Виды иностранных инвестиций. Предпринимательский капитал

Прочие иностранные инвестиции – инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных.

Прочие инвестиции включают в себя:

• торговые кредиты;
• кредиты, полученные не от зарубежных совладельцев предприятий с иностранными инвестициями (кредиты от международных финансовых организаций, банковские вклады и т.д.).

 

1.2. Структура предпринимательского капитала и методы его формирования

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в различные предприятия путем прямых и портфельных инвестиций (увеличение основных средств, оборотных средств, вкладывание денег в ценные бумаги и т. д.). Такое вложение капитала осуществляется с целью получения прибыли и прав на управление предприятием.

В состав предпринимательского капитала в общем случае могут входить:

1. технические средства производства (здания, сооружения, оборудование, станки, транспорт, инструменты и пр.), используемые предпринимателем на законном основании. Они могут быть как собственными, так и арендованными, находящимися во временном пользовании или лизинге;
2. материальные элементы оборотного капитала (сырье, материалы, приспособления, инструменты разового или кратковременного пользования, квалификационный уровень рабочей силы);
3. денежные элементы оборотного капитала (фонд заработной платы, средства на приобретение сырья, необходимые для организации производства на нормальном уровне);
4. интеллектуальная собственность — это предпринимательская идея, способ производства, способ придания новых свойств товару, новый способ производства, т. е. все то, что включает в себя понятие «инновация».

Таким образом, предпринимательский капитал можно рассчитать по формуле:

, (1.1)

где Тэ – технические элементы производства; Оэ+с – оборотный капитал плюс оборотные средства; Ис – интеллектуальная собственность.

К основным методам формирования предпринимательского капитала относятся:

• финансовые итоги предыдущей предпринимательской деятельности (собственной или наследуемой);
• личные сбережения (не только в денежной, но и вещевой, товарной форме);
• заемные средства.

На этом этапе реализации предпринимательского проекта предприниматель принимает решение по выбору наиболее приемлемого для него способа формирования предпринимательского капитала. Решение должно основываться на результатах сравнительного анализа тех возможностей, которыми предприниматель в данный момент времени располагает. 

Есть два способа формирования основного капитала:

1. аренда;
2. приобретение собственности.

Сумма арендной платы включает: амортизационные отчисления от суммы арендованных средств; затраты на ремонт, если по договору ремонт осуществляет арендодатель; прибыль в пользу арендодателя; налоги, которые должен уплатить арендодатель (на имущество, на землю). Величина арендной платы определяется договором. Если арендуется недвижимость на срок более одного года, то договор аренды должен быть зарегистрирован в федеральной регистрационной службе.

При определении средств, необходимых для формирования предпринимательского капитала следует исходить из возможности получения части суммы оборотных средств на условиях отсрочки оплаты за постоянное сырье, материалы.

В соответствии с возможным решением на основе плана инвестиций строится схема источников формирования предпринимательского капитала. Эта схема представляет собой перечень элементов основного и оборотного капитала со стоимостными оценками в расчете на плановый период. Потребность в капитале на конец расчетного периода должен учитывать необходимые выплаты собственникам предприятия и кредиторам. Принимая решение об источниках формирования капитала, предприниматель должен исходить из максимизации получаемой выгоды. С этой целью определяется эффективное предпринимательское решение. Простой способ – оценка срока окупаемости инвестиций (только для собственного капитала)

  (1.2)

где Ксоб – собственный капитал; Пч – чистая прибыль; Ток – период окупаемости.

Чистая прибыль определяется как разность между объемом реализации в стоимостном выражении минус затраты на производство и реализацию с учетом выплачиваемых налогов.

Формирование предпринимательского капитала на основе заемных средств является весьма эффективным. Это может осуществляться в виде займа или кредита.

Займ – вид сделки, при которой одна сторона передает другой стороне (заемщику) в собственность деньги и имущество. Заемщик же обязуется возвратить в течение определенного срока такую же сумму денег или такое же количество имущества подобного рода.

