Рынк ценных бумаг

       

      Наибольшее  распространение получила трактовка  термина «Инвестиции» как долгосрочного  вложения капитала внутри страны и зарубежем в виде реальных и финансовых инвестиций, где реальные инвестиции - это вложение капитала в материальные и нематериальные активы, а финансовые инвестиции представляют собой вложение в финансовые активы.

      В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций - финансовые, в России же в основная доля инвестиций представляют собой реальные инвестиции.

      Особое  место в экономке России занимают иностранные инвестиции. В течение  последних десятилетий вопрос о  доле иностранных инвестиций для экономики любой страны, будь то промышленно развитая страна, типа США и Япония, остается актуальным. Иностранные инвестиции согласно Федеральному закону от 9 июля 1999г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российскую Федерацию» определяются как вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. [10]

      Иностранные инвестиции имеют несколько иную классификацию, чем отечественные. Согласно методике Госкомстата России они делятся на прямые, портфельные  и прочие.

      Прямые - это те инвестиции, которые сделаны  юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% в общем акционерном капитале предприятия.

      Портфельные инвестиции - покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют не менее 10% в общем акционерном капитале предприятия.

      Инвестиции  не подпадающие под определение  прямых или портфельных, относятся  к прочим. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.

      Инвестиционная  деятельность представляет собой вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий  в целях получения прибыли и достижение иного полезного эффекта.

      Инвестиционная  деятельность любого предприятия связана  с формированием инвестиционного  портфеля, включая любое формы инвестиций.

      Инвестиционный  портфель представляет собой целенаправленно  сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления  инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. В таблице 2 приведена классификация инвестиционного портфеля предприятия в зависимости от выбранных признаков. 

Таблица 2

Классификация инвестиционного портфеля

 
 

      Инвестиционный  портфель предприятия в общем случае формируется на основе следующий принципов:

- обеспечение  реализации инвестиционной стратегии.  Формирование инвестиционного портфеля  должно соответствовать инвестиционной  стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия;

- обеспечения  соответствия портфеля инвестиционным  ресурсам, т.е. перечень выбираемых  объектов инвестиций должен ограничиваться  возможностями  обеспечения их ресурсами;

- оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдения определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и риском;

- оптимизация  соотношения доходности и риска  - это соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и ликвидностью;

- обеспечение  управляемости портфелем - соответствие  объектов инвестирования кадровому  потенциалу и возможности осуществления  оперативного реинвестирования  средств.

      Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций. Составляющая инвестиционного рынка и его сегментов характеризуется такими показателями, как спрос, предложение, цена, конкуренция. В таблице 3 приведена структура инвестиционного рынка. 

Таблица 3

Структура инвестиционного рынка 
 

 

      Изучение  рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка чрезвычайно важна для инвесторов, т.к. принятие неадекватных инвестиционных решений может привести к снижению дохода, а иногда и к потере капитала.

      Инвестиционный рынок изучается как правило в следующей последовательности:

- оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка (оценка инвестиционного климата);

- оценка  и прогнозирование инвестиционной  привлекательности отраслей (подотраслей) экономики;

- оценка  инвестиционной привлекательности  отдельных предприятий;

- оценка  инвестиционной привлекательности  отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка;

- разработка  инвестиционной стратегией предприятия;

- формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включая как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции;

- управление  инвестиционным портфелем предприятия  (в т.ч. диверсификация инвестиций, реинвестирования капитала и др.).

      Любой крупный инвестор, а в совокупности иностранный, начинает изучение инвестиционного рынка с исследования макроэкономических показателей. Оно направлено на оценку инвестиционного климата страны и включает изучение следующих прогнозов:

- динамики валового национального продукта, национального дохода и объема производства промышленной продукции;

- динамики  распределения национального дохода;

-развития  приватизационных процессов;

- законодательное  регулирование инвестиционной деятельности;

- функционирование налоговой и банковской систем;

- развитие  отдельных инвестиционных рынков  в особенности фондового и  денежного.

      Если  у инвестора нет желания или  возможности самому оценивать инвестиционный климат страны, то он может воспользоваться  оценками различных рейтинговых агентств и изданий. Широко известны национальные рейтинги инвестиционного климата и рисков периодически публикуемые экономическими журналами мира ("Euromoney", "Fortune"), а так же рейтинговыми агентствами (Moodys, Standart&Poors, IBCA). До последнего времени во всех этих рейтингах у нашей страны были весьма не завидные места. [18] 

      В Алтайском крае органы государственной  власти края осуществляют следующие  виды мер стимулирования инвестиционной деятельности в крае:

      разработка, утверждение и реализация инвестиционных программ края, межмуниципальных инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств краевого бюджета;

      проведение  благоприятной финансовой и кредитной  политики, политики ценообразования (в  том числе со стороны естественных и локальных монополий), амортизационной политики;

      предоставление  льгот по налогам и сборам, зачисляемым  в краевой бюджет для инвесторов, осуществляющих инвестиционную деятельность по приоритетным направлениям развития края;

      размещение  на конкурсной основе средств краевого бюджета для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основе с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых законом края о краевом бюджете, либо на условиях закрепления в собственности края соответствующей части акций созданного акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы краевого бюджета. Порядок размещения на конкурсной основе средств краевого бюджета определяется законами края;

      выпуск  облигационных займов края, гарантированных  целевых займов;

      предоставление  на конкурсной основе обеспечения исполнения обязательств инвесторов перед их кредиторами  в виде залога имущества, составляющего собственность края, а также в виде государственных гарантий Алтайского края перед кредиторами инвесторов;

      установление  в соответствии с законодательством  Российской Федерации в пределах своей компетенции условий пользования  землей и другими природными ресурсами;

      контроль  за соблюдением государственных  норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации;

      субсидирование  части банковской процентной ставки по привлекаемым инвесторами банковским инвестиционным кредитам; Субсидирование части банковской процентной ставки распространяется на банковские инвестиционные кредиты, привлекаемые участниками лизинга на реализацию договоров финансовой аренды (лизинга);