Контрольная работа по "Управлению проектами"

   T_ок  =  Число лет, предшествующих году окупаемости + (Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости) 

   Период окупаемости проекта будет равен:

   Ток = 3 + (168,15 / 366,50) = 3, 5 года = 3 года 6 месяцев

   Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return – IRR) - это то значение ставки дисконтирования, при котором сумма дисконтированных поступлений денежных средств равна сумме дисконтированных платежей или чистый дисконтированный доход равен нулю.

   Значение внутренней нормы доходности нормального проекта (инвестиционные затраты которого имеют место только в начальном (нулевом) году реализации) определяется из соотношения: 

                      -  IN = 0      (6)

   Расчет внутренней нормы доходности осуществим либо методом интерполяции - подбора ставки дисконтирования.

   Найдем сумму потока доходов дисконтированных по ставке 20 % , она составит:

   2400,67 тыс.руб.

   ЧТСД = 2400,67 – 1600,00 = 800,67  > 0 ,

   Выберем новую ставку дисконтирования, которая больше 20 % . Найдем сумму потока доходов по ставке 40 %:

   1576,23 тыс.руб.

   ЧТСД = 1576,23 – 1600, 00 = - 23,77 < 0.

   

   2400,67 20 %

   1600, 00 =           20%  + Х

   1576,23 40% 

   Х = 19,42   

   Внутренняя норма доходности проекта= 19,42 + 20 = 39,42 %

   Рентабельность инвестиций (Profitability Index - PI), определяется отношением приведенных поступлений от реализации проекта к приведенным инвестиционным затратам:

                     PI =       (7) 

   Для данного проекта рентабельность инвестиции будет равна 

   PI = 1798,34 / 561,59 = 1,58 

   Данный показатель говорит о  величине прироста активов на единицу инвестиций. Так как индекс больше единицы, то инвестиционный проект имеет положительное значение чистой текущей стоимости доходов.

   Точка безубыточности. Определение точки безубыточности (Тб) служит для подтверждения правильности расчетного объема реализации. Точка безубыточности рассчитывается из соотношения равенства издержек и выручки от реализации новой продукции, услуг и др.:   

                     P*T_б = v*T_б +C; 

где С - условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой продукции;

p - цена единицы новой продукции;

P - выручка от реализации новой продукции в расчете на годовой выпуск;

v- переменные затраты на производство единицы новой продукции;

V -  переменные затраты на годовой выпуск новой продукции;

М - годовая прибыль от реализации новой продукции;

N-  годовой выпуск новой продукции в натуральном выражении. 

   Для данного проекта точка безубыточности будет равна:

   Тб = 360000/ (80 – 5,71) = 35043 кв.м

   Следовательно производство будет безубыточным при объеме в 35043 кв.м в год, при этом проектная мощность производства 21000 кг. в год, согласно планируемому объему продаж .

   Данный инвестиционный проект считается эффективным, т.к. величина чистого дисконтированного дохода положительна, внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования ( 39,42 % > 25 %), рентабельность инвестиций больше единицы (PI = 3,2), срок окупаемости 3 года и 6 месяцев, а безубыточный объем производства меньше прогнозной величины сбыта (4845 < 21000).

   Основным условием реализации проекта является наличие положительного Cash-Flow (остатка денежной наличности) от всех видов деятельности на любом шаге расчета. В нашем случае это условие соблюдается. 
 

Бюджетная эффективность

   Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального или местного) бюджета.

   Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект.

   Бюджетный эффект (Б_t) для t-гo года осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета (Д_t) над расходами (Р_t) в связи с осуществлением данного проекта:

Б_t = Д_t - Р_t       (9)

   Интегральный бюджетный эффект Б_инт рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета (Д_инт) над интегральными бюджетными расходами (Р_инт). 

Таблица 9   - Доходы и расходы бюджета

     Исходя из полученных данных можно говорить о том, что данный проект оказывает положительное влияние на доходы бюджетов. Финансовые последствия реализации данного проекта для федерального, регионального и местного бюджетов будут оказывать благоприятное воздействие.

  Социальная эффективность

Открытие  производства профнастила в Кургане позволит:

• создать новые рабочие места;
• сократить безработицу в регионе;
• снизить социальную напряженность;
• изменить количество рабочих мест в регионе;
• улучшить жилищные и культурно-бытовые условия работников;
• изменить условия труда работников;
• изменить структуру производственного персонала;
• изменить надежность снабжения населения регионов или населенных пунктов порошковой краской с высокими экологическими показателями;
• изменить уровень здоровья работников и населения;
• экономить свободное время населения

 
 

  Анализ сценариев  развития проекта 

       Наиболее  точным является метод формализованного описания неопределенности. Применительно  к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

• Описание всего множества возможных условий реализации проекта в форме соответствующих сценариев или моделей, учитывающих систему ограничений на значения основных технических, экономических и т.п. параметров проекта, затраты (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), а также описание результатов и показателей эффективности;
• Преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий его реализации - показателей ожидаемой эффективности.

       Основными показателями, используемыми для сравнения различных вариантов проекта и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта.

        Э_ож = Э_i * Р_i ,    (22)

       где Э_ож - ожидаемый интегральный эффект проекта;

       Э_i - интегральный эффект при i-ом условии реализации;

       Р_i - вероятность реализации этого условия. 
 
 
 
 
 

      Построим  «дерево сценариев».

 
 

Рисунок 10 -  Дерево сценариев

Ситуация 1: Колебания налоговых ставок    Вероятность ситуации = 0,3 
Ситуация 2: Колебания объёма сбыта          Вероятность ситуации = 0,4 
Ситуация 3: Колебания цены сбыта              Вероятность ситуации = 0,3

Рассмотрим также  возможные сценарии развития этих ситуаций.

Ситуация 1: Колебания налоговых ставок    Вероятность ситуации = 0,3 

Сценарий 1: Снижение налоговых ставок на 20%  
Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,1 
Общая вероятность сценария =0,1*0,3=0,03

Сценарий 2: Налоговые ставки остаются неизменными  
Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,5 
Общая вероятность сценария =0,5*0,3=0,15

Сценарий  3: Повышение налоговых ставок на 20% 
Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,4 
Общая вероятность сценария =0,4*0,3=0,12

Ситуация 2: Колебания объёма реализации  Вероятность ситуации = 0,4

Сценарий 4: Снижение объёма реализации на 20%       Р=0,25*0,4=0,1

Сценарий 5: Объёма реализации не изменяется             Р=0, 5*0,4=0,2

Сценарий 6: Увеличение объёма реализации на 20%    Р=0,25*0,4=0,1

Ситуация 3: Колебания цены реализации  Вероятность ситуации = 0,3

Сценарий  7: Снижение цены реализации на 20%       Р=0,2*0,3=0,06

Сценарий 8: Цена  реализации не изменяется             Р=0, 5*0,3=0,15

Сценарий 9: Увеличение цены реализации на 20%    Р=0,3*0,3=0,09

По каждому  из описанных сценариев определяем NPV ( эти значения были рассчитаны при анализе чувствительности), подставляем в таблицу и проводим анализ сценариев развития.

Таблица 11

Ситуация 1