Кредит – это форма сделки, при которой одна сторона предоставляет деньги или имущество в долг, т.е. в пользование на срок на условиях возвратности. Кредит, как правило, предполагает извлечение выгоды, но может быть и беспроцентным. Кредитные операции являются лицензированными, поэтому кредит выдается, как правило, банками.

Классификация кредитных операций:

1) в зависимости от  обеспечения выделяют: ссуды без  обеспечения, ссуды с обеспечением. Последние делят на вексельные, подготовительные, фондовые(под залог отдаются ценные бумаги);

2) в зависимости от срока погашения:

• онкольные (до востребования);
• краткосрочные (сроком до 1 года);
• среднесрочные (срок от 1 до 5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет);

3) зависимости от характера погашения:

• погашаемые в рассрочку(ряд последовательных платежей с учетом процента);
• погашаемые единовременным взносом;

4) в зависимости от способа взимания процента:

• процент удерживается в момент погашения ссуды;
• процент удерживается в момент представления ссуды;
• процент удерживается равномерными взносами на протяжении всего срока кредита;

5) в зависимости от категории заемщиков:

• кредиты фирмам для пополнения оборотного капитала;
• кредиты для покрытия крупных капитальных затрат;
• кредитование частных лиц;
• кредиты посредникам фондовых бирж.

Таким образом, мы выяснили:

1) иностранные инвестиции – это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами.

 Иностранные инвестиции  бывают:

• Прямыми - это вложения иностранного капитала, осуществленные прямыми инвесторами, то есть юридическими и физическими лицами.
• Портфельными – это краткосрочные и долгосрочные вложения иностранного капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования.
• Прочими – инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных. Они включают в себя:

• торговые кредиты;
• кредиты, полученные не от зарубежных совладельцев предприятий с иностранными инвестициями.

2) Предпринимательский капитал – капитал, вложенный в различные предприятия путем прямых и портфельных инвестиций (увеличение основных средств, оборотных средств, вкладывание денег в ценные бумаги и т. д.).

В его состав входят:

• технические средства производства, используемые предпринимателем на законном основании;
• материальные элементы оборотного капитала;
• денежные элементы оборотного капитала;
• интеллектуальная собственность — это предпринимательская идея, способ производства, способ придания новых свойств товару, новый способ производства.

Источники формирования предпринимательского:

• финансовые итоги предыдущей предпринимательской деятельности (собственной или наследуемой);
• личные сбережения (не только в денежной, но и вещевой, товарной форме);
• заемные средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Оценка эффективности инвестиционных проектов

2.1. Показатели эффективности инвестиционных проектов, не предполагающие использования концепции дисконтирования.

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

• чистая текущая стоимость;
• индекс доходности дисконтированных инвестиций;
• внутренняя норма доходности;
• срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;
• максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

• простой срок окупаемости инвестиций;
• показатели простой рентабельности инвестиций;
• чистые денежные поступления
• индекс доходности инвестиций;
• максимальный денежный отток.

Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

1. Простые методы оценки инвестиций:

1.1. Простой срок окупаемости инвестиций (РР) – это продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Метод расчета срока окупаемости инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравнивается с суммой первоначальных инвестиций.

Формула расчета срока окупаемости имеет вид:

(2.1)

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет); Ко - первоначальные инвестиции; 
CFcг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.

1.2. Простой показатель рентабельности инвестиции – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

 Показатель расчетной нормы прибыли является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений. 
Расчетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций

    (2.2)

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций; CFс.г. - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности; Ко - стоимость первоначальных инвестиций.

Этому показателю присущи все недостатки, свойственные показателю срока окупаемости. Он принимает в расчет только два критических аспекта, инвестиции и денежные поступления от текущей хозяйственной деятельности и игнорирует продолжительность экономического срока жизни инвестиций.

Разновидностью показателя расчетной рентабельности инвестиций является показатель, где в качестве числителя (в формуле (2.2) стоит среднегодовая чистая прибыль (после уплаты налогов, но до процентных платежей)