативное значение показателя,
как правило, больше 1, а с учетом нормативного
значения предыдущего показателя не должен
превышать 2. Значительное превышение
этого критерия свидетельствует о снижении
финансовой устойчивости. Для повышения
финансовой устойчивости необходимо рассчитать
минимальный уровень материально-производственных
запасов, необходимых для бесперебойной
работы предприятия, и реализовать избыточные
запасы.
Коэффициент покрытия материально-производственных
запасов показывает, какая часть материально-производственных
запасов покрыта не только собственными
оборотными средствами, но и остальными
составляющими источников формирования
материально-производственных запасов:
К покрытия
МПЗ = Источники формирования запасов
/ МПЗ
Рекомендуемое значение не
ниже 1.
Коэффициент маневренности
собственного капитала рассчитывается
по следующей формуле:
Кманевренности
СК = Собственные оборотные средства
/ Собственный капитал
Данный коэффициент показывает,
какая часть собственных средств унитарного
предприятия находится в мобильной форме.
Обеспечение собственных текущих активов
собственным капиталом является гарантией
устойчивости финансового состояния.
Высокие значения коэффициента маневренности
собственного капитала положительно характеризуют
финансовое состояние предприятия. Рекомендуемое
значение данного показателя не ниже 0,5.
Коэффициент маневренности
функционального капитала показывает,
какая часть собственных оборотных средств
находится в форме функционального капитала.
Рассчитывается по следующей формуле:
К маневренности
функц. капитала = (ДС + КФВ) / Соб.оборотные
средства
Показатель характеризует ту
часть собственных оборотных средств,
которая находится в форме денежных средств
и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е.
средств, имеющих абсолютную ликвидность.
Рекомендуемое значение показателя - в
пределах от нуля до единицы.
Показатели финансовой устойчивости,
характеризующиеся состоянием основных
средств.
Индекс постоянного актива
характеризует долю внеоборотных активов
в источниках собственных средств:
К постоянного
актива = Недвижимость / Собственный
капитал
Значение данного показателя
выше единицы свидетельствует о чрезмерно
больших, необоснованных приобретениях
активов.
Коэффициент реальной стоимости
имущества показывает долю реальных активов
в стоимости имущества предприятия. Иными
словами, этот показатель характеризует
уровень производственного потенциала
предприятия, обеспеченность производственного
процесса средствами производства, что
является залогом успеха производственной,
а, следовательно, и финансовой деятельности.
Коэффициент реальной стоимости имущества
очень важен для заключения договоров
с новыми партнерами – поставщиками, покупателями.
Значение этого показателя рассчитывается
по формуле:
К реальной
ст-ти имущества = Реальные активы
/ Валюта баланса
Рекомендуемое значение не
менее 0,5. Если значение коэффициента реальной
стоимости имущества меньше 0,5 и собственный
капитал не позволяет увеличить имущество
производственного назначения, то необходимо
привлечение долгосрочных заемных средств.
Коэффициент соотношения текущих
активов и недвижимости показывает долю
текущих активов в стоимости недвижимости
предприятия:
КТА и
недвижимости = Текущие активы / Недвижимость
Для обеспечения минимальной
финансовой стабильности предприятия
коэффициент соотношения заемных и собственных
средств должен быть ограничен сверху
значением коэффициента соотношения текущих
активов и недвижимого имущества, т.е.
краткосрочные обязательства покрываются
текущими активами.
Расчет показателей
финансовой устойчивости, характеризующихся
соотношением собственных и заемных средств
Коэффициент автономии:
К автономии начало
2012 г. = 4867466/17183138 = 0,28
К автономии начало
2013 г. = 5392126/40499040 = 0,13
К автономии начало
2014 г. = 6090077/48101017 = 0,12
За анализируемый период значение
показателя уменьшилось на 1%. Это свидетельствует
о снижении доли собственных средств,
вложенных в общую стоимость имущества,
а значит и о снижении финансовой устойчивости
предприятия. К началу 2012 года на 28% имущество
предприятия было сформировано из собственных
средств; к началу 2014 года этот показатель
уменьшился до 12%.
Коэффициент финансовой зависимости:
К финансовой зависимости
начало 2012 г. = 17183138/4867466 = 3,53
К финансовой зависимости
начало 2013 г. = 40499040/5392126 = 7,51
К финансовой зависимости
начало 2014 г. = 48101017/6090077 = 7,89
Увеличение значений этого
коэффициента за анализируемый период
означает увеличение доли заемных средств
в финансировании предприятия. Если на
начало 2012 года величина заемных средств
составляла 2 руб. 53 коп. в каждом 3,53 руб.,
вложенном в активы, то к началу 2014 года
эта величина соответственно была равна
6 руб. 89 коп. в каждом 7,89 руб., вложенном
в активы.
Коэффициент соотношения заемных
средств (КО + ДО)/СК:
К заемных средств
начало 2012 г. = (12279077 + 36595)/4867466 = 2,53
К заемных средств
начало 2013 г. = (35051447 + 55467)/5392126 = 6,61
К заемных средств
начало 2014 г. = (41992489 + 18451)/6090077 = 6,89
Рассчитанные значения показателя
свидетельствуют о достаточности собственных
средств для покрытия обязательств, что
полностью согласуется с ранее рассмотренными
показателями: коэффициентом автономии
и коэффициентом финансовой зависимости.
Коэффициент финансирования:
К финансирования
начало 2012 г. = 4867466/(12279077 + 36595) = 4867466/12315672
= 0,39
К финансирования
начало 2013 г. = 5392126/(35051447 + 55467) = 5392126/35106914
= 0,15
К финансирования
начало 2014 г. = 6090077/(41992489 + 18451) = 6090077/42010940
= 0,14
Значение показателя финансирования
за анализируемый период резко снижается
(с 0,39 до 0,15), а затем снова падает (с 0,15
до 0,14). Однако это отнюдь не свидетельствует
о достаточно высокой финансовой устойчивости
предприятия и небольшом риске для его
кредиторов.
Коэффициент покрытия инвестиций:
К покрытия инвестиций
начало 2012 г. = (4867466 + 36595)/17183138 = 0,28
К покрытия инвестиций
начало 2013 г. = (5392126 + 55467)/40499040 = 0,13
К покрытия инвестиций
начало 2014 г. = (6090077 + 18451)/48101017 = 0,12
Значения рассчитанного показателя
за анализируемый период снизились, что
является отрицательной тенденцией, свидетельствующей
о снижении доли долгосрочных заемных
средств, которые вкладываются в реконструкцию
производства предприятия.
Расчет показателей финансовой
устойчивости, характеризующихся состоянием
собственных оборотных средств