управление рисками

задолженности, т.е. платных источников нет как на начало,  так  и  на  конец

анализируемого периода. Величина  кредиторской  задолженности  или  заемного

капитала увеличилась  со 113,0 тыс. руб. до  357,8  тыс.  руб.  Удельный  вес

заемного капитала возрос на 2,52% и составил 19,06% всех пассивов.

      В   структуре  кредиторской  задолженности  выросла  величина  средств,

приравненных к  собственным 1,73 тыс.  руб.  до  2,97  тыс.  руб.  Однако  их

удельный вес снизился с 1,53% кредиторской задолженности до 0,83%. 

      Аналитические  характеристики состояния источников средств 

     1) Коэффициент  автономии = Собственный капитал  /  Всего  хозяйственных

        средств

      на  начало периода 570,2/683,2 = 0,83;

      на  конец периода 1519,3/1877,1 = 0,81;

      Полученные  результаты показывают, что на  начало  и  конец периода в

общем объеме источников финансирования основную  долю  занимают  собственные

средства: соответственно 83% и 81%.

     2)  Коэффициент   финансовой  независимости   =   Заемный   капитал   /

        Собственный капитал

      на  начало периода 113/570,2 = 0,2;

      на  конец периода 357,8/1519,3 = 0,24;

      Данный  коэффициент  характеризует,  какой   объем   заемных   средств

привлекается предприятием на каждый рубль собственных источников. На  данном

предприятии на каждый  рубль  собственного  капитала  привлекается  20  коп.

заемных средств.

     3) Коэффициент  финансирования = (Собственный  капитал  +  Долгосрочные

        обязательства) / Всего хозяйственных  средств

      Полученные  результаты говорят, что 83% хозяйственных  средств на начало

периода и 81% на конец  анализируемого  периода  могут  рассматриваться  как

собственные в ограниченный промежуток времени.

     4) Коэффициент  реальной стоимости производственных  фондов  (Кр.с.)  =

        Производственные фонды (ПФ) / Всего  хозяйственных средств

      Производственные   фонды   =   Основные   средства   производственного

назначения + Производственные запасы + Незавершенное производство

      на  начало периода ПФ = 116,0 + 15,1 +0 = 131,1;

                                       Кр.с. = 131,1/683,2 = 0,19;

      На  конец периода ПФ = 132,5 + 185,0 + 0 = 317,5;

                                       Кр.с. = 317,5/1877,1 = 0,17;

      Данный  коэффициент показывает, что на  начало периода 19% средств, а  на

конец отчетного  периода 17% реально  обслуживают  производственный  процесс.

Полученные данные говорят о том,  что  производство  продукции  не  является

основным видом  деятельности.

     5)  Коэффициент   долгосрочно  привлеченных  средств   =   Долгосрочные

        обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

      на  начало периода 0/(570,2 + 0) = 0;

      на  конец периода  0/(1519,3 + 0) = 0;

      Полученные  данные  показывают,  что  в   ближайшей   перспективе   все

хозяйственные средства формируются за счет собственных источников. 

      Характеристики  качества финансирования 

     1) Коэффициент  мобильности  (маневренности)  =  Собственные  оборотные

        средства / Собственный капитал

      на  начало периода 449,5/570,2 = 0,79;

      на  конец периода  1377,6/1519,3 = 0,91;

      Коэффициент  показывает, какая доля собственных  источников  подвижна  и

направляется  на  финансирование  текущей  деятельности.  Полученные  данные

свидетельствуют о  том, что на  предприятии существует  реальная  возможность

изменить деятельность,  т.к.  значение  коэффициента  мобильности  превышает

нормативное значение равное 0,6.

     2) Коэффициент  покрытия основного капитала  =  Собственный  капитал  /

        Основной капитал

      на  начало периода 570,2/120,7 = 4,71;

      на конец периода 1519,3/141,7 = 10,72;

      Данный  коэффициент  характеризует,  какая  доля  объектов   основного

капитала  профинансирована  за  счет  собственных   источников.   Полученные

результаты говорят  о том, что все объекты  основного  капитала  сформированы

за счет собственных  средств.

     3) Коэффициент  покрытия оборотного капитала  =  Собственные  оборотные

        средства / Оборотный капитал

      на  начало периода 449,5/562,5 = 0,8;

      на  конец периода 1377,6/1735,4 = 0,79;

      Полученные результаты  говорят  о  том,  что  80%  объектов  оборотных

активов   на   начало   отчетного   периода   и   79%   на   конец   периода

профинансированы  за счет собственных источников.

     4) Коэффициент  покрытия  текущих  материальных  активов  (Кпок.тма)  =

        Собственные оборотные средства /  Текущие материальные активы (ТМА)

      ТМА  = Производственные запасы  +  Готовая   продукция  +  Незавершенное

      производство

      на  начало периода ТМА = 15,1 + 84,7 + 0 = 99,8;

                                       Кпок.тма = 449,5/99,8 = 4,5;

      На  конец перода ТМА = 185,0 + 90,8 + 0 = 275,8;

                                    Кпок.тма = 1377,6/275,8 = 4,99;

      Коэффициент    показывает,    какая    доля    материальных    активов

профинансирована  за  счет  собственных   оборотных   средств.   На   данном

предприятии  все  материальные  активы  сформированы  за  счет   собственных

оборотных средств. 

