Финансовый экономический анализ деятельности ОАО "Курганхиммаш"

 

          Z = 0,012Х₁+ 0,014Х₂ + 0,033Х₃ + 0,006Х₄ + 0,999Х₅,                               (3.2)

 

где Х1 –отношение собственных оборотных средств к сумме активов, %;

Х₂–отношение нераспределенной прибыли к сумме активов,  %;

  Х₃–отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов, %;                                                                                                               Х₄–отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               долгосрочных и краткосрочных заемных средств, %;

Х₅ – отношение выручки от реализации к сумме активов.

 

Таблица 29

 

    Расчет  модели Э. Альтмана

 
 
 

Продолжение табл.29

 
 

На основе табл.29 и формулы 3.2. получены следующие  данные:

     - Z99=77;

     - Z00=89;

     - Z01=141;

     - Z02=91.

 

        Согласно уровню прогнозирования  банкротства в модели Э. Альтмана 

можно сделать вывод, что в 1999 году вероятность банкротства предприятия была очень низкой, так как Z >1,8. В 2000 году положение еще более улучшилось, эта же тенденция наблюдалась и в 2001 году.

 

3.3 Анализ экономического  роста

 

Таблица 30

 

     Экономический рост – это показатель того минимума роста в продажах, которого может достичь организация, не изменяя прочие оперативные показатели.

     Суть  данного показателя отражается  в количестве прибыли, которую реинвестирует  предприятие  в течение одного календарного года, как процент к  собственному капиталу, который был у предприятия на начало года.

     Проведенный анализ экономического роста ОАО  «Курганхиммаш» выявил положительную  динамику : организация реинвестирует  в 2001 году  в свою деятельность 35% собственного  капитала, в  то время  как  в 1998 году этот показатель  не достигал 1%.

     Предприятие действует достаточно стабильно  и способно наращивать объем, не привлекая  дополнительных средств финансирования.

     Таким образом, анализ возможностей экономического роста по трем моделям показал, что  предприятие «Курганхиммаш» стабильно развивается

     Прирост рентабельности собственного капитала в динамике свидетельствует о  расширении производства и о повышении  эффективности деятельности предприятия  в целом. 

     Согласно  уровню прогнозирования банкротства  в модели Э. Альтмана можно сделать вывод, что на протяжении трех  лет вероятность банкротства предприятия была очень низкой.

       Прирост показателя рентабельности  собственного капитала в динамике  свидетельствует о расширении  производства и о повышении  эффективности деятельности предприятия, в целом. 

 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 
 

     Проведенный финансово- экономический анализ позволил объективно оценить положение предприятия.

         Общей тенденцией в период  с 01.01.99. - 01. 01.02. годы стало увеличение  стоимости имущества предприятия на 236564 тыс.р. вследствие роста стоимости как оборотных,так и внеоборотных активов. В структуре внеоборотных активов стабильно увеличивалась стоимость основных средств, так в 2001 году наблюдался максимальный их рост (прирост составил 55711 тыс.р.) за счет приобретения нового оборудования. Так же на протяжении  двух первых лет зарегистрирован рост стоимости внеоборотных средств, в части нематериальных активов на 371 тыс.р. , что было связано с вхождением в проекты освоения новых сложных технологий; в 2001 году число данного типа активов сократилось вследствие их выбытия из-за окончания сроков действия сертификатов и  моральным износом Аналогичная ситуация наблюдалась в динамике незавершенного строительства. Стабильно на протяжении рассматриваемого периода  увеличивалась стоимость долгосрочных вложений (капитальных вложений), максимальный их рост пришелся на 2001 год (абсолютное изменение составило469 тыс. р.). Позволила финансировать капитальные вложения прибыль, полученная вследствие  расширения портфеля заказов, своевременных расчетов с покупателями и заказчиками в денежной форме.

     Так же этот процесс повлек за собой  увеличение запасов, причем в данном году наблюдался максимальный их рост, составивший 60278 тыс. р. Приобретение материалов и комплектующих осуществлялось по более низким ценам в денежной форме, что в итоге позволило снизить себестоимость продукции и максимизировать прибыль.

     Общее возрастание в 2001 году дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложений и налога на добавленную стоимость соответственно на 104%,83%,97% связано с освоением гораздо более сложной продукции и выходом на более высокий технический уровень, увеличением сроков производственного цикла для сложной продукции, соответственно это вызвало увеличение вложений в дальнейшее дооснащение и переоснащение производства, НИОКР,  именно с этим и было связано в 2001 году  увеличение активной части основных  средств , о чем было сказано выше.

     На  протяжении всего периода  с 1999-2001 г.г. удельный вес внеоборотных активов снижался в основном за счет более быстрого роста оборотных активов.

