Проблемы управления финансовым состоянием организации

 
 

Рис. 8. Структура заемных средств 

   Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности  в исследуемом периоде не изменилось, смотри рисунок 8. При этом по состоянию на 01.01.2010 г. дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 2.4 %, а по состоянию на 01.01.2011 г. на 49.1 %. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. 
 
 
 
 
 

Рис. 9. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и его структура

     Организация несет убытки от обесценения дебиторской  задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами.

     Анализ  структуры кредиторской задолженности  позволяет сделать следующий  вывод: на начало исследуемого периода  наибольший удельный вес в ней занимают поставщики и подрядчики. В структуре кредиторской задолженности на 01.01.2011 г. преобладают поставщики и подрядчики. Оставшаяся часть кредиторской задолженности распределяется следующим образом: по состоянию на 01.01.2010 г. 9.7 % занимает задолженность перед персоналом, 1.6 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 7.4 % занимает задолженность по налогам и сборам, 2.5 % занимает задолженность перед прочими кредиторами. По состоянию на 01.01.2011 г. 11.4 % занимает задолженность перед персоналом, 1.4 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 21.8 % занимает задолженность по налогам и сборам, 1.1 % занимает задолженность перед прочими кредиторами. 

     Увеличение  активов на 17541 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 12340 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что активы организации возросли в большей степени, чем ее обязательства, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло улучшение платежеспособности. 

   

Рис. 10. Динамика собственных и заемных средств  

     Можно заметить, что произошло увеличение собственных и заемных средств, смотри рис. 10. Однако увеличение заемных средств происходило более быстрыми темпами, чем увеличение собственных средств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2.2.  Оценка финансового состояния 

 

     Далее проведем оценку финансового состояние по экспертизе ФСФО.

в соответствии с "Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния  организации" утвержденными Приказом ФСФО России №16 от 23.02.2001 г.  

Таблица 3

Финансовый  анализ при экспертизе ФСФО

ООО "Спецэлектромонтаж" на 01.01.2011 г.

 
 

      Далее произведем расчет эффекта финансового  рычага.

   Эффект  финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

   РСС = (1-ННП) х ЭР+ЭФР

   ЭФР = (1-ННП) х (Дифференциал) х (Плечо)

   Плечо = ЗС/СС; 

   Дифференциал = ЭР-СРСП;

   ННП - налог на прибыль;

   ЗС - заемные средства;

   СС  - собственные средства;

   ЭР - экономическая рентабельность;

   СРСП - средняя расчетная ставка процента по кредитам. 

   Дифференциал  финансового рычага - это важнейший  информационный импульс не только для организации, но и для банков, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов организации. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банков, и наоборот. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Организация имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако влияние ограничено возможностями наращивания производства.

   Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию, как для организации, так и для банков. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

   Таким образом, эффект финансового рычага позволяет определять и возможности  привлечения заемных средств  для повышения рентабельности собственных  средств, и связанный с этим финансовый риск (для организации и банков) 

   Таблица 4

   Расчет  эффекта финансового рычага

 

     На  основании проведенных расчетов можно сделать вывод:

Присутствует  приращение 59.216% к рентабельности СС за счет использования заемных средств  присутствует приращение 27.403% к рентабельности СС за счет использования заемных  средств.

   2.2.3. Бальная оценка финансовой устойчивости  предприятия

 

   С учетом методики предложенного Ковалевым  В. В. произведем бальную оценку финансовой устойчивости предприятия.

   Учитывая  многообразие финансовых процессов, множественность  показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических  оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, проводится интегральная балльная оценка.

   Сущность  методики заключается в классификации  предприятий по уровню риска, т.е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.  

Таблица 5

Критерии  оценки показателей финансовой устойчивости предприятия