      Анализ  финансовой устойчивости 

     1. Анализ  ликвидности баланса

|Группы    |Начало  периода                 |Конец периода                  |

|          |Актив     |Пассив    |Актив –   |Актив     |Пассив    |Актив -   |

|          |          |          |Пассив    |          |          |Пассив    |

|1         |403       |113,0     |290       |377,3     |357,8     |19,5      |

|2         |58,4      |0         |58,4      |357,1     |0         |357,1     |

|3         |100,1     |0         |100,1     |556,3     |0         |556,3     |

|4         |120,7     |570,2     |-449,5    |141,7     |1519,3    |-1377,6   | 
 
 

      Баланс  данного предприятия считается   абсолютно  ликвидным,  т.к.  все

      неравенства  выполняются. 

     2. Анализ  коэффициентов платежеспособности 

      1) Коэффициент  абсолютной ликвидности =  (Денежные  средства  (ДС)  +

         Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)) / Текущие обязательства

      на  начало периода 403/113 = 3,57;

      на  конец периода 377,3/357,8 = 1,05;

      Полученные  данные говорят о  том,  что   предприятие  с  одной   стороны

сможет  погасить  все  текущие  обязательства  сразу,   а   с   другой   это

свидетельствует   о   наличии   нерациональных   денежных   средств    и/или

краткосрочных финансовых  вложениях,  т.к.  полученный  результат  превышает

нормативное значение в несколько раз.

     2) Коэффициент промежуточной ликвидности =  (ДС  +  КФВ +Дебиторская

         задолженность (ДЗ)) / Текущие обязательства  (ТО)

      на  начало периода (403 + 58,4)/113 = 4,08;

      на  конец периода (377,3 + 357,1)/357,8 = 2,05;

      Данные  результаты говорят о том, что  в  ближайшее  время  предприятие

способно погасить все текущие активы как на начало, так и на конец периода.

      3) Общий  коэффициент покрытия (текущей ликвидности) = (ДС + КФВ +ДЗ +

         ТМА) / Текущие пассивы

      на  начало периода  (403 + 58,4 + 101,1 )/113 = 4,98;

      на  конец периода (377,3 +357,1 +280,2)/357,8 = 2,84;

      Данный  показатель характеризует,  какой   объем  текущей  задолженности

предприятие  может  погасить   с   учетом   имеющихся   наличных   ресурсов,

своевременных  расчетов  кредиторов  и   реализации   текущих   материальных

активов. Полученные данные  показывают,  что  с  учетом  имеющихся  наличных

ресурсов,   своевременных   расчетов   кредиторов   и   реализации   текущих

материальных  активов  предприятие  сможет  погасить  весь   объем   текущей

задолженности. 

     3. Анализ  обеспеченности запасов и затрат  источниками финансирования

      На  начало периода       ККпр = 0; Ккоб = 0;

                                        { а) ЗЗ <  СобС  +  ККзз   (100,1  <

570,2 + 0);

                                              б) ДЗ + ДС > ТО  +  ПНО  (58,4

+92,7 > 0 + 113,0);

      На  конец периода    Кпр = 0;   ККоб = 0;

                                   { а) ЗЗ < СобС + ККзз  (279,3 < 1519,3  +

0);

                                         б) ДЗ +  ДС  >  ТО  +  ПНО (1077,9

+309,3 > 0 + 357,8), где

      ККпр  – краткосрочные кредиты прсроченные;

      ККоб  – краткосрочнык кредиты под  пополнение оборотного капитала;

      ККзз  – краткосрочные кредиты под  запасы и затраы;

      ПНО  – пассивы, не носящие характера  обязательств;

      Неравеннство  а) говорит о том,  что   фактически  средств   в   процессе

производства меньше чем имеющихся  источников финансирования.

      Т.к.  неравенство преобладает  за  счет  собственных  средств,  то  это

свидетельствует о  неиспользованных финансовых  возможностях.  Поскольку  это

происходит на  фоне  растущего  масштаба  деятельности,  то  это  говорит  о

достаточной эффективности  производства и  следовательно  данное  предприятие

можно назвать молодым.

      Т.к.  ККзз =  0,  то  это  говорит   о  том,  что  собственные   средства

финансируют дебиторскую  задолженность, либо оседают  в  денежных  средствах,

что свидетельствует  о нерацтональном использовании  средств.

      Неравенство  б)  показывает,  что собственные средства   финансируют

дебиторскую задолженность, т.к. ПНО = 0 и ДЗ + ДС > ТО. 

     4. 2Оценка  деловой активности

      Частные  показатели

      Тпз,нп,гп,дз = 360 х средние остатки ПЗ (НП, ГП, ДЗ) / Оборот

      Коб.  пз,нп,гп,дз = 360/Т

      Кзакреп.  пз,нп,гп,дз = 1 / Коб. пз,нп,гп,дз

      Тпз,нп,гп,дз  – продолжительность одного оборота  ПЗ (НП, ГП, ДЗ);

      Коб.  пз,нп,гп,дз – коэффициент оборачиваемости  ПЗ (НП, ГП,ДЗ);

      Кзакреп.  Пз,нп,гп,дз – коэффициент закрепления ПЗ (НП, ГП, ДЗ);

       Тпз = 360 х 101,95/1612,5 = 22,76; Коб. пз = 360/22,76 = 15,82;

       Кзакреп. пз = 1/15,82 = 0,063;

       Тгп = 360 х 87,75/1713,5 = 18,44; Коб. гп = 360/18,44 = 19,52;