Объектами инвестиционной деятельности
являются вновь создаваемые и модернизируемые
фонды и оборотные средства во всех отраслях
и сферах народного хозяйства РФ, ценные
бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая
продукция, другие объекты собственности,
а также имущественные права и права на
интеллектуальную собственность.
Субъектами инвестиционной
деятельности являются инвесторы, заказчики,
исполнители работ, пользователи объектов
инвестиционной деятельности, а также
поставщики, юридические лица (банковские,
страховые и посреднические организации,
инвестиционные биржи) и другие участники
инвестиционного процесса. Субъектами
инвестиционной деятельности могут быть
физические и юридические лица, в том числе
иностранные, а также государства и международные
организации.
Основной субъект инвестиционной
деятельности (инвестор) осуществляет
вложение собственных, заемных или привлеченных
средств в форме инвестиций и обеспечивает
их целевое использование. В качестве
инвесторов могут выступать: органы, уполномоченные
управлять государственным и муниципальным
имуществом или имущественными правами;
отечественные физические и юридические
лица, предпринимательские объединения
и другие юридические лица; иностранные
физические и юридические лица, государства
и международные организации.
Заказчиками могут быть инвесторы
и любые иные физические и юридические
лица, уполномоченные инвестором осуществлять
реализацию инвестиционного проекта,
не вмешиваясь в предпринимательскую
и иную деятельность других участников
инвестиционного процесса, если иное не
предусмотрено договором (контрактом)
между ними. Пользователями объектов инвестиционной
деятельности могут быть инвесторы и другие
физические и юридические лица, государственные
и муниципальные органы, иностранные государства
и международные организации, для которых
создается объект инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности
вправе совмещать функции двух или нескольких
участников. Допускается объединение
средств инвесторами для осуществления
совместного инвестирования. Инвесторы
могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков,
кредиторов, покупателей, а также выполнять
функции любого другого участника инвестиционной
деятельности.
Все инвесторы имеют равные
права на осуществление инвестиционной
деятельности. Не запрещенное законодательством
РФ и республик в составе РФ инвестирование
имущества и имущественных прав в объекты
инвестиционной деятельности признается
неотъемлемым правом инвестора и охраняется
законом. Инвестор самостоятельно определяет
объемы, направления, размеры и эффективность
инвестиций и по своему усмотрению привлекает
на договорной, преимущественно конкурсной,
основе (в том числе через торги подряда)
физических и юридических лиц, необходимых
ему для реализации инвестиций. Инвестор
вправе владеть, пользоваться и распоряжаться
объектами и результатами инвестиций,
в том числе осуществлять торговые операции
и реинвестирование на территории РФ,
в соответствии с законодательством РФ.
Деятельность участников инвестиционной
деятельности регулируется законодательством
РФ, международными соглашениями и нормативными
документами. [6]
Главной задачей государственной
инвестиционной политики является формирование
благоприятной среды, способствующей
привлечению и повышению эффективности
использования инвестиционных ресурсов
в развитии экономики и социальной среды.
Инвестиционная политика должна
быть ориентирована на:
- определение целесообразных
для каждого периода времени объемов инвестиций
и их структуры: отраслевой, воспроизводственной,
технологической, территориальной и по
формам собственности;
- выбор приоритетов;
- повышение эффективности инвестиций.
Данное определение обрисовывает
все составляющие инвестиционной политики,
но можно дать и более широкое трактование.
Инвестиционная политика государства
– комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий
по обеспечению необходимого уровня и
структуры капиталовложений в экономику
страны и отдельные ее сферы и отрасли,
повышению инвестиционной активности
всех основных агентов воспроизводственной
деятельности: населения, предпринимателей
и государства. Проще говоря, инвестиционная
политика – это деятельность государства,
направленная на изыскание источников
инвестиций и установление рациональных
областей их использования.
Цель инвестиционной политики
государства заключается в:
обеспечении структурной перестройки
экономики;
- стимулировании предпринимательства и частных инвестиций;
- создании дополнительных рабочих
мест;
- привлечении инвестиционных
ресурсов из различных источников, включая
иностранные инвестиции;
- стимулировании создания негосударственных
структур, для аккумулирования денежных сбережений
населения на инвестиционные цели;
- создании правовых условий
и гарантий для развития ипотечного кредитования;
- развитии лизинга в инвестиционной
деятельности;
- поддержке малого и среднего
предпринимательства;
- совершенствовании системы
льгот и санкций при осуществлении инвестиционного процесса;
- создании условий для становления
и развития венчурного инвестирования.
Следует отметить, что государственное
регулирование инвестиций и инвестиционная
политика - не однозначные термины. Во-первых,
инвестиционная политика может иметь
направленность невмешательства, тогда
как понятие «государственное регулирование
инвестиционной деятельности» говорит
само за себя; во-вторых, государственное
регулирование инвестиционной деятельности
содержит инструменты, не относящиеся
непосредственно к инвестиционной политике.
Государство регулирует инвестиционную
активность посредством законодательства,
через государственное планирование,
программирование, через государственные
инвестиции, субсидии, льготы, кредитование,
осуществление социальных и экономических
программ. Для государственного регулирования
особенно важно найти оптимальное сочетание
рыночной свободы и государственного
регулирования.
Содержание государственного
регулирования инвестиционной деятельности определяется
целями, стоящими перед государственными
органами, а также средствами и инструментами,
которыми располагает государство при
проведении инвестиционной политики.
