Контрольная работа по курсу « Дивидендная политика »

Теоретическая часть.

Задачи  №4,8,12 

Задача  №4

Решение:

АО с уставным фондом l млн. руб. имеет следующую структуру капитала: 85 обыкновенных акций и 15 привилегированных. Размер прибыли к распределению между акционерами составляет 120 тыс. руб. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям составляет 10%. Определить дивиденды для владельца обыкновенной акции. 

Решение: 

ЧП =120000 руб., М0 = 85, Mпр = 15, УК = 100000 руб., f = 0,1 

а) номинал oднoй  акции находим как отношение  уставного фонда к общему числу  акций 

N = УК/(Мо + Мпр) = 1000000/(85 + 15) = 10000 руб. 

б) выплаты по всем привилегированным акциям равны

Дпр = Мпр * Д1 =N * 15 *0,1 = 15000 руб.

в) выплаты на одну обыкновенную акцию равны

До = (ЧП -Дпр)/Мо = (120000-15000)/85 = 1235 руб. 29 коп. 
 

Задача №8

Номинальная стоимость  акции АО составляет 50 тысяч рублей. Определите ориентировочную курсовую стоимость акций на рынке ценных бумаг, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки составляет 20%

      Решение.

  Определим поток доходов по акции это размер дивиденда.

 Определим курсовую стоимость

      Dn=P*(1+k), где

      Dn- курсовая стоимость акции

      P- номинальная стоимость

      k-ставка дивиденда

      Определим К доходности=25%/20%=1,25

      Dn=P*k=50000*1.25=62500 

Задача  №12 

   Баланс АО содержит следующие  показатели млн. руб.:

|Актив                 |Сумма  |Пассив                |Сумма      |

|Основные  средства     |500    |Уставный  капитал      |800        |

|Нематериальные  активы |100    |Резервный фонд        |100        |

|Готовая  продукция     |300    |Прибыль               |100        |

|Расчетный  счет        |100    |                      |           |

|Баланс                |1000   |Баланс                |1000       |

 Какая  максимальная сумма может быть  израсходована АО для выплаты

 дивидендов по привилегированным акциям, если доля привилегированных акций в   уставном капитале составляет 10% и при их выпуске установлен фиксированный дивиденд? 

  Решение.

По решению  совета директоров максимальная сумма  выплат может составить: Количество акций*номинал*фиксированный дивиденд, но не больше прибыли предприятия и с учетом того, что после выплаты стоимость чистых активов АО будет не меньше его уставного капитала и резервного фонда. (Ст.102 ГК РФ) 
 
 
 
 
 

Вывод.

Решения акционерного общества в области  дивидендов переплетаются с другими решениями по финансированию и инвестиционными решениями. Некоторые акционерные общества выплачивают низкие дивиденды, поскольку менеджмент оптимистично настроен относительно перспектив общества и намерен использовать чистую прибыль на цели развития. В этом случае дивиденды выплачиваются, если после удовлетворения инвестиционных нужд акционерного общества остается не капитализированная прибыль. Другие акционерные общества финансируют капвложения за счет долгосрочных кредитов и займов, что позволяет направлять значительную часть чистой прибыли на выплату дивидендов.

Разнообразные теоретические подходы к формированию дивидендной политики рассматривают  этот процесс с позиций воздействия  на рыночную стоимость предприятия  и благосостояние акционеров, что свидетельствует об актуальности данной темы контрольной работы .  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература.

1.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.:

Финансы и статистика, 1997.

2.Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. М.: Финансы и статистика, 1996.

3.Финансы: Учебное пособие/ Под ред. А.М. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

4.Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999.