Международное движение капитала

     Быстрые темпы экспорта ссудного капитала и  значительные по объемам повторяющиеся  операции на международном уровне привели  к формированию в конце 60-х начале 70-х годов XX века мирового рынка ссудного капитала.

     Так, в конце 80-х годов сумма чистых заимствований на международном уровне составила 14% от всех чистых заимствований на национальных финансовых рынках. Если в 80-е годы межстрановые перемещения ссудного капитал а составляли около 30 млрд. долларов, то 1994 году – около 200 млрд. долларов.

     Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную  структуру, представленную на рис. 3.

     Мировой кредитный рынок – это особый сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов.

     Ведущими  импортерами капитала на мировом  кредитном рынке являются промышленно  развитые страны, при этом доля стран  ОЭСД составляет 86%. Крупнейшим заемщиком  являются США, на втором месте находится Великобритания, крупнейшими в мире кредиторами выступают Япония и Швейцария.  

       
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

       

         

       

       

       Рис. 3  Схема структуры мирового рынка  ссудного капитала

 

     Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредиторами одной страны на условиях возвратности, срочности и платы процентов заемщику другой страны.

     В широком смысле это понятие включает в себя так же заграничные портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные облигации, акции и другие ценные бумаги с целью получения дохода, а не установления контроля за хозяйственной деятельностью заемщика.

     В условиях стабильности и предсказуемости  мировой экономики международное  кредитование может быть эффективным  с глобальной точки зрения.

     Воздействия международного кредита идентично  воздействию на благосостояние мер  по либерализации торговли или миграции рабочей силы. Устранение ограничений  на пути международных финансовых потоков приносит выигрыш миру в целом и тем группам, для которых свобода означает более жесткую конкуренцию.

     Либо  страна – кредитор, либо страна –  заемщик может ввести на международный  кредит  налоги.

     Если  финансовая помощь страны достаточно велика, чтобы она могла влиять на уровень процента международного рынка кредита, эта  мощь может использоваться в ее собственных интересах. Ограничивая предложение ссудного капитала на внешних рынках, она может вынудить зарубежных заемщиков платить более высокую ставку и добиться чистых односторонних выгод.

     Страна  – заемщик, ограничивая свои займы может вынудить кредиторов пойти на более низкий уровень доходности.

     Анализ  налогообложения международного кредитования и заимствования предполагает, что уйти от налогов нельзя. На практике же это часто удается. Кредиторы и должники могут изобрести тысячи способов скрыть наличие сделки. Самым распространенным инструментом является ''трансфертное ценообразование''. Между кредиторами и должниками часто существуют не только сделки ссуды, но и сделки купли - продажи. Если они стараются представить дело таким образом, будто никаких кредитов не было выдано, то могут сделать это, введя нерыночные цены на товары и услуги своего внутреннего товарообмена, например, подписать соглашения, в которых заемщик продает кредитору некоторые товары за наличный расчет позднее. Можно сделать так, что кредитор недоплачивает за некоторые товары в настоящее время, и/или переплачивает за них позднее. Так фальсифицированные цены осуществляют ''трансферт'' дополнительных процентных платежей от заемщика к кредитору.

     Портфельные зарубежные инвестиции и международный кредит ведут к укреплению внешних экономических и политических связей стран в мировом хозяйстве, к росту их взаимосвязи и взаимозависимости, а также к увеличению экономического и технического потенциала стран, к росту благосостояния отдельных национальных экономик и мирового хозяйства в целом.  
 
 
 

2. Мировой кризис задолженности

 

     Начало 80-х годов ознаменовалось для  мирового рынка ссудных капиталов  обострением проблемы задолженности, в центре которой традиционно  находился вопрос о долгах развивающихся стран, составляющих в 1992 году около 1,7 трлн. Долларов (37,6% ВНП этих стран). Внешняя задолженность восточноевропейских реформирующихся стран (включая государства бывшего СССР) составляла 192 млрд. долларов (24,9% ВНП).

     Международный кредит часто выходит из состояния  равновесия.

     Главной причиной периодической повторяемости  международного кризиса задолженности является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками. Нельзя заставить суверенных задолжников заплатить по долгам, если у них нет такого желания. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обратиться в суд или наложить арест на активы должников.

     Наиболее  надежными способами разрешения проблем права собственности на кредиты, предоставляемые суверенным заемщикам являются:

• введение залога или обеспечения активов того или иного вида, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки выплат по долгу заемщиком (активы страны – должника в стране – кредиторе; крупные вложения страны – должника в банки и предприятия на территории страны – кредитора; широкое участие страны -  должника в торговле со страной – кредитором).
• дать стимул выплачивать долги взамен на обещание новых кредитов (этот способ часто используется международным валютным фондом)

     Широкомасштабный  поток кредитов завершившийся в  начале 1982 года кризисом доверия, когда  Мексика, а вслед за ней и страны Латинской Америки, Азии и Африки, заявили, что не в состоянии обслуживать свои внешние  долги. Кредиторы, приостановившие новое кредитование, в массовом порядке и вне всякой очереди требовали возврата долгов , ускоряя тем самым всемирный кризис задолженности.

     Правительства 38 стран не смогли выдержать согласованные  ранее графики выплат по долгам и попросили о реструктуризации долга (пересмотр сроков и порядка выплаты долга). С понятием реструктуризации долгов и связана деятельность Парижского клуба.

     Он  является неформальной организацией, которую создали промышленно развитые страны для обсуждения проблем, возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран – должников.

     Этот  клуб – в значительной степени ''западный'', так как кредиторами государств, испытывающих сложности с погашением задолженности, являются в основном промышленно развитые страны.

     Клуб, который осуществлял в начале 70-х годов эпизодическую деятельность, с усилением проблем задолженности  стран ''третьего мира'' и некоторых  стран Восточной Европы превратился  в чрезвычайно активную организацию. Его прагматический подход оказался весьма эффективным. Клуб действует в тесной связи с международным валютным фондом. Он снискал большой авторитет у стран – кредиторов и стран – должников.

 

     Литература 

     

1. Акопова Е.С. , Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая  экономика и международные экономические отношения. Серия ''Учебники, учебные пособия''. Ростов – на – Дону: ''Феникс'', 2000.
2. Гаврилова Т.В. Международная экономика. Учебное пособие. – М.: Издательство ''ПРИОР'', Новосибирск: ООО ''Издательство ЮКЭА'', 1999.
3. Захматов М.И. Тенденции развития мирохозяйственных связей //США – экономика, политика, идеология. – 1996 - №2. – С. 18.
4. Империи финансовых магнатов /отв. ред. И.Д. Иванов. – М.: Мысль, 1998.
5. Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки. Учебное пособие. – Новосибирск, 1998.
6. Сергеев П.В. Мировое хозяйство и международные экономические отношения на современном этапе: Учебное пособие по курсу ''Мировая экономика''. – М.: Новый Юрист, 1998.
7. Экономика /Под ред. А.С. Булатова. – М.: БЕК, 1994.

 

       А также информация из Internet.