Государственное регулирование
инвестиционной деятельности представляет
собой совокупность государственных подходов
и решений, закрепленных законодательством,
организационно-правовых форм, в рамках
которых инвестор осуществляет свою деятельность. Регулирование
выражается в прямом управлении государственными
инвестициями: системе налогов с дифференцированием
налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой
помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных
ссуд, льготных кредитов, в финансовой
и кредитной политике, ценообразовании,
выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной
политике.
К основным принципам инвестиционной
политики государства на современном
этапе можно отнести:
- снижение реальных процентных
ставок до уровня, соответствующего эффективности
инвестиций в реальный сектор экономики
на основе обеспечения сбалансированного
бюджета и дальнейшего снижения инфляции;
- проведение налоговой реформы,
предполагающей рассмотрение инвестиционных
возможностей субъектов рынка на основе
упорядочения, упрощения и структурной
перестройки существующей налоговой системы,
а также совершенствования амортизационной
политики;
- осуществления процесса реформирования
предприятий с целью повышения их инвестиционной
привлекательности;
- формирование организационно-правовых
предпосылок снижения инвестиционных
рисков с целью стимулирования сбережений
населения, прямых инвестиций внутренних
и внешних инвесторов;
- повышение эффективности использования
бюджетных инвестиционных ресурсов на
основе их конкурсного размещения, смешанного
государственно-коммерческого финансирования
приоритетных инвестиционных проектов,
представления государственных гарантий
по частным инвестициям и усиления государственного
контроля за целевым использованием бюджетных
средств.[2]
В условиях глобализации экономики
и интернационализации инвестиций еще
одним важным принципом инвестиционной
политики государства является создание
условий для совершенствования корпоративных
отношений, приведения уровня корпоративного
управления в отечественных компаниях
к международным стандартам.
Инвестиционный процесс представляет
собой многостороннюю деятельность участников
воспроизводственного процесса по наращиванию
капитала нации. Это – явление сложное
и многообразное, поэтому целесообразно
рассмотреть сущность самого понятия «инвестиции»
и их классификацию.
Инвестиционная политика зависит
от внутренней и внешней конъюнктуры –
состояния экономики, уровня инвестиционной
активности, тенденций роста и спада. Поэтому
различают краткосрочную и долгосрочную
инвестиционные политики, которые отличаются
друг от друга временными факторами действия,
продолжительностью периода, на который
рассчитаны проводимые мероприятия. Долгосрочная
политика намечает линию экономического
поведения на много лет вперед, краткосрочная
же – на год или несколько месяцев.
В настоящее время возникла
потребность устанавливать реально осуществимые
темпы развития инвестиционной сферы,
определять плановые показатели инвестиций,
формировать их структуру, перечень целевых
программ и инвестиционных проектов, подлежащих
практической реализации в плановом периоде
на основе многовариантных прогнозных
расчетов. Прогнозирование инвестиций
– сложный, многоступенчатый процесс
изучения вероятностных сторон вложения
капитала в ту или иную сферу экономики
в будущем.
Прогнозирование инвестиций
предполагает:
осуществление количественного
и качественного анализа тенденций инвестиционных
процессов, существующих проблем и новых
явлений;
- альтернативное предвидение
будущего развития отраслей народного
хозяйства как возможных объектов вложения
капитала;
- оценку возможностей и последствий вложения средств в ту или иную сферу экономики.
С точки зрения достоверности
инвестиционное прогнозирование следует
осуществлять на уровне страны в целом
(макроуровень), отраслей и подотрослей,
регионов (мезоуровень), отдельных предприятий
(микроуровень). Процесс прогнозирования
инвестиций можно условно подразделить
на три этапа:
- прогнозирование возможных
инвестиционных потоков;
- прогнозирование потребности
в инвестициях;
- оценка экономической эффективности
использования инвестиций с учетом факторов
инвестиционного риска.
В России при планировании инвестиций
на уровне страны и регионов используют
понятие «инвестиционный климат». В отечественной
экономической литературе несколько последних
лет активно дискутируется сущность данного
понятия.
Так, по мнению П. Гаглоева, С.
Белогура, «под инвестиционным климатом
страны или региона понимается обобщение
характеристики совокупности экономических,
социальных, политических и государственно-правовых
условий, создающих определенный уровень
привлекательности финансовых вложений»[1].
По мнению К. Гусевой, инвестиционный
климат – это «система социально-экономических
отношений, формирующихся под воздействием
широкого круга взаимосвязанных процессов
на макро- и микро- уровне управления и
создающих предпосылки для появления
устойчивых инвестиционных мотиваций».[3]
По смыслу все авторы трактуют
инвестиционный климат как совокупность
различных факторов, посредством которых
можно определить состояние внешней инвестиционной
среды, в которой предполагается осуществление
и развитие конкретного инвестиционного
процесса.
Иными словами инвестиционный
климат - это совокупность различных факторов,
посредством которых можно определить
состояние внешней инвестиционной среды,
в которой предполагается осуществление
и развитие конкретного инвестиционного
процесса.
Следует уточнить и детализировать
определение «регионального инвестиционного
климата», который, по нашему мнению, представляет
собой обобщенную характеристику всей
совокупности социальных, правовых, экономических,
организационных, политических, исторических,
культурных предпосылок, наличие инфраструктуры
рынка ценных бумаг и эффективного корпоративного
управления. Это совокупность факторов
и условий, предопределяющих привлечение
в экономику региона инвестиций из различных
источников финансирования для реализации
интересов и целей регионального уровня.