     Наибольший  удельный вес в структуре капитала, вложенного с имущество предприятия  на протяжении 3-х лет занимали основные средства, но их доля постепенно уменьшалась. Положительная динамика статей оборотных активов указывает на правильную политику руководства при  управлении ими и в целом указывает на тенденцию укрепления имущественного положения ОАО «Курганхиммаш».

     На  протяжении всего рассматриваемого периода наблюдалось увеличение стоимости активной части основных фондов предприятия (с 1999-2001 г.г. темп прироста составил в среднем 34% в год – машин и оборудования; 32% - транспортных средств). Наиболее интенсивный рост наблюдался в 2001 г., когда увеличение чистой прибыли позволило закупить новые виды оборудования, для осуществления работ по поступившим заказам, оплачиваемым в денежной форме. Вполне естественным является и то, что  основную долю в структуре основных средств занимают производственные основные фонды, стоимость которых постоянно возрастала на протяжении периода (с 154831 тыс. р. в 1999 г. до 245641 тыс. р. в 2001г.). Также возрастает величина износа, за три года ее прирост составил 6,81%.

     Постоянно увеличивалась доля активной части  основных средств, к которым относятся  машины, оборудование, транспортные средства. За три года этот показатель увеличился на 14,77%. В то же время износ основных средств составил в среднем за рассматриваемый период 37,73%. Коэффициент годности, в таком случае, равен 62,27%, то есть несмотря на то, что оборудование предприятия находится в работоспособном состоянии, оно требует в большинстве случаев текущего, а в отдельных случаях и капитального ремонта. Задача  укрепления материально-технической базы являлась одной из основных задач, стоящих перед ОАО «Курганхиммаш» с которой предприятие успешно справилось в 2001 г. направив вырученные  средства на приобретение нового оборудования

    Анализ капитала, вложенного в  имущество, выявил тенденцию прироста  источников капитала предприятия,  за три года он увеличился на140091тыс. р.

     В структуре капитала за весь рассматриваемый  период выявлено преобладание собственного капитала над заемным капиталом. Соответственно соотношение по годам: в 1999-78,18\21,56; в 2000-84,42\15,58; в 2001-72,36\27,64 .

     На  протяжении трех лет наблюдался явное повышение  прибыли, максимальное увеличение данного показателя  произошло в 2000 г., когда его прирост составил 242,75%. Этот процесс был вызван увеличением объема реализации. Оплата реализованной продукции велась в денежной форме, что позволило дешевле закупать материалы и комплектующие и это в итоге привело к снижению себестоимости производимого оборудования.

   Коэффициенты, рассчитанные по ОАО  «Курганхиммаш», свидетельствуют о  финансовой устойчивости предприятия.  Доля собственных средств превышает 60% и составляет 70%- на конец 1999 года, 84% - на конец 2000 г и 72% - на конец 2001 года, т.е. не смотря на некоторое снижение показателя в 2001 финансовое положение предприятия остаётся устойчивым. Так, в 1999 году на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы, приходится 42 копейки заемных средств, в 2000 году – 18 копеек и  в 2001 году – 38 копеек. Увеличение заёмного капитала в 2001 году  в первую очередь произошло вследствие роста потребности в оборотном капитале, который в свою очередь вызван расширением портфеля заказов предприятия.

     Коэффициент маневренности вырос  с 0,27 в 1999 году до 0,40 в 2001 году, что свидетельствует  об увеличении  мобильности использования собственного  капитала предприятия.

На основании проведенного анализа финансовое состояние ОАО «Курганхиммаш» определяется как нормальное.

Основной  показатель развивающегося и эффективного производства – прирост стоимости  чистых активов. Величина чистых активов  ОАО «Курганхиммаш» увеличилась  с  116437 тыс.р. в 1999 году до   288925 тыс.р. в 2001 году. Фактически чистые активы ОАО «Курганхиммаш»  превышают указанную нормативную величину.

  Проведен  анализ ликвидности баланса предприятия.    В целом за три года баланс  ОАО «Курганхиммаш» достаточно  ликвиден. Абсолютная ликвидность баланса достигается в 2000 году. В остальных периодах  на предприятии наблюдается  превышение срочных обязательств  над  наиболее ликвидными  активами (А1<П1), поэтому у предприятия наблюдается недостаток наличных денежных средств. Превышение П1 над А1 составило  на начало 1999 года - 11840 тыс.р., 2000 года - 19485 тыс.р., 2002 года - 37255 тыс.р.. Коэффициент текущей,  абсолютной, срочной ликвидности удовлетворяют нормативным значениям.