Роль платежного баланса в управлении денежными потоками

     Эластичность  может быть сильной или слабой, и соответственно будет меняться угол наклона прямой. Чем больше угол наклона прямой, тем выше эластичность прибыли к анализируемому фактору, тем выше сила воздействия операционного  рычага по данному фактору. Степень  влияния одной величины на изменение  другой хорошо просматривается с  помощью графика эластичности. По данным таблицы 2.10 построим графики  эластичности прибыли к анализируемым  факторам (рисунок 2.4).

 

     Рисунок 2.4 - Графики эластичности прибыли  к анализируемым факторам 

     По  рисунку 2.4 мы видим, что наибольшую эластичность прибыль имеет по отношению  к цене, наименьшую – по отношению  к переменным издержкам. Зависимость  между изменениями цены и объема реализации изменением прибыли прямая, между изменениями величин постоянных и переменных затрат и изменением прибыли обратная. 
 

     Анализ  безубыточности 

     Экспресс-анализ предусматривает проведение анализа  безубыточности для каждого фактора. Тот круг задач, который решал  классический анализ безубыточности по отношению к общему объему реализации, решается теперь по отношению ко всем другим факторам: переменным, постоянным затратам, цене.

     Для проведения анализа безубыточности по всем факторам рассчитывается критическое  значение и запас финансовой прочности. Экономическое содержание показателей, методика их расчета и сам расчет приводится в таблице 2.11. После проведения расчетов построим график запаса финансовой прочности по анализируемым факторам (рисунок 2.5) 

     Таблица 2.11 – Расчет критического значения и запаса финансовой прочности по анализируемому фактору 

 

 

 

     Рисунок 2.5 – График запаса финансовой прочности  по факторам 

     Как показывает рисунок при снижении объема реализации на 63% и цены на 29% , при снижении постоянных затрат на 171% и переменных на 53% предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности, то есть вся выручка идет на покрытие затрат. 

     Определение компенсирующего изменения объема реализации при изменении анализируемого фактора 

     Изменение анализируемых факторов приводит к  изменению прибыли. Чтобы при  этом получить исходную величину прибыли, надо объем реализации или повысить или понизить.

     Исходными данными для анализа являются значения процентного изменения  прибыли и силы операционного  рычага по объему реализации, рассчитанные в таблице 2.11.

     С помощью представленных в таблице 2.12 формул определим компенсирующее изменение объема реализации при изменении одного из анализируемых факторов, позволяющее восстановить прибыль до исходного значения.

     Результаты  расчетов оформим в таблице 2.13. 

 

     Таблица 2.12 – Расчет компенсирующего изменения  объема при изменении анализируемых  факторов 

 
 

     Таблица 2.13 – Определение компенсирующего  процентного изменения объема реализации при изменении анализируемых  факторов 

 

     Из  таблицы 2.10 видно, что уменьшение цены реализации на 15% приведет к уменьшению прибыли на 52,34%. Отсюда компенсирующий объем реализации (таблица 2.13) составит:-(-52,34):(1,59-0,5234)=49,25%. Это означает, что для того, чтобы получить прибыль в таком же размере, что и до снижения цены на 15%, предприятию необходимо увеличить объем реализации на 49,25%. При снижении переменных затрат на 15% прибыль предприятия увеличивается на 28,55%. Следовательно, компенсирующий объем реализации составит: -(28,55):(1,59+0,2855) = –15,25%, при снижении объема реализации на 15% предприятие получит прибыль в исходном размере. При уменьшении постоянных затрат на 15% прибыль увеличится на 8,79%. Отсюда компенсирующий объем реализации составит: - 8,79 / 1,59 =

–5,54%, при снижении объема реализации на 15% предприятие получит прибыль в исходном размере. Далее проводим аналогичные расчеты при остальных значениях изменения анализируемых факторов.

     На  основе расчетных данных таблицы 2.13 построим кривые безразличия для  каждого анализируемого фактора. 

     Рисунок 2.6 - Графики кривых безразличия 

     По  рисунку видно, что любому изменению  цены, переменных и постоянных затрат соответствует компенсирующее изменение  объема реализации, позволяющее сохранять  прибыль на прежнем уровне. Например при росте постоянных затрат на 5% надо увеличить объем реализации на 1,85% для сохранения исходной прибыли.

 

     Заключение

 

     Данная  курсовая работа по дисциплине «Финансовый  менеджмент» состоит из двух частей. В первой части раскрыт один теоретический вопрос: «Роль платежного баланса» и сделаны следующие выводы.

     Платежный баланс составляется с целью учета  результатов внешнеэкономической  деятельности страны. Он является важнейшим  источником информации, которая позволяет  судить об эффективности участия  страны в международном разделении труда и служит основой для  принятия решений в области внешнеэкономической  политики. Платежный баланс – это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платежный баланс характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.

     Платежный баланс в своей структуре имеет  торговый баланс, баланс услуг и  некоммерческих платежей; баланс движения капиталов и кредитов.

     Платежный баланс имеет прямую и обратную связь  с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а  с другой - воздействует на него, так  как влияет на курсовые соотношения  валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том  числе валютной, политики, состояние  мировой валютной системы. Платежный  баланс дает представление об участии  страны в мировом хозяйстве,   масштабах,   структуре   и   характере   ее   внешнеэкономических  связей.

     На  основании изложенного материала  можно сделать следующие выводы: платежный  баланс  есть  отражение  внешнеэкономических  связей  страны, степени ее интеграции в мировое хозяйство; платежный баланс имеет индивидуальные особенности для каждой страны, что   является   следствием   ее   экономической   политики,   экономического развития и национальной самобытности; на платежный баланс оказывает сильное влияние международная обстановка; разрядка  международной  напряженности оказывает позитивное влияние на платежные балансы; платежный баланс - является объектом государственного регулирования.

     Во  второй части курсовой работы представлено решение трех практических задач.

     При решении задачи по теме «Эффект финансового  рычага» по полученным данным можно  сказать, что при годовой ставке 35% предприятию выгодно использовать банковский кредит не смотря на его платность и возвратность. Так как ставка по кредиту меньше экономической рентабельности, то эффект финансового рычага получился положительный.

     Чем больше проценты заемного капитала и  чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага. Исходя, из данных расчетов следует, то, что чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный  с предприятием: возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира.

     Эффект  финансового рычага с учетом инфляции почти в 2 раза выше чем эффект без  учета инфляции, о чем свидетельствует  прирост эффекта финансового  рычага за счет инфляции.

     Увеличение  эффекта финансового рычага за счет инфляции состоит из двух составляющих: за счет неиндексации процентов за кредит; за счет неиндексации заемных средств.