Рынк ценных бумаг

     По  данным приведенным выше следует, что  общее число вложений в 2007 году увеличилось  по сравнению с 2005 и 2006 годами.

       Однако за период трех лет, такие страны как Великобритания, США и Кипр значительно уменьшили свое инвестирование, но взаимозамещающими странами послужили Германия, Франция, Британия и Казахстан, которые наоборот увеличили свое инвестирование.

     Это положение могло быть вызвано изменением статусных отношений России с вышеуказанными странами, но не повлияло пагубно на развитие и формирование инвестиционной деятельности нашей страны, потому как количество инвестиций внутри страны стало более весомым по сравнению с иностранными.

       Данное увеличение количества  инвестиций приведено ниже на  начало текущего года. 
 

Инвестиции в основной капитал в I квартале 2008 г. 

      Учитывая  данную статистику можно сделать  один основополагающий вывод, что экономика  России продолжает стабилизацию своего развития, а инвестиционная деятельность является одним из главных факторов данного развития. Но необходимо осуществлять контроль за пропорциональностью кругооборота инвестиций внутри страны и поступления иностранных инвестиций.

      Потому  как если число зарубежных инвестиций превысит внутренние инвестиции нашей  страны, это приведет к потере значительной части налоговых поступлений для бюджета России и к повышению таковых за рубежом, что отрицательно отразится на стране в целом.

      Поэтому это зависит не только от министерства финансов, контролирующего и регулирующего данную область развития экономики, но и первую очередь от органов законодательной власти, принимающей нормативно-правовые акты,  косвенно регулирующие инвестиционную деятельность нашей страны. 
3. ПОЛиТИКА СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 

      В Российской Федерации, в соответствии с гражданским законодательством, иностранные инвестиции могут осуществляться путем:

      - создания предприятий с долевым  участим иностранного капитала (совместных  предприятий);

      - создания предприятий, полностью  принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

      - приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

      - приобретение прав пользования  землей и иными природными  ресурсами, а также иных имущественных  прав и т.д.;

      - предоставления займов,  кредитов, имущества и имущественных прав  и т.п.

 Проблема  состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25%  акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. [18]

 Прямые  зарубежный инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

 Портфельными  инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий,  которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

 Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

 Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией,  а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная  компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее место для выпуска его продукции,  которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке, либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

 Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в  государственной  монополии) без ущерба  для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые  иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети,  дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные  прямым  инвестициям  формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:

1. С точки зрения соблюдения национальных интересов;

2. Имеется в виду быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

 Однако  для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иностранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет.

     Для привлечения инвестиций можно обратить внимание на опыт зарубежных стран. Политика стимулирования иностранных инвестиций в зарубежных странах, различается весьма существенно. В практике стимулирования иностранных инвестиций промышленно развитых стран преобладают финансовые средства, а для развивающихся государств в стран с переходной экономикой характерны фискальные и налоговые средства стимулирования; чаще всего используются льготные таможенные пошлины на импортируемое производственное оборудование (что в промышленно развитых странах является малоэффективной мерой в силу невысоких ставок пошлин на большинство видов промышленного оборудования), уменьшение ставок корпоративного налога на прибыль, предоставление налоговых каникул.

     Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой при реализации государственной  политики стимулирования привлечения  иностранных инвестиций исходя из налоговых  стимулов. Цель таких мер состоит в том, что эти страны хотят содействовать экономической реструктуризации, экономическому росту, используя приток внешних ресурсов.

      Становление и развитие правового регулирования  иностранных инвестиций в новых  рыночных условиях отражает особенности  сложного переходного периода, переживаемого  современной Россией. Это объективная реальность, с которой необходимо считаться при усовершенствовании отечественного инвестиционного законодательства.

        Значительный вклад в создание  международно-правового механизма  защиты иностранных инвестиций  внес Международный банк реконструкции и развития (МБРР), или просто Мировой банк. По инициативе последнего были учреждены Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) - International Сenter for Settlement of Investment Disputes (ICSID), действующий в соответствии с Вашингтонской конвенцией от 18 марта 1965 г., а также Международное агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) - Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), действующее на основании Сеульской конвенции от 11 октября 1985 г., участниками которого являются около 150 государств. Россия подписала Сеульскую конвенцию в 1992 г. и путем ратификации стала участницей Конвенции с 29 декабря 1992 г. Задачей МАГИ является стимулирование потока инвестиций в производственных целях между странами-членами, и особенно в развивающихся государствах, и регулирование тем самым деятельности МБРР, Международной финансовой корпорации и других международных учреждений.

        Действие созданного Мировым  банком международно-правового механизма  защиты прав иностранных инвесторов обеспечивается двусторонними инвестиционными договорами, в которых юридически закреплено обязательство договаривающегося государства применять международно-правовые формы и методы разрешения инвестиционных споров. Например, МАГИ восполняет пробел в международном публичном праве в отношении подсчета суммы компенсации, выплачиваемой иностранному инвестору в случае наступления политических рисков с принятием государством мер по национализации иностранной собственности и равнозначных по своему эффекту акту национализации иных мер регулирования иностранных инвестиций. [17]

     Особое место среди средств стимулирования иностранных инвестиций занимают свободные экономические зоны (СЭЗ), которые представляют собой территории с особым юридическим и экономическим статусом, создающим благоприятные условия для привлечения иностранных инвестиций на основе ряда льгот. [18]

     В зависимости от вида деятельности различают  пять типов зон:

- переделы  национальной таможенной территории, в рамках которой осуществляются  операции по складированию и адаптации товаров к условиям рынка сбыта;

- промышленно-производственные  зоны - со специальным таможенным  режимом, в которых промышленные  компании производят экспортную  и импортозамещающую продукцию,  используя систему стимулов;

- технико-внедренческие зоны - в которых находятся национальные и зарубежные исследовательские, проектные и научно-производственные компании, пользующиеся действующей системой льгот;

- сервизные  зоны - территории с льготным режимом  для предпринимательской деятельности фирм и институтов, оказывающих разные виды финансовых и нефинансовых услуг;

- комплексные  зоны - с льготным режимом хозяйственной деятельности на территории одного административного района.

     Каждая  СЭЗ имеет особые льготы в отношении инфраструктуры, банковских услуг, малого и среднего бизнеса. Но базовые льготы одинаковы для всех видов зон:

- внешнеторговые  льготы - беспошлинный ввоз и вывоз  товаров на территорию СЭЗ;

- налоговые  льготы - налоговые каникулы на  срок 5-20 лет, полное или частичное  освобождение от налогов реинвестируемых прибылей на срок пять лет, скидки с налога на прибыль. Иностранные инвесторы освобождаются от уплаты налогов на собственность, налога с оборота;